6月30日，是交易所整頓結(jié)束的大限。隨著這個(gè)日子的一天天迫近，作為鄭州文交所的投資者，王先生依然沒有看到任何希望。他的資金已經(jīng)在交易所中套牢了一年，所認(rèn)購的藝術(shù)品份額化產(chǎn)品也一直處于跌停狀態(tài)。

在國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于清理整頓各類交易場所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》（下稱38號文）后，有關(guān)部門也聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于貫徹落實(shí)國務(wù)院決定加強(qiáng)文化產(chǎn)權(quán)交易和藝術(shù)品交易管理的意見》。

但據(jù)記者了解，相關(guān)規(guī)定陸續(xù)出臺后，鄭州文交所反而開始逆勢擴(kuò)張，在浙江金華、杭州等地招募經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行異地開戶，并計(jì)劃在浙江鋪設(shè)多個(gè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。

記者從鄭州文交所及其經(jīng)紀(jì)商單位了解到，之前發(fā)行的份額化產(chǎn)品交易和新開戶業(yè)務(wù)仍在繼續(xù)，只是將“T+1”改成了“T+5”，將原本的連續(xù)競價(jià)交易改為要約式交易。

鄭州文交所稱，去年4月，作為其主管部門的河南省金融辦曾對鄭州文交所的交易規(guī)則進(jìn)行了批復(fù)。

但河南省金融辦對于鄭州文交所的清理整頓，并不見有何動(dòng)作，截至記者發(fā)稿時(shí)，仍未對記者已經(jīng)發(fā)送兩周的采訪請求進(jìn)行回應(yīng)。

4月11日，記者再次致電河南金融辦時(shí)，一位管理人員告訴記者，文交所不歸他們監(jiān)管，金融辦只是替其進(jìn)行備案。對于投資者的投訴維權(quán)，金融辦亦未做任何回應(yīng)。“金融辦一聽是文交所的投訴維權(quán)，就掛了電話，后來電話幾乎沒有人接聽。”多位投資者對記者表示。

另據(jù)記者了解，山東、天津、重慶等地政府已經(jīng)相繼公布交易所整頓方案，預(yù)計(jì)于4月進(jìn)行檢查整頓。

產(chǎn)品無人問津

在河南省金融辦對鄭州文交所的批復(fù)中，要求文交所的單一藝術(shù)品或資產(chǎn)包權(quán)益拆分要控制在200份以內(nèi)。換句話說，單一產(chǎn)品最多只有接納200名投資者。

鑒于天津文交所產(chǎn)品的暴漲，當(dāng)時(shí)藝術(shù)品份額化投資還是一個(gè)香餑餑，能成為這200名投資者之一，王先生覺得自己很幸運(yùn)，但后來才漸漸發(fā)覺，這其實(shí)是不幸的開始。

“按照鄭州文交所的交易規(guī)則，上市交易的份額化產(chǎn)品不管交易量如何一開盤即漲3%，但從此之后就幾乎沒有交易量。”王先生說。

因?yàn)闆]有新的投資者進(jìn)場接盤，產(chǎn)品幾乎一直處于跌停狀態(tài)，前期的投資者被套牢，特別是鄭州文交所發(fā)行的前六個(gè)藝術(shù)品份額化產(chǎn)品，包括《藍(lán)田泥塑》、《王鐸詩稿》、《全遼圖》、《南泥灣》等，根據(jù)這六只產(chǎn)品發(fā)行價(jià)格和份額進(jìn)行估算，套牢其中的投資者資金約有2億元左右。

此前，鄭州文交所前任總經(jīng)理張保盈一直對投資者和媒體稱，文交所將引入做市商制度，以此保證交易的活躍性。

但“從一開始就沒有任何機(jī)構(gòu)擔(dān)任做市商的角色”。王先生說。

連續(xù)出現(xiàn)“零交易”后，鄭州文交所修改了交易規(guī)則，將交易門檻降低了100倍，交易依然冷清。

鄭州文交所不規(guī)范的操作之下，有著十分復(fù)雜的利益鏈條。

此前擔(dān)任鄭州文交所總經(jīng)理的張保盈，是最初的兩位自然人股東之一，持股45%。張同時(shí)是河南九鼎德盛投資顧問公司（下稱“九鼎公司”）董事長，該公司主要從事證券投資咨詢工作，鄭州文交所上市的多款份額化產(chǎn)品說明書，均由九鼎公司撰寫。

