結(jié)構(gòu)調(diào)整下的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇

    • 市場(chǎng)結(jié)論：美元探低回升，貴金屬回落，原油震蕩，外圍影響中性；A股低位起漲后可持股等待較大的波段機(jī)會(huì)出現(xiàn)。

    • 技術(shù)測(cè)市：兩市成交額大幅放大，股指放量上漲，滬市成交額放大至800億元量級(jí)，成交量的持續(xù)放大是股指能否突破強(qiáng)壓力區(qū)的重要因素。大形態(tài)繼續(xù)左右市場(chǎng)走勢(shì)，998與1664連線形成的原始上升趨勢(shì)線（本周在2311附近）再度放量突破，另一條級(jí)別較小的下降趨勢(shì)線（連接3067以來(lái)的各顯著高點(diǎn)形成）如期突破成功；在突破后，指數(shù)后續(xù)的關(guān)注重點(diǎn)是必然會(huì)有的突破后回踩，上檔新的壓力位在滬指2390附近（滬指日線布林上軌），屆時(shí)可考慮波段操作（對(duì)應(yīng)半小時(shí)的下跌段走勢(shì)）；均線方面，股指突破第一道強(qiáng)壓力5月均線，近期將面臨21周均線（昨日在2357）和89日均線（2347）的強(qiáng)壓力，在此區(qū)域進(jìn)行超小級(jí)別的震蕩難以避免，仍構(gòu)成低吸機(jī)會(huì)。半小時(shí)走勢(shì)在新高后延伸出新的上升段，由于理論上的起漲點(diǎn)在2263，這個(gè)上升段后的下跌段具有雙重意義：一是突破2320區(qū)域后回踩確認(rèn)，二是形成新走勢(shì)的第一個(gè)箱體的第一個(gè)下跌段；由于半小時(shí)走勢(shì)形態(tài)已明確：始自3067的下跌已完成了雙箱體構(gòu)建，中期有極高概率可以判斷始自3067的下跌行情已終結(jié)，后續(xù)對(duì)應(yīng)的走勢(shì)要么是一個(gè)半小時(shí)級(jí)別的上漲（與從2520開始的下跌級(jí)別相當(dāng)），要么是一個(gè)大的日線級(jí)別的箱體構(gòu)建，不管怎樣，都具有較好的中期操作機(jī)會(huì)。超小級(jí)別的走勢(shì)已將級(jí)別擴(kuò)張，圍繞2258-2311的震蕩只需一個(gè)5分鐘的回落段就可完成，今明兩個(gè)交易日可密切關(guān)注再度沖高時(shí)的力度和成交量水平。操作上可以這樣安排：在底倉(cāng)和連續(xù)回補(bǔ)后基本倉(cāng)位應(yīng)該在七成以上，輕倉(cāng)者可借今日早盤的獲利回吐打壓機(jī)會(huì)繼續(xù)低吸，等待2380-2390附近的波段機(jī)會(huì)。指標(biāo)方面，日線MACD紅柱再度延長(zhǎng)，黃白線繼續(xù)回抽零軸。日線RSI回升至58.7，開始考驗(yàn)強(qiáng)壓力區(qū)。半小時(shí)級(jí)別走勢(shì)由于通道張口再度放大，后續(xù)將有大幅波動(dòng)，可等待高級(jí)別壓力位2390附近的波段機(jī)會(huì)；5分鐘級(jí)別走勢(shì)從2133開始的反彈已完成雙箱體上漲，且已圍繞2258-2311這個(gè)箱體震蕩進(jìn)行級(jí)別擴(kuò)張，新的半小時(shí)擴(kuò)張箱體2258-2324已形成，時(shí)間上尚余最后一個(gè)下跌段，這個(gè)盤中回跌段是輕倉(cāng)者倒數(shù)第二個(gè)上車機(jī)會(huì)（后面還會(huì)有一個(gè)半小時(shí)的回落段），密切關(guān)注此后的拉升力度和成交量。1分鐘走勢(shì)從2278開始的上升尚未出現(xiàn)箱體，可安心持股等待波段機(jī)會(huì)的出現(xiàn)。逆向思考方面，對(duì)歐債危機(jī)的預(yù)期已透露外圍極度提升的風(fēng)險(xiǎn)偏好，經(jīng)濟(jì)二次探底預(yù)期在美國(guó)異常樂觀數(shù)據(jù)下逐步扭轉(zhuǎn)，要警惕后續(xù)的反復(fù)；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整具有雙重意義；其后大的調(diào)整壓力來(lái)自基金倉(cāng)位的再度大幅提升。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)決定國(guó)內(nèi)在后續(xù)反彈中一九現(xiàn)象仍將反復(fù)上演；金融指數(shù)、地產(chǎn)指數(shù)仍有上攻，采掘指數(shù)、金屬指數(shù)有震蕩，商業(yè)指數(shù)、電子指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)沖高后有震蕩。美元探低回升，貴金屬下跌，基本金屬漲跌不一，農(nóng)產(chǎn)品震蕩，原油震蕩。

