向上攻擊時(shí)需逐步放量

    • 市場(chǎng)結(jié)論：美元回落，貴金屬反彈，基本金屬、農(nóng)產(chǎn)品反彈，原油回升，外圍影響多。A股關(guān)注臨近21日均線強(qiáng)壓力時(shí)成交量能否有序放大及震蕩態(tài)勢(shì)，可持有低位籌碼。

    • 技術(shù)測(cè)市：兩市成交額大幅萎縮，股指縮量震蕩，滬市成交額萎縮至500億元量級(jí)，成交量低于5日均量和10日均量，股指震蕩時(shí)籌碼鎖定尚可，但后續(xù)滬指在沖擊21日均線等較強(qiáng)壓力區(qū)時(shí)成交量能否有序放大是構(gòu)建新的抵抗型平臺(tái)并進(jìn)而推升反彈的關(guān)鍵。大形態(tài)的月線走勢(shì)仍是關(guān)注2132，后續(xù)走勢(shì)存兩種可能：一是這輪調(diào)整直接跌破2132，延續(xù)始自6124的下跌，其性質(zhì)類似04年4月開始的趕底性下跌，其后的反彈是一個(gè)月線級(jí)別的大反彈，這種走勢(shì)的反彈前景最大但趕底時(shí)的破壞力極大；二是這輪下跌在2132-2242間止跌，則后續(xù)的反彈級(jí)別類似于2010年下半年的反彈，但這個(gè)較大反彈之后仍有跌破2132的下跌走勢(shì)。而從大的走勢(shì)結(jié)構(gòu)分析，始自2478的下跌在2389-2453構(gòu)建第一個(gè)半小時(shí)箱體，其后的形態(tài)結(jié)構(gòu)演化亦是兩種可能：一是當(dāng)前正在醞釀的半小時(shí)反彈段高點(diǎn)不觸及2242，則整個(gè)始自2478的下跌會(huì)形成一個(gè)半小時(shí)級(jí)別的下跌走勢(shì)，一旦當(dāng)前的反彈能延伸出半小時(shí)的上漲段，則第二個(gè)半小時(shí)中樞將在2252附近形成，這意味著較大級(jí)別的底部不會(huì)過于遠(yuǎn)離前低2132，其后將會(huì)有大力度反彈；二是新延伸出的這個(gè)半小時(shí)上升段高點(diǎn)觸及2242，則圍繞2389-2453這個(gè)箱體的大幅震蕩將進(jìn)行級(jí)別擴(kuò)展，這會(huì)大大延緩探明較大級(jí)別底部的時(shí)間，其后的走勢(shì)皆是表現(xiàn)為小級(jí)別走勢(shì)的震蕩（今年以來都是這樣）。從整個(gè)形態(tài)結(jié)構(gòu)分析，反彈已不是什么奢望，需要確定的只是反彈的級(jí)別（5分鐘級(jí)別或30分鐘級(jí)別）選擇。滬指日線的M頭形態(tài)亦能說明頸線位2242的重要性。但要注意，即使形成了較大級(jí)別反彈，也不是所謂的歷史大底，反彈就是反彈。綜合分析大級(jí)別走勢(shì)，股指最慢在近兩個(gè)交易日將進(jìn)行走勢(shì)結(jié)構(gòu)選擇，戰(zhàn)略上可等待新的大型抵抗平臺(tái)形成，從這個(gè)大平臺(tái)的再次下探將構(gòu)成小空頭陷阱機(jī)會(huì)，當(dāng)前已可逢低逐步沉淀籌碼，但要謹(jǐn)防業(yè)績地雷以及回避前期過于強(qiáng)勢(shì)股。短期走勢(shì)方面，滬指半小時(shí)布林張口在震蕩時(shí)有所收縮，此時(shí)的方向選擇力度不足以引起興奮；短期滬指半小時(shí)級(jí)別能否延伸出上升段并觸及2242是大形態(tài)選擇的關(guān)鍵。5分鐘級(jí)別走勢(shì)昨日的反彈延伸出5分鐘的上升段，始自2325的下跌已完成5分鐘的雙箱體下跌走勢(shì)；在周五尾盤形成超小級(jí)別買點(diǎn)后，關(guān)注新的反彈能否在2220附近震蕩形成其第一個(gè)5分鐘箱體（對(duì)應(yīng)日線21日均線的壓力），即使股指走出再探底亦不用驚慌，短期探低空間已極為有限。短期仍未進(jìn)行走勢(shì)結(jié)構(gòu)選擇，但已出現(xiàn)震蕩擴(kuò)張的前提信號(hào)，可認(rèn)為在2132附近有較好操作機(jī)會(huì)的反彈。操作上可持有低吸籌碼等待反彈。指標(biāo)方面，日線MACD綠柱略縮短，黃白線有勾頭跡象。日線RSI略回升至36.4，從超跌區(qū)向中值區(qū)回升。逆向思考方面，歐債問題仍將繼續(xù)惡化，外圍市場(chǎng)逐步修復(fù)過度樂觀態(tài)勢(shì)；國內(nèi)對(duì)底部爭(zhēng)論時(shí)從來不是真正底部；巨大融資壓力將逐步顯現(xiàn)。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)將有惡化過程；銀行股繼續(xù)超跌后修復(fù)性反彈；券商股震蕩后反彈；保險(xiǎn)股企穩(wěn)；地產(chǎn)股將突破重要壓力；石油股小方向選擇影響今日指數(shù)；煤炭股、有色股反彈；商業(yè)股、電子信息股反彈；醫(yī)藥股有回落。美元指數(shù)下跌，基本金屬反彈，農(nóng)產(chǎn)品上漲，貴金屬反彈，原油繼續(xù)反彈。

