本報訊 在連續(xù)調(diào)低債券配比的同時增加現(xiàn)金持有量，謹慎調(diào)高股票投資比，保險機構(gòu)下半年的投資操作趨于謹慎。有投資人士指出，下半年保險機構(gòu)將密切關(guān)注市場風(fēng)險，或保持債券低配，增持現(xiàn)金，增加短線操作。

　　保持債券低配后適度介入

　　在債券投資方面，保險機構(gòu)也顯示出明顯的謹慎態(tài)度。在保險公司的一些投連險賬戶資金中，債券投資的比例已經(jīng)連續(xù)數(shù)月保持“零倉位”。有保險資產(chǎn)管理公司固定收益部負責(zé)人指出，對債券投資謹慎主要原因，是出于對通脹在短期內(nèi)、或者是到三季度之前不會起來的預(yù)期。

　　中國平安指出，“目前我們?nèi)詫种斏鲬B(tài)度。”公司認為，未來的債券投資主要關(guān)注宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇狀況以及政府開始回收流動性的時間，債券投資主要取決于債券和股票資產(chǎn)的相對吸引力，當(dāng)債券收益率回升到一個比較有吸引力的水平時，將適度介入。中國平安的投連險賬戶從年初開始就著力控制債券的整體倉位，控制債券持倉品種的久期，目前債券資產(chǎn)倉位已維持在一個相對較低的水平。

　　泰康人壽則表示，宏觀經(jīng)濟走勢反彈趨勢較為明顯。中長期看基本面將對債券市場形成較大負面壓力，市場流動性充裕局面存在趨緊的可能性，債券市場收益率仍有進一步上升的可能，公司將適時操作債券品種。

　　增持現(xiàn)金并增加短線操作

　　對于市場關(guān)注的股票投資，不少保險機構(gòu)表示將伺機而動。中國平安表示，公司下半年的股票投資將重點關(guān)注三個重要方面：第一，經(jīng)濟復(fù)蘇的力度和持續(xù)性；第二，寬松的貨幣和財政政策何時轉(zhuǎn)向，關(guān)注流動性拐點出現(xiàn)的時間；第三，關(guān)注企業(yè)盈利增長的情況。中國平安將綜合這三個因素來評估股票市場的趨勢，對資產(chǎn)配置進行靈活調(diào)整。

　　中德安聯(lián)的投資報告則稱，“目前階段我們的策略是，通過積極的資產(chǎn)配置來保持高度的靈活性，從而能夠面對不確定的市場環(huán)境作出迅速反應(yīng)。”

　　值得關(guān)注的是，在中德安聯(lián)保險公司的投連險賬戶中，股票型基金的倉位較5月份進一步調(diào)增，不同風(fēng)險偏好賬戶的股票型基金投資比例增長41％至87％不等，各類賬戶投資于股票基金的資金總規(guī)模約為17.7879億元。與此同時，現(xiàn)金包括貨幣基金投資比例也調(diào)增至10％至25％之間。對此，有資產(chǎn)管理公司人士表示，一些保險公司減少債券投資增加現(xiàn)金以及貨幣基金的投資比例，目的之一就是為了保持充足的流動性，以便能夠在未來的不同行情下增加短線操作機會，增加獲利可能。