隨著8月6日紐約證券交易所的開盤鐘聲響起，美國國際集團(AIG)開出26.88美元，在隨后的15分鐘內(nèi)，AIG一路沖高至28.88美元，創(chuàng)下了一個月來的AIG股票最高價。
如果說十五分鐘的表現(xiàn)只是驚鴻一瞥，那么加上前一天的股價飆升，AIG，這個12月來市值縮水九成的昔日保險巨頭，其市場表現(xiàn)再次讓市場側(cè)目。
8月5日，AIG以超六成的單日漲幅利落地將股價由13.64美元改寫為22美元，而當(dāng)日美國三大股指則表現(xiàn)低迷。
“這是AIG的空頭瘋狂補倉的結(jié)果。”美國最大的獨立金融顧問公司LPL Financial的首席策略分析師杰弗瑞(Jeffrey Kleintop)分析指出，“目前市場主流觀點認(rèn)為，AIG即將公布的季報將好于預(yù)期，因此前期做空AIG的投資者急于在季報公布之前買入股票歸還經(jīng)紀(jì)商。”
美國東部時間8月7日上午，AIG公布了其今年的二季報，結(jié)果顯示：二季度實現(xiàn)凈利潤18億美元，每股凈利潤2.3美元，而去年同期則是虧損54億美元，每股虧損41.13美元。這也是自2007年第三季度以來，AIG首個季度實現(xiàn)盈利。受此消息影響，公司股價在7日開市前上漲20％。
空頭的失算
AIG的2009年第二季度財報定于8月7日開市前發(fā)布，股價飆升也就是發(fā)生在季報公布的前兩個交易日。
由于被政府接管后命運多舛，還不時爆出高管被起訴等負面新聞，AIG的經(jīng)營狀況及業(yè)績此前并不被投資者看好，許多對沖基金埋伏做空是市場公開的秘密。僅2009年7月份，AIG就如驚弓之鳥受市場恐慌情緒影響上演了股價跳水。
一個月前的7月7日，AIG的做空者成功利用投資者的擔(dān)憂使股價下跌15.07％，這還僅僅是一個開始，之后的兩天，AIG遭遇巨量拋盤連續(xù)下挫，并在7月9日跌破10美元關(guān)口，收盤價變身個位數(shù)——9.48美元。
當(dāng)時普通投資者對AIG償還了政府的1825億美元借款后的前景仍心存疑慮，擔(dān)心AIG留給普通投資人的資產(chǎn)會所剩無幾。同時，另一個利空消息給予了做空者信心。
AIG起訴前掌門人格林伯格(Maurice “Hank” Greenberg)盜用一退休基金的資金，并希望爭取到43億美元賠償金，而這一訴求不被采納，紐約聯(lián)邦法院于7月7日宣布AIG敗訴，隨后，隨著美國股市的整體回暖，AIG股價很快重新站上10美元，在7月15日股價已經(jīng)穩(wěn)定在14美元之上，然而做空者并未罷休，在他們看來，還有利空在后面，還有再次做空獲利的機會。
據(jù)Bloomberg測算，在7月15日，沽空額占AIG流通盤16％以上。某外行的交易員解釋稱，“美國股市所指的沽空額是指在某一時點或某一價位被投資者買入當(dāng)作做空籌碼，如此看來，也就是做空者掌握了相當(dāng)于流通盤16％的AIG股份，且認(rèn)為未來一段時間股價都不會高于14美元。”
不過，這一次做空者的如意算盤似乎難以得逞。
首先，AIG在8月3日宣布了新任CEO是美國大都會保險公司(MetLife)前董事長羅伯特·本默切(Robert H. Benmosche)，而這位65歲的老帥曾領(lǐng)導(dǎo)美國最大壽險公司完成了包括IPO在內(nèi)的全面轉(zhuǎn)型，無論媒體還是業(yè)內(nèi)都對此任命表示樂觀。
對做空者的另一打擊是，經(jīng)歷了分拆亞洲業(yè)務(wù)、剝離有毒資產(chǎn)等大動作的AIG在第二季度有望實現(xiàn)每股1.5美元的盈利。
而截至目前，美國政府表態(tài)給予AIG的援助包括：600億美元的信貸額度+525億美元的有毒資產(chǎn)補助+700億美元的財政投資=1825億美元。
所以在季報出爐前出現(xiàn)巨量買盤，是因為這些做空者擔(dān)心季報公布后股價大漲，損失更大，不如現(xiàn)在緊急買入股票歸還此前的沽空籌碼。
投行的勝利
AIG無奈被政府接管對兩方而言都是元氣大傷，不過卻有從中獲利頗豐的第三方，顯然這個第三方不是做空AIG的對沖基金們。
有預(yù)測稱，AIG分拆可能產(chǎn)生高達10億美元中間費用，具體要看最終AIG進行哪些交易，且這些交易如何組合等等。這一消息并非毫無根據(jù)，美聯(lián)儲紐約分行負責(zé)掌管美國政府持有的AIG股份，根據(jù)該行公開的文件顯示，目前已進行的部分與AIG相關(guān)的交易中，摩根士丹利、高盛、美國銀行和摩根大通等美國投行都在其中扮演顧問或承銷商等角色，另外還有資產(chǎn)管理公司貝萊德(BlackRock)被選為有毒資產(chǎn)的管理者，這些機構(gòu)如何向AIG收取費用尚不得而知。
