如果以15億美元的價(jià)格整體收購AMC，萬達(dá)院線在國內(nèi)IPO也必然會(huì)獲得更高的股票定價(jià)

　　數(shù)月前，王健林口中的“震驚世界”的跨國并購，難道就將成真？

　　據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，萬達(dá)集團(tuán)正在與北美地區(qū)第二大的電影院AMC進(jìn)行收購談判，如果談判順利，萬達(dá)集團(tuán)有望以近百億人民幣的價(jià)格收購該公司。

　　自習(xí)近平副主席訪美之后，中美電影行業(yè)之間的合作交流不斷加深。萬達(dá)集團(tuán)這一潛在的收購也是國內(nèi)企業(yè)第一次對海外院線進(jìn)行投資——此前，國內(nèi)電影企業(yè)與好萊塢的合作通常都集中在內(nèi)容和制作領(lǐng)域。

　　對于這個(gè)消息的真實(shí)性，萬達(dá)集團(tuán)方面與AMC都保持了沉默。本報(bào)記者于5月8日聯(lián)系萬達(dá)集團(tuán)公關(guān)部，但得到的答復(fù)是“并不知道此事”。

　　不過，有業(yè)內(nèi)人士指出，確實(shí)曾在一年前聽說過AMC有意出售的傳聞，但對萬達(dá)集團(tuán)是否加入了談判，該人士表示并不知情。

　　而值得注意的是，目前萬達(dá)旗下的萬達(dá)電影院線正在沖刺IPO中。

　　萬達(dá)收購AMC？

　　據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，萬達(dá)院線將以收購大部分股權(quán)或整體收購的形式，兼并北美第二大院線AMC。

　　資料顯示，AMC影院公司成立于1920年，該公司旗下現(xiàn)經(jīng)營350家影院，5050塊銀幕，是全美第二大院線，僅比全美第一大院線Regal少1530塊銀幕。但AMC擁有的影院位置則通常比Regal好，在全北美單體排行前十的電影院中，AMC擁有6家。

　　“雙方的談判開始在一年多以前，但在最近幾周變得更加嚴(yán)肅。AMC為此還停止了計(jì)劃融集4.5億美元的股票發(fā)售方案。”《紐約時(shí)報(bào)》如此援引消息人士的說法。

　　從2004年開始，AMC的擁有者一直是一個(gè)投資集團(tuán)，包括Apollo投資基金、摩根大通合伙人、貝恩資本投資者、凱雷和其他人。

　　消息稱，萬達(dá)集團(tuán)目前主要在與Apollo投資基金及摩根大通合伙人進(jìn)行談判。AMC的估值大約為15億美元，接近100億人民幣。

　　5月8日，記者向萬達(dá)院線公關(guān)部等多部門的萬達(dá)集團(tuán)工作人員進(jìn)行求證，但都得到了“不知情”的回應(yīng)。

　　不過，一個(gè)業(yè)內(nèi)知情人士告訴記者，自己曾在一年前聽聞AMC尋找投資人的消息，這一信息從側(cè)面證實(shí)了外媒報(bào)道中的部分內(nèi)容。

　　萬達(dá)院線是中國第一大院線，在全國共有86家影院，730塊銀幕，其中47塊是IMAX銀幕。

　　如果這筆交易成功，萬達(dá)集團(tuán)將在世界票房前兩位的兩個(gè)國家分別擁有第二和第一大的院線資源。

　　不久前，萬達(dá)集團(tuán)董事長王健林曾在公開場合表示，萬達(dá)集團(tuán)將在未來一年內(nèi)進(jìn)行“震驚世界”的跨國投資。他表示，“萬達(dá)今年的文化產(chǎn)業(yè)總收入將達(dá)到200億元，成為中國最大的文化企業(yè)。萬達(dá)將在5年內(nèi)使文化產(chǎn)業(yè)年收入翻一番，超過400億元，進(jìn)入全球文化產(chǎn)業(yè)的前50強(qiáng)”。

　　劍指IPO

　　不過，如果該并購案成功，將是中國文化娛樂產(chǎn)業(yè)歷史上最大的海外投資項(xiàng)目。此前，包括上影集團(tuán)等國內(nèi)企業(yè)均曾嘗試出海投資、收購院線資產(chǎn)，但都未能成功。

　　但這一收購也讓部分專業(yè)人士感到困惑。“收購讓人興奮，但如此巨額資金投入收購的卻是在走下滑路的美國院線，從這個(gè)角度來說，有點(diǎn)讓人看不懂。”清科咨詢的分析師張亞男告訴本報(bào)記者。

　　事實(shí)上，盡管北美票房市場一直雄踞全球電影票房的榜首，但該市場的增長速度，在近年間一直遭遇低迷甚至是下滑。

　　數(shù)據(jù)顯示，2011年間，僅有12.8億的人次走進(jìn)北美的電影院進(jìn)行觀影，這個(gè)數(shù)據(jù)較2010年下降了4%，也是北美16年間最低的數(shù)據(jù)。同時(shí)，盡管3D和IMAX電影有效地提高了電影的票價(jià)，但2011年美國的票房收入也僅為102億美元，比2010年下降3%。

　　張亞男認(rèn)為，萬達(dá)收購AMC，必然還將有其他的考慮。“萬達(dá)一直希望能夠進(jìn)入電影的內(nèi)容制作領(lǐng)域，借用美國院線的影響力，會(huì)得到更多的潛在的好萊塢合作機(jī)會(huì)。”

　　藝恩咨詢的總裁郜壽智則認(rèn)為，“萬達(dá)對AMC的收購，將大大有助于國產(chǎn)電影在海外的放映。從這個(gè)角度來說，萬達(dá)集團(tuán)是在進(jìn)行一次戰(zhàn)略性的投資，也是在為上市做準(zhǔn)備。”

　　同時(shí)，一位文化產(chǎn)業(yè)界的PE投資人士也向記者指出，這一投資或是為萬達(dá)集團(tuán)IPO加碼。

　　證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站近期公布的首次公開發(fā)行股票申報(bào)企業(yè)基本信息情況表顯示，萬達(dá)集團(tuán)旗下的萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)公司和萬達(dá)電影院線均已經(jīng)向證監(jiān)會(huì)提交上市申請。公告顯示，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)公司的申請仍在接受初審，而萬達(dá)電影院線正在落實(shí)反饋意見中。

　　“以目前數(shù)據(jù)來看，AMC一年的現(xiàn)金流量為1.81億美元，而15億美元的整體收購價(jià)格就意味著約8倍多一點(diǎn)的市盈率，如果萬達(dá)院線最終在國內(nèi)IPO，必然會(huì)獲得更高的股票定價(jià)。”上述PE人士表示，“從邏輯上，或許和浙報(bào)傳媒收購杭州邊鋒有些類似。”

　　本報(bào)記者查閱的信息還顯示，AMC對其一些電影院的房產(chǎn)擁有所有權(quán)，而其中有一些電影院的位置都在核心區(qū)域。這一信息，或符合萬達(dá)集團(tuán)的主業(yè)——商業(yè)地產(chǎn)經(jīng)營。