6818億元。在3月份新增存、貸款雙雙大增后，4月份的數(shù)據(jù)立即殺了一個“回馬槍”。

    央行5月11日發(fā)布4月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，當(dāng)月新增人民幣貸款6818億元，同比少增612億元。與3月份人民幣貸款同比增加1.01萬億元相比，增長額環(huán)比減少3282億元。

    同時，當(dāng)月存款也出現(xiàn)較大流失，4月人民幣存款減少4656億元，同比少增8080億元。而3月人民幣存款增加2.95萬億元，4月人民幣存款增長額環(huán)比減少了約3.42萬億元。

    “我們認(rèn)為3月份的存款和貸款陡然增多，是金融機(jī)構(gòu)為了達(dá)到公布指標(biāo)一次性擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表，而非常態(tài)增長。盡管如此，4月份的信貸增長仍然比預(yù)期的低。”渣打銀行經(jīng)濟(jì)師李煒對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

    票據(jù)融資占比大幅攀升

    此前，機(jī)構(gòu)對4月新增貸款的預(yù)期都較為樂觀，預(yù)測均值在8000億元左右。

    “中國由投資帶動的經(jīng)濟(jì)增長在進(jìn)一步減速。”李煒認(rèn)為，4月信貸數(shù)據(jù)反映市場需求不佳。

    從貸款的期限結(jié)構(gòu)來看，與固定資產(chǎn)投資和項(xiàng)目投資相關(guān)的中長期貸款占比正在進(jìn)一步下降。

    4月份，非金融企業(yè)及其他部門貸款增加5351億元，其中中長期貸款增加1265億元，占比約24%，而在一季度，該占比為30%。

    與之相應(yīng)的是，4月非金融企業(yè)及其他部門的新增貸款中，票據(jù)融資增加2407億元，占比約45%。較一季度13%的占比大幅提升。同時，票據(jù)融資還顯示出對短期貸款的替代作用，因?yàn)樵谥虚L期貸款占比下降的情況下，短期貸款占比也由一季度的54%下降至4月的28%。

    “這是企業(yè)的需求，反映企業(yè)需要短期化的融資工具。”廣發(fā)證券(000776,股吧)銀行業(yè)分析師沐華表示。

    央行在第一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中對于短貸也表述，“信貸結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善，短期貸款明顯多增，小型微型企業(yè)、"三農(nóng)"的信貸支持力度較強(qiáng)。包含票據(jù)融資在內(nèi)的短期貸款比年初增加1.6億元，同比多增8148億元。中小企業(yè)和"三農(nóng)"信貸支持保持較強(qiáng)力度。”

    沐華認(rèn)為，二季度票據(jù)融資還會延續(xù)穩(wěn)定增長的趨勢，“貼現(xiàn)利率下降，銀行也主動配合企業(yè)需要，且短期化的產(chǎn)品對貸存比緊張的銀行來說比較好調(diào)動。”

    巴克萊資本認(rèn)為，4月信貸增長弱于預(yù)期，但與此前媒體報(bào)道的四大銀行新增貸款數(shù)據(jù)暗示的情況相一致。在過去兩個月中，政府已經(jīng)宣布了更多的選擇性寬松措施，以盡量提高貸款規(guī)模。預(yù)期在二季度將推出更多扶持政策，穩(wěn)定增長。

    沐華表示，預(yù)計(jì)5.6月的新增人民幣貸款在沒有大的刺激下，都在7000億元至8000億元之間，當(dāng)月貸款增長仍要視存款情況而定。

    存款大幅減少限制貸款

    在存貸比考核限制下，存款的多少決定了銀行放貸的能力。

    4月人民幣存款減少4656億元，同比少增8080億元。其中，住戶存款減少6379億元，非金融企業(yè)存款減少2968億元，財(cái)政性存款增加4343億元。

    交通銀行(601328,股吧)金融研究中心點(diǎn)評報(bào)告認(rèn)為，4月存款下降“主要受季初存款資金重新轉(zhuǎn)為理財(cái)產(chǎn)品的影響，當(dāng)月住戶和企業(yè)存款有明顯減少。在稅收集中上繳的影響下，財(cái)政存款大幅增加。”

    “自去年以來的信貸投放收緊，直接影響到了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動，企業(yè)流動資金緊張，"閑錢"少了，在銀行的存款自然減少了。”一位國有大型商業(yè)銀行人士曾在與記者的交流中談到，存款緊張與整個經(jīng)濟(jì)大環(huán)境息息相關(guān)。

    居民存款方面，銀行在季末利用理財(cái)產(chǎn)品變相吸收存款已經(jīng)成為常規(guī)手段，據(jù)中金公司統(tǒng)計(jì)，全行業(yè)保本理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量占比由去年四季度的35%上升至一季度的39.3%，結(jié)構(gòu)性存款貢獻(xiàn)了一季度新增存款的15.6%，在上市銀行存款中的占比亦上升1.3個百分點(diǎn)。

    “二季度的存款方面是否能有所增長，還是要看銀行的理財(cái)產(chǎn)品投放情況。”李煒表示，上述情況在二季度仍會延續(xù)，銀行存款壓力將持續(xù)存在。

    貨幣余額接近今年最低水平

    存貸款數(shù)據(jù)意外下滑，4月廣義貨幣(M2)余額88.96萬億元,同比增長12.8%，比3月末低0.6個百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額27.50萬億元,同比增長3.1%，比3月末低1.3個百分點(diǎn)。M1和M2增速降至或接近今年最低的1月末的水平。

    央行在一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中仍強(qiáng)調(diào)流動性管理，但值得注意的是，在各種貨幣調(diào)控工具中央行并未提及利率工具。

    普益財(cái)富研究員肖芳認(rèn)為，雖然央行通過大規(guī)模平滑移動操作使一季度公開市場到期資金轉(zhuǎn)移至二季度，令二季度增加3200億元的潛在流動性，使到期資金量達(dá)到6400億元，但這部分流動性供給僅夠?qū)_上繳給央行的財(cái)政存款。在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境不理想的情況下，央行或通過逆回購等短期工具來調(diào)節(jié)銀行間流動性，而推后存款準(zhǔn)備金率的使用，為未來政策預(yù)留空間。

    “如果政策仍然不放松，經(jīng)濟(jì)放緩將會更加嚴(yán)重，事實(shí)上即使存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，到下半年才會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速的反彈。”李煒表示，預(yù)計(jì)二季度GDP增長會較一季度進(jìn)一步放緩至7.8%。