或者本土創(chuàng)投開始進入規(guī)模運營階段，至少一部分創(chuàng)投機構(gòu)規(guī)模增長迅速，備受矚目。

中科招商董事長單祥雙總結(jié)：去年(2011年)完成的項目投資111家企業(yè)，去年投出的項目資金是112億。

老單

老單其實還很年輕，就這個領(lǐng)域來說，他仍然屬于較年輕的，這是相對于最年輕的那幾位而言。關(guān)于年齡，他有一個段子，“我看起來像47年出生的，近看像57年，實際是67年?！?/p>

老單畢業(yè)于廈門大學(xué)，學(xué)習(xí)的是審計專業(yè)，不過，他另有興趣。

1988年畢業(yè)，然后就分配進了國家教委，國家教委中國教育圖書進出口公司，單祥雙在收訂科副科長的崗位上開始接觸市場經(jīng)濟。

工作之余，單祥雙開始構(gòu)思小說。當(dāng)然生活自有軌跡，1991年，他轉(zhuǎn)入交通部系統(tǒng)，在中國交通進出口總公司任職總經(jīng)理秘書。25歲已經(jīng)是處級干部了。

90年代中國的對外貿(mào)易急速增長，當(dāng)時的《國際商報》不時刊載單祥雙的評論。1994年單祥雙編撰了《中國當(dāng)代外經(jīng)貿(mào)發(fā)展戰(zhàn)略》一書。同時是一個從更宏觀視野看問題的角度。

“如果我沿著寫作這條路走下去，我自信也會成為一個較有深度的經(jīng)濟學(xué)家和思想家?！眴蜗殡p還完成了社科院研究生院財貿(mào)系商業(yè)經(jīng)濟專業(yè)碩士研究生學(xué)業(yè)。

他的小說必須一提，《情惑》曾經(jīng)在《廠長經(jīng)理報》進行了連載，這是三部曲之一。一度他甚至有過成為專業(yè)作家的想法，具體可以當(dāng)面詢問。

他愛人是作家，最初的時候他看到一篇題為《我說我》的散文，于是寫信同作者聯(lián)系，那個時候沒有互聯(lián)網(wǎng)都得通過郵局，后來他們就結(jié)了婚。

1996年他調(diào)入招商局集團，北京公司企劃部副總經(jīng)理。

其實都是一家，中國交通進出口總公司的前身是交通部進出口辦公室。主要經(jīng)營船舶貿(mào)易。1998年，公司成建制加入招商局集團。

創(chuàng)立于1872年的招商局，從80年代開始復(fù)興，包括蛇口工業(yè)區(qū)，招商銀行、平安保險等等。相對于招商局的歷史來說，這些都很自然，1912年民國元年，招商局臨時股東大會，同意將局產(chǎn)押借給孫中山臨時政府作借款用。

“后來就辭去公職南下深圳。”這是1998年，單祥雙去了國通證券，出任交通行業(yè)部的負(fù)責(zé)人。國通證券脫胎于招商銀行，主要股東是招商局及國有大型交通企業(yè)，也就是現(xiàn)在的招商證券。

接下來發(fā)生的事情似乎不可思議。1999年9月份，在整合交通系統(tǒng)的資源，聯(lián)合70多家大型企業(yè)集團、上市公司的基礎(chǔ)上，成立中國交通投融資專業(yè)委員會。單祥雙出任秘書長。

當(dāng)時單祥雙是針對投融資體系的一系列新需求，“為項目解決資金，為資金找到項目”提出了一個設(shè)想。這樣的報告可以寫，但是通常會石沉大海。

單祥雙覺得方向正確，就應(yīng)當(dāng)爭取，招商局人敢想敢做，于是回到北京，通過之前的同事聯(lián)系到時任中國交通運輸協(xié)會會長錢永昌，結(jié)果是獲得了支持，這件事情就這么辦成了。

不過，單祥雙后來回顧：中國的中介協(xié)會和外國存在較大的差異，協(xié)會沒有太大的權(quán)力，權(quán)力集中在政府手中，而財力在企業(yè)手中，很難進行融合，所以我第一次在投融資中的實踐并不是很成功。

中科招商

2000年5月，以招商銀行、國通證券為依托的21世紀(jì)科技投資有限公司成立，單祥雙出任副總裁，主管創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)。當(dāng)年10月，與北京大學(xué)光華管理學(xué)院合作成立了北大21世紀(jì)創(chuàng)業(yè)投資研究中心。

公司另有一塊業(yè)務(wù)是證券，單祥雙后來回顧：我做項目投資這塊投了幾個企業(yè)，投資到深圳麥瑞和中芯微電子，這兩家公司都先后在美國上市。很遺憾的是證券投資的這塊虧了，當(dāng)時為了發(fā)工資，在項目上市之前，把這兩個股票全賣了。

