摘要：黃金市場在經(jīng)歷了六部委下文規(guī)范，再度明確上海期貨交易所（下簡稱“上期所”）、上海黃金交易所（下簡稱“上金所”）兩家的合法地位之后，此前發(fā)展勢頭兇猛的“天通金”、“維財(cái)金”均因違規(guī)而停盤，業(yè)內(nèi)人士一直詬病的國內(nèi)兩大交易所的一些問題，似乎亦開始有一絲改觀。

　　黃金市場在經(jīng)歷了六部委下文規(guī)范，再度明確上海期貨交易所（下簡稱“上期所”）、上海黃金交易所（下簡稱“上金所”）兩家的合法地位之后，此前發(fā)展勢頭兇猛的“天通金”、“維財(cái)金”均因違規(guī)而停盤，業(yè)內(nèi)人士一直詬病的國內(nèi)兩大交易所的一些問題，似乎亦開始有一絲改觀。

　　日前，上期所和上金所終于各自有所動作，開始主動配合市場的變化而做出一些改變，以便更有利于機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者。上期所調(diào)低了黃金期貨的梯度保證金，而上金所考慮延長夜盤交易時(shí)間。

　　上期所調(diào)低梯度保證金

　　依據(jù)上期所2012年1號文件的兩條修改細(xì)則，其中特別對黃金期貨持倉梯度保證金、時(shí)間梯度保證金規(guī)定以及投機(jī)限倉等做出了修改。

　　具體而言，持倉梯度保證金調(diào)整的持倉量基準(zhǔn)值由雙邊8萬手調(diào)整為雙邊16萬手，將持倉量梯度間隔幅度由2萬手調(diào)整為4萬手，適度減少保證金梯度檔次并調(diào)低相應(yīng)保證金比例。

　　梯度時(shí)間表由原來的從交割月前第二月的第十個(gè)交易日起調(diào)整為從交割月前第一月的第一個(gè)交易日起開始逐漸提高保證金，且將原來的6個(gè)梯度調(diào)整為4個(gè)梯度，自交割月份最后交易日前二個(gè)交易日起將保證金提高至20%.

　　對于上述變化，經(jīng)易期貨董事長張必珍認(rèn)為總體上有利于優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)。其中調(diào)低黃金期貨梯度保證金有利于產(chǎn)業(yè)客戶開展套期保值交易，降低交易成本。

　　國金期貨總經(jīng)理助理江明德亦表示，隨著國內(nèi)現(xiàn)貨黃金交易規(guī)模越來越大，銀行等機(jī)構(gòu)手中持有的黃金頭寸規(guī)模也相應(yīng)增加，期貨市場的持倉限額和持倉比例規(guī)定已經(jīng)跟不上機(jī)構(gòu)投資者交易規(guī)模變化。

　　上金所擬延長夜盤交易

　　內(nèi)盤黃金交易所時(shí)間短、外盤交易活躍時(shí)間內(nèi)盤又多處于休市狀態(tài)早已讓投資者們非常不滿，因此大量的人涌入地下炒金，以至于市場愈發(fā)混亂。

　　特別是在“天通金”、“維財(cái)金”迅猛崛起時(shí)，就有多位黃金公司老總和記者抱怨上金所的死板工作作風(fēng)。

　　不過，近日上海黃金交易所新聞發(fā)言人、綜合部總經(jīng)理顧文碩透露，上金所正與中國外匯交易中心協(xié)商，商討在銀行間市場建立場外黃金詢價(jià)交易市場的可能性，上金所同時(shí)正考慮延長夜盤交易時(shí)間。

　　黃金交易最為活躍的通常為美國交易時(shí)段，而目前上金所交易時(shí)間為每周一至五（節(jié)假日除外）9：00-11：30，13：30-15：30，以及21：00-隔日2：30（周五暫無夜盤）。

　　分析人士稱，延長夜盤交易時(shí)間不僅可以增加我國金價(jià)同世界的聯(lián)動性，活躍交易，還可以方便投資者攤薄交易風(fēng)險(xiǎn)。