陸續(xù)公布的新數(shù)據(jù)，正在讓喜歡悶頭玩“潛伏”的社保基金今年以來的A股投資路線圖逐漸清晰。
《華夏時報》記者7月30日采訪發(fā)現(xiàn)，二季度，社保基金在A股市場的投資頗為激進(jìn)，這和全國社會保障基金理事會理事長戴相龍日前在全球智庫峰會上對中國經(jīng)濟(jì)的樂觀判斷一脈相承。但其激進(jìn)的投資策略卻遭到不少分析人士的質(zhì)疑，甚至直指有“養(yǎng)命錢”功能的社?；鹪?ldquo;迎著風(fēng)險去戰(zhàn)斗”。
今年下半年這樣的激進(jìn)投資風(fēng)格是否還會繼續(xù)？
7月29日，一年一度的社保基金投資管理人座談會在沈陽舉行，據(jù)此次會議的承辦方鵬華基金有關(guān)人士向《華夏時報》透露，包括華夏、南方、博時、嘉實、鵬華、長盛、易方達(dá)、國泰、招商基金以及中金公司、天相投顧等11家機(jī)構(gòu)參會，其中，前10家均為社?；?境內(nèi))投資管理人，會議討論的正是下半年的投資策略。但這位人士以不便公開為由拒絕透露更多信息。
半程奪魁難言是福
7月20日，深交所公布兩份統(tǒng)計數(shù)據(jù)，分別是深圳證券行業(yè)6月投資者分類持股統(tǒng)計表和投資者分類成交統(tǒng)計表，其中披露了社保基金、保險、公募基金、券商自營、集合理財?shù)葯C(jī)構(gòu)投資者在6月份的詳細(xì)買入賣出情況，以及截至6月30日，上述機(jī)構(gòu)在農(nóng)林牧漁等22個行業(yè)的最新持倉變化情況。
兩份數(shù)據(jù)顯示，今年1月和2月社?；鸫笈e買入，兩個月中凈流入額為11.19億元，其中買入70.68億元，賣出59.49億元；從3月開始到5月，社?；鸪弥笖?shù)飆升減持了部分籌碼，比如5月凈流出2.47億元。到了6月份，社保基金又再次大舉買入，凈流入12.59億元。
在財經(jīng)評論人士皮海洲看來，上半年社?；鹬员憩F(xiàn)優(yōu)于其他機(jī)構(gòu)投資者，關(guān)鍵在于6月份操作成功。但如此操作，難免讓人為之捏一把汗。
皮海洲分析指出，上半年社?；鹪贏股市場投資的真正亮點是在1至2月份大舉買入時，當(dāng)時上證指數(shù)還處在2000點附近區(qū)域，而到了6月在連續(xù)減倉3個月后又忽然大幅增倉，幅度甚至超過1至2月份的總和，明顯屬于“低賣高買”或“高位追漲”行為。
更加重要的是，社?；?月份的操作充滿了風(fēng)險，6月份上證指數(shù)總體上運行在2700點之上，步步走高，兩市平均市盈率已達(dá)到30倍以上水平。
對此，皮海洲認(rèn)為，作為理性的機(jī)構(gòu)投資者，至少不應(yīng)在這個時點繼續(xù)大幅增倉，但社?；饏s“迎著風(fēng)險去戰(zhàn)斗”，這種操作雖然表現(xiàn)了操盤者的智慧與膽識，卻也實在是一種冒進(jìn)行為。
皮海洲強(qiáng)調(diào)，社?；鹪谏习肽甑某垂芍邪氤虋Z魁難言是福。“社保在熊市中虧一分錢和在牛市中奪魁都是錯誤的。”
在他看來，社?；鹗侨珖嗣竦酿B(yǎng)命錢，追求的是穩(wěn)健的投資收益，而不是尋求刺激。因此，即便社?；?月份的投資是成功，這也不應(yīng)成為其投資風(fēng)格。
潛伏“績差股”
除去深交所公布的數(shù)據(jù)暴露出社?；鸬募みM(jìn)操作外，上市公司正在披露的半年報也顯示出社?；饾摲诓簧倏儾罟局?。
《華夏時報》記者查閱Wind資訊統(tǒng)計后了解到，截至7月28日，已有118家上市公司先后披露了2009年半年報，這些報告中也不斷有社保基金的身影顯現(xiàn)，其在包鋼股份 、小商品城 等20家公司的前十大流通股東中均有一席之地。
總體來看，社?；鹪龀趾徒▊}品種大多為有穩(wěn)定業(yè)績支持的公司，如海信電器 凈利潤同比增長88%，眾和股份 凈利潤同比增長68%等。
不過，也有一些公司是例外。
在社?；鸲径刃逻M(jìn)的9家公司中，增持比例最高的是上半年業(yè)績虧損約6億元的萊鋼股份 ，社保持有的516.79萬股占公司流通股的2.21%；緊隨其后的是中報預(yù)虧約10億元的包鋼股份，社?；鹪诙径鹊某止森h(huán)比增長1.53%；凈利潤同比虧損144.55%的長電科技 也受到了社?；鸬那嗖A，被大幅增持。
北京一家基金公司的投資總監(jiān)告訴記者，社?；疬x擇股票的眼光已經(jīng)不局限在績優(yōu)股，從二季度的操作看，那些后期具有資產(chǎn)整合預(yù)期的公司似乎更容易進(jìn)入社保基金的法眼。
讓人關(guān)注的是，不知是這些績差股是真的具有潛力，還是帶上了社保標(biāo)簽后，身價就明顯不同。在7月，萊鋼股份、包鋼股份等均收獲了遠(yuǎn)勝于大盤的漲幅。
轉(zhuǎn)持股份套現(xiàn)隱憂
記者還注意到，在二季度社?；饻p倉和拋售的股票中，公募基金的行動方向正好與之相反——新進(jìn)或者加倉。
最為典型的是，二季度在安泰科技 前十大流通股股東中，社保110組合和社保604組合總共減持該股約130萬股，但在前十大流通股股東中，7只公募基金合計持有該股約3177萬股，占流通股比例約10.82%，較上一季度持股量增加約789萬股。相似的例子還有豐原生化 等股票。
上述投資總監(jiān)向記者指出，被譽(yù)為“國家隊”的社?；鹨恢北徽J(rèn)為是以價值投資、長期投資以及責(zé)任投資作為投資理念，他們在市場上的操作也格外受到其他機(jī)構(gòu)投資者和個人的關(guān)注。“就像很多散戶喜歡跟著王亞偉買股票一樣，一些社?；鹳I的股票，基金也喜歡跟風(fēng)。當(dāng)然，不排除有給社?；鹛мI的可能。”
在他看來，最值得注意的是社?；疝D(zhuǎn)持股份套現(xiàn)的行為。與基金、保險等機(jī)構(gòu)不同，社?；饘⑥D(zhuǎn)持的國有股套現(xiàn)是用于充實養(yǎng)老金，客觀上是從市場上抽離了資金，而不會像基金、保險等拋售股票后資金可能還留在二級市場。
“三五年后，隨著社?；疝D(zhuǎn)持國有股越來越多，社?；饘⒙蔀槟軌蜃笥沂袌龅囊恢Ь薮蟮牧α俊?rdquo;
皮海洲認(rèn)為，社保基金要逐漸減少其主動型投資，成為上市公司的戰(zhàn)略投資者或者股市的套現(xiàn)者。