“光這兩個股權(quán)就投了兩千萬，上市后可以拿回四五個億。所以我想這里理念不一樣，就不在這個平臺上做了?！?/p>

也是在10月，深圳出臺《深圳市創(chuàng)業(yè)資本投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)暫行規(guī)定》?！爸锌普猩淌堑谝粋€申請，第一個獲得批準(zhǔn)，全國首家經(jīng)政府批準(zhǔn)設(shè)立的基金管理公司，整個設(shè)立的過程是一個探索的過程?！?/p>

2000年12月，北大招商創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司在深圳正式成立。公司由北京大學(xué)光華管理學(xué)院、招商局蛇口工業(yè)區(qū)、21世紀(jì)科技投資有限公司聯(lián)合發(fā)起組建，注冊資本1000萬元。

三家機構(gòu)持股76%外，單祥雙等管理團隊成員持有24%。這次他拿出了全部60萬元的存款，大概是把愛人的稿費都放進去了。

當(dāng)時還沒有合伙制，單祥雙認(rèn)為，股權(quán)設(shè)計上采取個人股東和機構(gòu)股東相結(jié)合，用機構(gòu)股東來樹立管理公司的品牌，而占相當(dāng)比例的個人股東降低了公司經(jīng)營中的內(nèi)部人風(fēng)險。

公司受托管理和經(jīng)營其他機構(gòu)或企業(yè)的創(chuàng)業(yè)資本，受托投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和其他創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的項目與企業(yè)。經(jīng)濟學(xué)家曹鳳岐出任公司董事長，單祥雙出任總裁。

管理公司有了之后，接下來就是融資。圈定了一些可能的融資對象，然后就是打電話聯(lián)系，見面溝通?！叭齻€月前我和這些大企業(yè)都不認(rèn)識，融到這些錢我沒有什么竅門，就是靠兩點，一是誠信，二是專業(yè)?！?/p>

2001年5月，首期募集完畢，中國華錄集團、鄂爾多斯羊絨集團、安徽古井集團、唐鋼集團和北京城建集團五家企業(yè)共出資三億元。

公司開起來就有一個支出的問題，收取委托資金2%的管理費，把部分資金交給一些委托理財機構(gòu)，保證當(dāng)年有一定的收益。當(dāng)然成本控制很重要。當(dāng)時國內(nèi)投資公司管理的資金平均不過一億元，而人員配置多在20人以上，年度管理費支出可能占到資金額的5%以上。

“去年我們盈利不多，只有300多萬，但對于股東來說盈利與虧損有著本質(zhì)的區(qū)別，是一個信心的問題?！?002年，單祥雙在接受《中國企業(yè)家》采訪時談到。

有關(guān)分配機制，收益的80%歸基金出資人，20%的收益歸投資基金管理公司， 20%收益中的30%先獎勵給相關(guān)投資人。

“中科招商剛成立的時候，我們做的第一個項目是甘肅一家公司。”單祥雙很看好公司的潛力，投資一千萬人民幣，占了不到10％。

單祥雙在2005年年初接受網(wǎng)站訪談時回顧：公司方有兩塊資產(chǎn)，其中一塊資產(chǎn)在天水，天水和蘭州有矛盾，但已完成股改，資產(chǎn)已放在一塊兒了，就沒有理由把資產(chǎn)再分開。

然后之后事情演繹超出了想象：天水這個廠職工上訪到省里，天水這塊資產(chǎn)到現(xiàn)在仍然沒有跟蘭州這塊資產(chǎn)有效合在一起，迫使股份公司名存實亡。

2002年中科院系統(tǒng)通過受讓股份，進入原北大招商管理公司并成為第一大股東。公司更名為中科招商創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司。

創(chuàng)業(yè)板遲遲不推出，2000年興起的創(chuàng)設(shè)本土創(chuàng)投機構(gòu)的熱潮消褪了。2004年2月，《IT經(jīng)理世界》刊載單祥雙的《超越“風(fēng)險投資”》一文：在國內(nèi)要找到像樣的風(fēng)險投資案例，的確非常不易。以前，至少在聲勢上還給過人們很多激情的風(fēng)險投資，現(xiàn)在無論從聲勢還是實際情況，似乎都在冬眠。

他進一步指出：與過去不同的是，投資經(jīng)理們更愿意進行項目的最終客戶分析、渠道優(yōu)劣分析以及表現(xiàn)這些信息的財務(wù)指標(biāo)。顯然，在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，很多項目很務(wù)實，符合較成熟的投資理念，因而也更多地出現(xiàn)在投資經(jīng)理們的視野內(nèi)。

天水這個項目后來是退出了，成為本土創(chuàng)投發(fā)展進程的插曲。單祥雙后來有一個總結(jié)：從2001年下半年開始，直至2003年整個中國創(chuàng)業(yè)投資步入了第三階段，我稱之為低谷期。伴隨著低谷期一個顯著的特征隨著美國納斯達(dá)克泡沫的破滅，網(wǎng)絡(luò)股的破滅，使得中國的投資者包括中國的創(chuàng)業(yè)板沒有時間表。