謹(jǐn)防沖高回落

    • 市場結(jié)論：美元下跌，貴金屬上漲，基本金屬大多上漲，原油略漲，外圍影響多；A股的中繼型震蕩將在今明兩個交易日結(jié)束，較大力度的反彈仍需經(jīng)過一個小急跌。

    • 技術(shù)測市：兩市成交額再度大幅萎縮，股指縮量震蕩，滬市成交額下滑至500億元量級，成交額持續(xù)低于10日和5日均額同時5日均額繼續(xù)大幅下滑。大形態(tài)方面，股指在突破原始上升趨勢線（本周在2338附近）后，對原始上升趨勢線的日線級別回抽進(jìn)入關(guān)鍵階段，能否依托長期均線支撐企穩(wěn)是近日走勢焦點(diǎn)；但日線級別股指的探底過程仍未結(jié)束，這已基本宣告了反彈的結(jié)束，在未來重新出現(xiàn)日線線段級別的反彈機(jī)會之前，超跌反彈應(yīng)成為操作的主導(dǎo)思想。股指失守半年線、周線反彈以來首次跌破其布林中軌，日內(nèi)震蕩仍有發(fā)生，但大形態(tài)已日益趨弱。均線方面，股指在下有55、89日線等支撐上有5、8日線等壓力的狹小區(qū)域震蕩，方向選擇將在今日做出，應(yīng)謹(jǐn)防借外圍利好的沖高回落，較大力度的反彈將只會在跌破所有中長期均線后方能出現(xiàn)。中短期走勢結(jié)構(gòu)上，正在運(yùn)行的這個半小時級別走勢類型其內(nèi)在結(jié)構(gòu)的演變?nèi)晕炊ň郑盒纬梢粋€半小時級別的雙箱體上漲或者震蕩進(jìn)行擴(kuò)張級別；走勢最后的演變形式將由目前正在運(yùn)行的半小時下跌段力度來決定：如果其后的下跌觸及2324，則極大概率這個反彈只是一個半小時級別的大箱體震蕩；若其后的下跌段并未觸及2324，則后續(xù)反彈的演變將圍繞2390-2478這個新的半小時箱體進(jìn)行，但下跌觸及2324成為極大概率事件。5分鐘級別走勢延伸出新的上升段，這個上升段的回抽目標(biāo)高點(diǎn)將至少在2366，以構(gòu)建下跌以來的第一個箱體。同時應(yīng)關(guān)注股指能否以小級別走勢為依托延伸出半小時的上升段，若延伸出半小時上升段，則2389成為生死線。指標(biāo)方面，日線MACD綠柱加長，黃白線死叉后繼續(xù)回抽零軸，一般來說，指標(biāo)在黃白線回抽零軸后仍有一個再沖高的過程，可耐心等待。日線RSI略回升至42.5，漸近低位支撐區(qū)域。整體分析，股指在55、89日線等長期均線附近的中繼性震蕩在今明兩個交易日將結(jié)束，由于超小級別的下跌形態(tài)尚未完成，有操作價值的反彈恐將在跌至2300區(qū)域時方能出現(xiàn)，可繼續(xù)等待波段買入機(jī)會。逆向思考方面，歐債危機(jī)正在醞釀新的演變；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的雙重調(diào)整將致經(jīng)濟(jì)增速永久性回落；基金倉位成為股指后期震蕩的最大動力。市場結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，A股在利率市場化背景下的估值結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步惡化；銀行股能否成救命稻草值得關(guān)注，券商股有初步企穩(wěn)信號，地產(chǎn)股方向選擇向下，煤炭、有色有大幅震蕩，商業(yè)股、醫(yī)藥、電子信息等將率先回抽。美元下跌臨近形態(tài)選擇關(guān)鍵處，貴金屬、基本金屬上漲，農(nóng)產(chǎn)品大多上漲，原油小幅震蕩。

    • 基本面分析：財政部日前發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)和規(guī)范社會保障基金財政專戶管理有關(guān)問題的通知》明確，除定期存款和國債之外，地方財政部門不得動用社會保險基金結(jié)余進(jìn)行任何其他形式的直接或間接投資。財政部的上述要求主要是配合審計署對地方養(yǎng)老金的摸底調(diào)查。據(jù)媒體報道，一項(xiàng)針對社會保險基金的大檢查正在全國范圍展開。1至4月，國家將在全國范圍內(nèi)對社會保險基金進(jìn)行審計，三項(xiàng)基本養(yǎng)老保險、三項(xiàng)基本醫(yī)療保險將是審計重點(diǎn)。此舉是國家審計署今年的重點(diǎn)工作之一，檢查結(jié)果有望為搭建整體養(yǎng)老金投資運(yùn)營管理框架提供依據(jù)，養(yǎng)老金入市尚需時日。有報道稱貴陽銀行上市申請已獲銀監(jiān)會批準(zhǔn)，融資規(guī)模預(yù)計為20億元左右，目前向證監(jiān)會遞交上市材料的14家銀行，此前全部已通過銀監(jiān)會批準(zhǔn)；銀監(jiān)會和證監(jiān)會會就城商行上市標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行協(xié)商，雖然進(jìn)入證監(jiān)會初審程序，包括貴陽銀行在內(nèi)，正在沖刺上市的城商行的發(fā)行規(guī)模、時間窗口等需要由證監(jiān)會決定。地方銀行的上市沖動較大行的再融資沖動更甚，在相關(guān)風(fēng)險資產(chǎn)惡化之前上市，既能獲得資金緩解風(fēng)險沖擊又能將相關(guān)風(fēng)險予以轉(zhuǎn)嫁，今年幾乎肯定會掀起地方銀行上市潮。3月26日下午，華泰柏瑞滬深300ETF及聯(lián)接基金、嘉實(shí)滬深300 ETF獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)。前者在上交所上市，后者登陸深交所。指數(shù)產(chǎn)品已漸成全覆蓋態(tài)勢，一旦轉(zhuǎn)融通放行，指數(shù)及其衍生產(chǎn)品將迅速成為市場主流，投資者對此應(yīng)予重視。外圍方面，伯南克26日在全美商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會發(fā)表講話稱，盡管美國國內(nèi)就業(yè)市場有好轉(zhuǎn)勢頭，但美聯(lián)儲仍將維持相關(guān)刺激措施，包括維持超低利率至2014年等。伯南克稱，美國失業(yè)人數(shù)依然居高不下，這可能是周期性的，而不是結(jié)構(gòu)性因素導(dǎo)致的；他也擔(dān)心目前的就業(yè)復(fù)蘇可能無法持續(xù)。他同時表示，美聯(lián)儲的低利率政策將繼續(xù)推動失業(yè)率下降。這給市場廣泛理解為美聯(lián)儲將采取新寬松政策的暗示，但實(shí)際上，這其實(shí)只是此前美聯(lián)儲關(guān)于維持寬松政策至2014年的重復(fù)版而已。在明知QE3難以成行的背景下，外圍資金仍在反復(fù)借QE3忽悠商品，沒有任何一次商品行情是在如此鼓勵投資者入市的背景下推升起來的，對商品走勢應(yīng)抱最大警惕。在周日舉行的一次地方選舉中，西班牙執(zhí)政黨未能贏得多數(shù)，這可能使政府緊縮措施在當(dāng)?shù)氐膱?zhí)行變得更加困難。此外，意大利總理蒙蒂表示，如果西班牙不能采取足夠的緊縮措施，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)可能重燃。歐債危機(jī)的變化應(yīng)予關(guān)注。

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