    • 基本面分析：今日將公布上月CPI等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，由于春節(jié)因素的影響，估計(jì)1月CPI仍將維持在4以上的高位，但由于市場(chǎng)普遍預(yù)期2月份以后的CPI數(shù)據(jù)將有滑落，對(duì)下調(diào)存準(zhǔn)率的預(yù)期開始再度強(qiáng)化。今天視點(diǎn)的標(biāo)題是一個(gè)年度標(biāo)題，結(jié)構(gòu)調(diào)整將決定一年左右內(nèi)市場(chǎng)的走勢(shì)。這個(gè)結(jié)構(gòu)調(diào)整包含了兩重大的意思，一是全球經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和再平衡，新興經(jīng)濟(jì)體在大力提高內(nèi)需的壓力下，經(jīng)濟(jì)增速的適度回落既是全球經(jīng)濟(jì)再平衡的結(jié)果，也是前提；二是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整在內(nèi)外圍的合力作用下必須進(jìn)行，當(dāng)前進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的時(shí)機(jī)僅次于07-08年，也是國(guó)內(nèi)順利進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的最后機(jī)會(huì)。而國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整又包含兩重意思：大的方面是壓投資、出口，提升消費(fèi)占比，強(qiáng)化國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生增長(zhǎng)能力；小的方面是行業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和理順，這其中最主要的問題是解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的結(jié)構(gòu)性矛盾，一個(gè)顯著的特征是去壟斷、去暴利，解決金融壟斷、進(jìn)行利率市場(chǎng)化將是一個(gè)難點(diǎn)。昨日，中國(guó)平安召開2012第一次臨時(shí)股東大會(huì)，表決通過了中國(guó)平安關(guān)于公開發(fā)行不超過260億元人民幣A股可轉(zhuǎn)換公司債券的議案，這只是國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)資金饑渴癥的一個(gè)縮影；在國(guó)內(nèi)銀行業(yè)破產(chǎn)重組（好聽的名字是注資以后的股份制化）尤其是近三年以來(lái)，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)在強(qiáng)大的政策保護(hù)性壟斷利差驅(qū)使下，資本擴(kuò)張的壓力和動(dòng)力都十分強(qiáng)大，如果不解決壟斷利差問題，無(wú)限膨脹的國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)所積累的風(fēng)險(xiǎn)遲早會(huì)帶來(lái)這個(gè)國(guó)家所不能承受的總清算，金融領(lǐng)域的真正市場(chǎng)化迫在眉睫。外圍方面，全球市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注希臘問題的進(jìn)展，各政黨領(lǐng)袖的最后商討時(shí)間被再度延后，希臘政府在無(wú)數(shù)次戲弄世界后再度戲弄全球（反正次數(shù)多了，再加一次也無(wú)所謂），希臘的這種博弈伎倆好像正在達(dá)到他們的企圖：此前極為強(qiáng)硬的歐洲央行好像已開始考慮接受其持有希臘債券的減記動(dòng)議。這世界，還真是欠債的是大爺。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）