在文交所的交易中，經(jīng)紀(jì)商擔(dān)任了相當(dāng)于券商的職責(zé)。鄭州文交所旗下的多家經(jīng)紀(jì)商，均成立于文交所開業(yè)后。如河南華旭文化投資公司開業(yè)于2010年4月；河南省瀚文投資有限公司成立于5月；河南藝能藝術(shù)品投資公司開業(yè)于6月等。發(fā)生在鄭州文交所身上的奇事還不止于此。其涉嫌非法經(jīng)營文物一事最后竟不了了之。

去年4月，國家文物局發(fā)出《關(guān)于調(diào)查鄭州文化藝術(shù)品交易所股份有限公司涉嫌違法從事文物經(jīng)營活動(dòng)的函》，函告河南省文物局，鄭州文交所銷售的《王鐸詩稿》、《全遼圖》，依據(jù)《文物保護(hù)法》及實(shí)施條例規(guī)定，涉嫌違法從事文物經(jīng)營活動(dòng)。

但鄭州文交所稱，上述產(chǎn)品由合作機(jī)構(gòu)鄭州四夷文物藝術(shù)品有限公司負(fù)責(zé)上市事宜，該機(jī)構(gòu)據(jù)有文物購銷資質(zhì)。而后，國家文物局否定了該機(jī)構(gòu)具有文物交易資格，但涉嫌違法文物經(jīng)營的藝術(shù)品照常上市。

鄭州文交所公告顯示，2012年1月，《王鐸詩稿》和《全遼圖》分別產(chǎn)生60萬和90萬元的衍生品銷售收益，即將上述兩件藝術(shù)進(jìn)行原版限量復(fù)制，銷售復(fù)制品所得的收益。

規(guī)避被整頓風(fēng)險(xiǎn)

按照38號文件的要求，“任何交易場所均不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行，不得采取集中競價(jià)、做市商等集中交易方式進(jìn)行交易；不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)掛牌交易，任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時(shí)間間隔不得少于5個(gè)交易日；除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定外，權(quán)益持有人累計(jì)不得超過200人。”

但鄭州文交所對外稱，其所設(shè)立的交易模式，與國務(wù)院提出的基本要求符合。其中重要的兩點(diǎn)是，鄭州文交所將交易改成了“T+5”，而且權(quán)益持有人累計(jì)不超過200人。

面對投資者的不斷維權(quán)，鄭州文交所曾經(jīng)同部分投資者簽訂了線下回購協(xié)議，按照原價(jià)回購藝術(shù)品份額，也有第一批投資者按照協(xié)議獲得了退款，但之后鄭州文交所又宣布線下回購協(xié)議作廢，大部分投資者仍套牢其中。

根據(jù)鄭州文交所的公告，目前文交所的交易仍處于試運(yùn)行階段，并將試運(yùn)行期延長至今年5月份。

事實(shí)上，一開始藝術(shù)品份額化產(chǎn)品的交易方式類似股票交易，而鄭州文交所將投資者的資金套進(jìn)來后，隨意修改交易規(guī)則，并聲稱符合國務(wù)院提出的清理整頓要求，不僅對投資者不公平，而且將投資者資金用于試運(yùn)行，其權(quán)益也無法得到有效保障。一位熟悉文交所交易規(guī)則的人士如是認(rèn)為，監(jiān)管部門對此亦應(yīng)負(fù)有監(jiān)管職責(zé)。

根據(jù)《關(guān)于貫徹落實(shí)國務(wù)院決定加強(qiáng)文化產(chǎn)權(quán)交易和藝術(shù)品交易管理的意見》規(guī)定，對從事違法證券期貨交易活動(dòng)的文化產(chǎn)權(quán)交易所，嚴(yán)禁以任何方式擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，嚴(yán)禁新增交易品種，嚴(yán)禁新增投資者，并限期取消或結(jié)束交易活動(dòng)。對逾期不取消、繼續(xù)或變相違法從事證券期貨交易的各類文化產(chǎn)權(quán)交易所，文化、廣電、新聞出版部門要積極協(xié)助證監(jiān)會做出認(rèn)定，依照有關(guān)規(guī)定從嚴(yán)懲處。

(21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)