    • 基本面分析：二季度國內(nèi)GDP增速僅為7.6，近12個(gè)季度以來經(jīng)濟(jì)增長首次"破8"，但基本符合市場(chǎng)一致預(yù)期。從股票交易的角度分析，只要新近的GDP增速不遠(yuǎn)好于預(yù)期，都將對(duì)市場(chǎng)形成一定的利好效應(yīng)：如果經(jīng)濟(jì)增速太差，會(huì)激發(fā)市場(chǎng)的政策轉(zhuǎn)向或者加大力度預(yù)期；如果如預(yù)期般的下滑（正如今日），市場(chǎng)會(huì)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增速下滑的態(tài)勢(shì)并沒有失去控制般惡化，未來保增長措施將加快出臺(tái)。7月13日至15日，溫家寶總理在成都主持召開河南、湖南、廣西、四川、陜西五省區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)時(shí)指出，目前我國經(jīng)濟(jì)增速仍在年初確定的預(yù)期目標(biāo)區(qū)間內(nèi)，穩(wěn)增長政策措施正在見到成效，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)。但是，也要清醒地看到，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)還沒有形成穩(wěn)定回升態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)困難可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。我們要堅(jiān)定做好經(jīng)濟(jì)工作的信心和決心，充分估計(jì)形勢(shì)的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性，沉著應(yīng)對(duì)，扎實(shí)工作，確保實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。做好下半年經(jīng)濟(jì)工作，要適當(dāng)加大政策預(yù)調(diào)微調(diào)力度，切實(shí)提高政策的針對(duì)性、前瞻性和有效性。經(jīng)濟(jì)增速的持續(xù)下滑，已觸動(dòng)最高決策層脆弱而敏感的神經(jīng)，在這種背景下，一般來說適當(dāng)加大力度容易演變成事實(shí)上的放松，可以關(guān)注。自證券監(jiān)管層稱調(diào)節(jié)IPO節(jié)奏不會(huì)影響市場(chǎng)走勢(shì)走勢(shì)以來，今年上半年A股IPO已產(chǎn)生了230位億萬富豪（未經(jīng)核實(shí)），但新股上市后的業(yè)績變臉?biāo)俣任从薪z毫緩解。從歷史上股票市場(chǎng)建立的初衷來看，歐美等國的股票市場(chǎng)皆推動(dòng)了所在國經(jīng)濟(jì)建設(shè)的瓶頸突破（如歐洲的工業(yè)化革命和美國的鐵路大建設(shè)等），我們這種集中造富本不太好意思稱為市場(chǎng)化發(fā)行的。借用一句網(wǎng)絡(luò)流行語：哥割的不是肉，哥割的是信心。“信心比黃金和貨幣更重要”，這是溫總理在2008年與美國經(jīng)濟(jì)金融界人士座談時(shí)說的。外圍方面，意大利總理蒙蒂暗示該國可能向歐洲援助基金尋求援助，穆迪周五宣布對(duì)意大利的信用評(píng)級(jí)連降兩檔，并警告說還可能下調(diào)該國的評(píng)級(jí)。鑒于歐元區(qū)局勢(shì)持續(xù)吃緊，歐洲央行的多位官員近日接連暗示，當(dāng)局可能采取進(jìn)一步的刺激措施。7月底的歐盟緊急峰會(huì)將再成焦點(diǎn)。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

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