據(jù)美國的弗里曼公司估算，AIG為已完成出售的資產(chǎn)支付了大約7500萬美元費用，而且各家投行公開宣稱不會對政府主導(dǎo)的項目進行打折優(yōu)惠。
對投行而眼，最美的風(fēng)景在終點。眾所周知，美國政府的國有化舉措不可能永遠持續(xù)，AIG終將向政府償債。目前市場對AIG的未來路徑已有共識，即將旗下的公司或部門進行IPO上市，并在合適價位出售所持股份，用于向政府還錢。
目前，AIG也正在朝此方向邁進，公司表示正籌劃旗下兩家區(qū)域保險公司上市，其中包括美國友邦保險公司，同時另一家旗下分支業(yè)務(wù)機構(gòu)也將擇日上市。按照美聯(lián)儲紐約分行文件顯示的這三家機構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模測算，總費用可能達5.7億美元。
AIG旗下美國友邦保險公司準(zhǔn)備2010年年初上市，融資規(guī)模超過50億美元，如果按照市場化標(biāo)準(zhǔn)計算，受聘的摩根士丹利和德意志銀行兩家投行可能拿到的承銷費用近9000萬美元。
不難想象，當(dāng)AIG最終脫離政府管控之時，以投行為代表的第三方應(yīng)該已經(jīng)獲利頗豐。
首先，AIG在8月3日宣布了新任CEO是美國大都會保險公司(MetLife)前董事長羅伯特·本默切(Robert H. Benmosche)，而這位65歲的老帥曾領(lǐng)導(dǎo)美國最大壽險公司完成了包括IPO在內(nèi)的全面轉(zhuǎn)型，無論媒體還是業(yè)內(nèi)都對此任命表示樂觀。
對做空者的另一打擊是，經(jīng)歷了分拆亞洲業(yè)務(wù)、剝離有毒資產(chǎn)等大動作的AIG在第二季度有望實現(xiàn)每股1.5美元的盈利。
而截至目前，美國政府表態(tài)給予AIG的援助包括：600億美元的信貸額度+525億美元的有毒資產(chǎn)補助+700億美元的財政投資=1825億美元。
所以在季報出爐前出現(xiàn)巨量買盤，是因為這些做空者擔(dān)心季報公布后股價大漲，損失更大，不如現(xiàn)在緊急買入股票歸還此前的沽空籌碼。
投行的勝利
AIG無奈被政府接管對兩方而言都是元氣大傷，不過卻有從中獲利頗豐的第三方，顯然這個第三方不是做空AIG的對沖基金們。
有預(yù)測稱，AIG分拆可能產(chǎn)生高達10億美元中間費用，具體要看最終AIG進行哪些交易，且這些交易如何組合等等。這一消息并非毫無根據(jù)，美聯(lián)儲紐約分行負責(zé)掌管美國政府持有的AIG股份，根據(jù)該行公開的文件顯示，目前已進行的部分與AIG相關(guān)的交易中，摩根士丹利、高盛、美國銀行和摩根大通等美國投行都在其中扮演顧問或承銷商等角色，另外還有資產(chǎn)管理公司貝萊德(BlackRock)被選為有毒資產(chǎn)的管理者，這些機構(gòu)如何向AIG收取費用尚不得而知。
據(jù)美國的弗里曼公司估算，AIG為已完成出售的資產(chǎn)支付了大約7500萬美元費用，而且各家投行公開宣稱不會對政府主導(dǎo)的項目進行打折優(yōu)惠。
對投行而眼，最美的風(fēng)景在終點。眾所周知，美國政府的國有化舉措不可能永遠持續(xù)，AIG終將向政府償債。目前市場對AIG的未來路徑已有共識，即將旗下的公司或部門進行IPO上市，并在合適價位出售所持股份，用于向政府還錢。
目前，AIG也正在朝此方向邁進，公司表示正籌劃旗下兩家區(qū)域保險公司上市，其中包括美國友邦保險公司，同時另一家旗下分支業(yè)務(wù)機構(gòu)也將擇日上市。按照美聯(lián)儲紐約分行文件顯示的這三家機構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模測算，總費用可能達5.7億美元。
AIG旗下美國友邦保險公司準(zhǔn)備2010年年初上市，融資規(guī)模超過50億美元，如果按照市場化標(biāo)準(zhǔn)計算，受聘的摩根士丹利和德意志銀行兩家投行可能拿到的承銷費用近9000萬美元。
不難想象，當(dāng)AIG最終脫離政府管控之時，以投行為代表的第三方應(yīng)該已經(jīng)獲利頗豐。
