牛人檔案

2007年，在一片全民皆股的大潮下，錢磊也拿出存款投入到股市中，結(jié)果不久就遭遇了“5·30”，自己資產(chǎn)縮水不少，幾進幾出之后徹底離開股市。2009年開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)債市，他從一開始對債券一無所知，到后來自己的賬面資金由最初的18萬到超過百萬。錢磊在經(jīng)歷從股市虧錢的菜鳥，到如今在債券市場上頗有斬獲的達人，其關(guān)鍵就是自己找對了適合自己的投資品種。

賺錢格言

理財投資需要一種逆向思維，投資者關(guān)注的不是要挑選什么可以投資，而是要找到什么不能投資，然后采取排除法，把那些不適合投資的東西排除出去。盡管這個過程中，會遇到一些問題，甚至還會走一些彎路，但當(dāng)你找到適合自己的理財之門，那種感覺很奇妙。而現(xiàn)在多數(shù)投資者的理財邏輯往往是賺到快錢才是王道。但事實上，這種機會總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在希望中毀滅。

投資領(lǐng)域

債券、基金

牛人故事

初入股市折戟沉沙

2007年春節(jié)親朋好友聚會，談?wù)撟疃嗟木褪琴I什么股票，賺了多少，“有個同學(xué)15萬入市半年多時間就賺了套房子?！笨吹缴磉吶说睦樱騺碇斏鞯腻X磊也忍不住，拿了當(dāng)時手里的8萬塊錢存款一舉殺入。

“剛開始，的確嘗到了甜頭，買了一只有色金屬的股票，沒想到不到一周時間就賺了6000多?！卞X磊告訴記者，也許一開始就太順利了，讓自己有些頭腦不清醒，一直是滿倉。

此后，錢磊又繼續(xù)補倉，股票也一路上漲，漲幅一度超過50%。正當(dāng)錢磊沾沾自喜的時候，遭遇“5·30”當(dāng)頭一棒，“大盤從4300到3400，盤中最高時跌了900點，不過最后收盤點位在3500之上。個股更是慘不忍睹，三分之一的股票跌幅超過30%，少數(shù)垃圾股連續(xù)四五個跌停?！边B續(xù)的跌停讓錢磊有些坐不住了，他不斷給在證券公司工作的同學(xué)打電話詢問，終于忍不住在最后一個跌停的時候?qū)⒐善毕?shù)賣出。

“之后馬上又反彈了，結(jié)果看著反彈一路走上去，又殺進去，又給我一個跌停?！卞X磊這次算是徹底死了心，雖然虧得不多，但也意識到股市并不適合自己這樣的小散戶，于是認賠出場。

債券市場小試牛刀

經(jīng)過一段時間的療傷，2009年，錢磊這時幫朋友接了幾個工程，手上又有了一些積蓄，此時他又開始尋找理財?shù)耐緩?，但“一朝被蛇咬”的他已?jīng)不敢妄想股市，只是買了一些固定收益信托等保守的理財產(chǎn)品。

“一個偶然的機會，我了解到原來還有企業(yè)債券這種投資方式，年收益率能達到7.5%，而且像這種小投資者也可以參與?！卞X磊開始惡補債券知識，從債券回售選擇權(quán)、質(zhì)押回購和折算率等基本常識開始。

俗話說，萬事開頭難，第一只債券買什么？錢磊用最簡單的方式，直接就選擇了當(dāng)時到期收益率最高的債券，將手中12萬元的現(xiàn)金全部買入。2個月后，這筆投資給他帶來了3000塊錢的回報。小試牛刀后，錢磊又選了一只債券，派息之后一個多月的時間就賺了1萬多塊。

但是，在2011年央行不斷地提準加息影響下，債券市場逐漸步入熊市。錢磊仍然是重倉買了兩只債券，隨著6月下旬債券市場的暴跌，他的虧損也在擴大，一下子虧了近4000塊錢。

這次經(jīng)歷讓錢磊又上了一課，債市和股市一樣有風(fēng)險，而要規(guī)避風(fēng)險，就是要張弛有度。

債市牛市乘勝追擊

轉(zhuǎn)機出現(xiàn)在2011年9月末，此時交易所債券市場拋售達到頂峰，除國債以外絕大部分債券經(jīng)歷了一輪自由落體式殺跌。而2011年9月29日交易所市場拋債情緒達到頂點時，滬深市場上38只債券到期收益率突破10%。

“但是9月末美國評級意外遭遇下調(diào)，市場對于經(jīng)濟的擔(dān)憂無以復(fù)加，債市因為其避險功能，一下子又吸引了大量的資金涌入，牛市便自此而起?！卞X磊說，在多數(shù)投資者還未回過神來，債市已完成了“熊牛轉(zhuǎn)換”，像“10楚雄債”，7月初98元連續(xù)下跌至9月29日的74.9元，跌幅達23.57%。不過，在10月開始的一個半月內(nèi)，“10楚雄債”一口氣漲到93.3元，漲幅接近25%。錢磊的賬面資金也飆升至80萬元。

此后，上交所又連發(fā)兩個債券文件，讓投資者看到了債市的春天。原來交易所是靠債券折算比例對不同風(fēng)險債券進行放大倍數(shù)限制的，例如：折算比例為0.9的債券，大約可以放大10倍；折算比例為0.7的債券，大約可以放大近3倍。從期限利差和信用利差看，AAA的債券放大10倍，套利收益才能與AA債券放大3倍的收益相近。

“新規(guī)之后，套做倍數(shù)迅速突破以前的兩倍上限?！卞X磊說，當(dāng)時自己大舉加倉。由于杠桿的提升，錢磊當(dāng)時的收益率超過了10%。