“股市攻防轉換太快，操作難度加大。不過我們的基本判斷是，三季度仍然安全。”對于近期股市的大幅震蕩，北京某保險公司人士作出評價。此外，隨著債市投資收益率的上升，7月保險資金已開始在債市發(fā)力，增加194.69億元投資。
股市投資現分歧
保監(jiān)會近日發(fā)布的數據顯示，截至6月底，保險資金運用余額包括股票(股權)3317.9億元，占9.8％，已接近股票投資比例上限10％；銀行存款達10445.2億元，占31％；債券16923.8億元，占50.2％；證券投資基金2284.5億元，占6.8％；其他投資753.5億元，占2.2％。
由此可以看出，由于接近投資上限，保險資金未來加倉空間不大。有保險公司人士也證實，3500點位置大盤的壓力太大，保險資金現在要做的就是保住前期勝利果實，積極調倉，加快板塊輪動操作。他同時也透露，在具體操作上其公司內部也出現分歧，對后市表示擔憂的聲音有所加強。
盡管市場風險加大，但多家保險機構的人士都一致表示，三季度經濟復蘇的趨勢會逐步明朗，而貨幣政策料不會在此階段貿然收緊，因此仍會考慮在股市積極作為。
保險資金一方面在二級市場騰挪，一方面也不放過大盤股的“打新”機會。由于穩(wěn)健特性，保險資金偏愛“中國建筑”這樣的超級大盤股，“三個月內應該不會有破發(fā)風險，收益比較穩(wěn)定。”
投資向來保守的中國人壽，共有8個賬戶22.36億元獲配中國建筑，在其上市首日，8個賬戶浮盈達12.4億元。據中金公司初步統(tǒng)計，截至8月4日中國人壽參與IPO網下申購和定向增發(fā)的浮盈合計為22.6億元，中國平安和中國太保參與IPO網下申購和定向增發(fā)的浮盈規(guī)模也在10億元以上。只要股市不出現深幅下挫，這部分投資對各保險公司全年業(yè)績將形成積極貢獻。
在債券投資方面，保險資金也開始有所動作。中債網最新數據顯示，保險機構7月債市投資增加194.69億元。而在6月，保險資金在股市大幅加碼的同時，債券投資則是減少了3.44億元。
中金公司報告認為，中長期債券收益率在短端利率飆升、經濟數據好于預期和發(fā)行節(jié)奏進一步加快等因素驅動下大幅上升，目前已開始能夠為壽險公司提供合理的利差水平。
7月以來，債券收益率也出現明顯上漲。其中1年期國債收益率7月大漲65.98個基點，5年期和10年期國債收益率在7月也分別上行47.92和10.89個基點。國泰君安的報告指出，債券收益率仍將繼續(xù)提高，債券投資有望走出困局。
亟待開拓新渠道
開拓新投資渠道無疑成為保險業(yè)今年的重點。保監(jiān)會上半年發(fā)布《關于保險資金投資基礎設施債權投資計劃的通知》和《基礎設施債權投資計劃產品設立指引》，為保險機構投資拓寬渠道，推進保險資金投資交通、通信、能源等基礎設施項目。截至6月底，保險機構投資基礎設施余額749.5億元，較年初增加210億元，這對緩解金融產品不足、收益較低的困難發(fā)揮了積極作用，也支持了國民經濟增長。
近日，由太平洋資產管理公司發(fā)起設立的“太平洋－上海崇明越江通道工程債權投資計劃”投資資金全部劃撥完畢，這是保監(jiān)會正式發(fā)布《基礎設施債權投資計劃產品設立指引》后核準備案的第一單債權投資計劃產品。該計劃投資總額為20億元，主要用于上海崇明越江通道工程的建設及運營，投資期限10年。盡管其收益率并不高，但仍得到眾多保險機構的積極認購。保監(jiān)會預計，隨著項目推進，將有更多資金投入，基礎設施投資呈加速狀態(tài)。
此外，保監(jiān)會目前正在加緊制定保險資金投資未上市企業(yè)股權和不動產的相關細則，一旦完成將會盡快出臺，并予以實施。另有消息人士透露，保監(jiān)會可能會在10月1日新《保險法》實施之前，出臺相關細則。
對于上述新渠道，安永認為，投資基礎設施建設和不動產是國外保險公司的普遍方式，但這些投資流動性較低。“比如說澳大利亞的保險公司可以向房地產投資，是因為他們的市場很規(guī)范，對保險資金來說很安全。”安永合伙人徐英偉表示，“而中國的房地產市場波動較大，是否規(guī)范、安全還是需要進一步研究的問題。”
7月以來，債券收益率也出現明顯上漲。其中1年期國債收益率7月大漲65.98個基點，5年期和10年期國債收益率在7月也分別上行47.92和10.89個基點。國泰君安的報告指出，債券收益率仍將繼續(xù)提高，債券投資有望走出困局。
亟待開拓新渠道
開拓新投資渠道無疑成為保險業(yè)今年的重點。保監(jiān)會上半年發(fā)布《關于保險資金投資基礎設施債權投資計劃的通知》和《基礎設施債權投資計劃產品設立指引》，為保險機構投資拓寬渠道，推進保險資金投資交通、通信、能源等基礎設施項目。截至6月底，保險機構投資基礎設施余額749.5億元，較年初增加210億元，這對緩解金融產品不足、收益較低的困難發(fā)揮了積極作用，也支持了國民經濟增長。
近日，由太平洋資產管理公司發(fā)起設立的“太平洋－上海崇明越江通道工程債權投資計劃”投資資金全部劃撥完畢，這是保監(jiān)會正式發(fā)布《基礎設施債權投資計劃產品設立指引》后核準備案的第一單債權投資計劃產品。該計劃投資總額為20億元，主要用于上海崇明越江通道工程的建設及運營，投資期限10年。盡管其收益率并不高，但仍得到眾多保險機構的積極認購。保監(jiān)會預計，隨著項目推進，將有更多資金投入，基礎設施投資呈加速狀態(tài)。
此外，保監(jiān)會目前正在加緊制定保險資金投資未上市企業(yè)股權和不動產的相關細則，一旦完成將會盡快出臺，并予以實施。另有消息人士透露，保監(jiān)會可能會在10月1日新《保險法》實施之前，出臺相關細則。
對于上述新渠道，安永認為，投資基礎設施建設和不動產是國外保險公司的普遍方式，但這些投資流動性較低。“比如說澳大利亞的保險公司可以向房地產投資，是因為他們的市場很規(guī)范，對保險資金來說很安全。”安永合伙人徐英偉表示，“而中國的房地產市場波動較大，是否規(guī)范、安全還是需要進一步研究的問題。”
