昨日市場回顧

    昨日市場低開后尾盤小幅拉升。終盤，上證綜指收?qǐng)?bào)2161.19點(diǎn)，漲0.62%；深證成指收?qǐng)?bào)9560.03點(diǎn)，漲0.20%，兩市全天成交1029.41億元，交易量較上一交易日略有縮小。風(fēng)格方面，上證50指數(shù)漲0.73%；深圳中小板綜合指數(shù)漲0.19%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲0.81%。截止收盤，兩市1769只股票上漲，528只股票下跌，除去ST股，20只股票漲停，3只股票跌停。

    后市研判

    昨日市場低開后，早盤券商帶動(dòng)市場沖高后回落，但尾盤券商保險(xiǎn)又續(xù)升，但交易量低迷，市場整體觀望氣氛依然較為明顯。板塊表現(xiàn)方面，前期持續(xù)強(qiáng)勢的醫(yī)藥和白酒板塊呈現(xiàn)大幅回調(diào)，此類板塊在前期快速拉漲后，積累了較多的獲利盤，有繼續(xù)回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，而紡織服裝等行業(yè)恐因行業(yè)數(shù)據(jù)欠佳持續(xù)回落，部分周期類行業(yè)開始企穩(wěn)回升，農(nóng)化、地產(chǎn)等板塊繼續(xù)走強(qiáng)，市場風(fēng)格切換特征較為明顯。

    消息面上，6月全國用電量增速放緩至4.3%，環(huán)比繼續(xù)下滑0.9%，進(jìn)一步印證上半年經(jīng)濟(jì)下行明顯，但我們認(rèn)為隨著下半年穩(wěn)增長的政策措施出臺(tái)以及政策效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，社會(huì)用電量有望企穩(wěn)回升。
資金面上，昨日央行正回購詢而未發(fā)，本周有超過2000億資金到期，市場對(duì)短期內(nèi)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期繼續(xù)加強(qiáng)，而未來貨幣有望從穩(wěn)健向適度寬松轉(zhuǎn)變，但在高速的新股發(fā)行下，市場總體資金面依然有壓力，對(duì)市場上漲構(gòu)成一定的抑制。

    技術(shù)面上，指數(shù)在2132點(diǎn)附近構(gòu)成強(qiáng)勁支撐，短期市場有反彈的需求，但昨日成交量依舊較為低迷，反彈空間將較為有限。

    綜上，我們建議投資者密切關(guān)注市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換，繼續(xù)降低前期漲幅較大的消費(fèi)類股票，適當(dāng)增加業(yè)績處于底部的周期類板塊的配置，持續(xù)關(guān)注中大型券商和保險(xiǎn)股的投資機(jī)會(huì)，警惕中報(bào)業(yè)績地雷的板塊及個(gè)股。

    要聞點(diǎn)評(píng)

    6月份全國用電量增速放緩至4.3%
    國家能源局17日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月份，全國全社會(huì)用電量4136億千瓦時(shí)，同比增長4.3％。數(shù)據(jù)顯示，1至6月，全國全社會(huì)用電量23755億千瓦時(shí)，同比增長5.5％，增速較上年同期下降6.7個(gè)百分點(diǎn)。6月份全社會(huì)用電量的增速比5月份低0.9個(gè)百分點(diǎn)。
    點(diǎn)評(píng)：自今年1月開始，我國工業(yè)用電增速持續(xù)低于全社會(huì)用電增速。在主要用電行業(yè)中，黑色金屬和建材行業(yè)持續(xù)負(fù)增長。上半年全社會(huì)用電量增速持續(xù)放緩，但隨著我國“穩(wěn)增長”政策措施的相繼出臺(tái)和政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，下半年全社會(huì)用電量有望企穩(wěn)回升。

    保監(jiān)會(huì)：上半年保費(fèi)收入8532.3億同比增5.9%
    中國保監(jiān)會(huì)7月17日表示，2012年上半年保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展企穩(wěn)回升，全國實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入8532.3億元，同比增長5.9%。截至二季度末，保險(xiǎn)業(yè)償付能力達(dá)標(biāo)公司占公司總數(shù)的94.6%，資產(chǎn)總量占行業(yè)資產(chǎn)總量的98.2%。部分保險(xiǎn)公司償付能力風(fēng)險(xiǎn)得到化解，目前沒有出現(xiàn)系統(tǒng)性和區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)。
    點(diǎn)評(píng)：上半年保險(xiǎn)市場運(yùn)行呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好的特點(diǎn)，保費(fèi)收入增速較一季度末提升1個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)險(xiǎn)的保費(fèi)增速好于壽險(xiǎn)增速，但產(chǎn)險(xiǎn)的綜合成本率有繼續(xù)提升的跡象。截至6月底，保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)6.78萬億元，較年初增長13.3%。下半年，保監(jiān)會(huì)將推出一系列新方案、新措施，為保險(xiǎn)市場帶來新活力。

     項(xiàng)俊波：保監(jiān)會(huì)即將推出四項(xiàng)保險(xiǎn)投資新政
    保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波7月17日表示，近期保監(jiān)會(huì)將推出《保險(xiǎn)資產(chǎn)配置管理暫行辦法》、《保險(xiǎn)資金投資債券暫行辦法》、《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)有關(guān)問題通知》和《保險(xiǎn)資金委托投資管理暫行辦法》，進(jìn)一步放寬保險(xiǎn)資金投資債券、股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)的品種、范圍和比例的限制，允許保險(xiǎn)公司委托有關(guān)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資。
    點(diǎn)評(píng)：6月份保監(jiān)會(huì)創(chuàng)新大會(huì)后推出13項(xiàng)保險(xiǎn)新政概要后，近期保監(jiān)會(huì)放開保險(xiǎn)行業(yè)投資的投資渠道的政策有望加快推出，未來將進(jìn)一步優(yōu)化保險(xiǎn)公司的投資結(jié)構(gòu)，可能會(huì)提升保險(xiǎn)行業(yè)的投資收益率。

    電監(jiān)會(huì)官員：進(jìn)一步放開電力市場積極推進(jìn)電價(jià)改革
    國家電力監(jiān)管委員會(huì)政策法規(guī)部主任王強(qiáng)7月17日表示，電監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步放開電力市場，積極推進(jìn)電價(jià)改革，加快推行競價(jià)上網(wǎng)，推行項(xiàng)目業(yè)主招標(biāo)，完善電力監(jiān)管制度。電監(jiān)會(huì)此前發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)電力監(jiān)管支持民間資本投資電力的實(shí)施意見》，王強(qiáng)表示，為了貫徹落實(shí)《實(shí)施意見》，電監(jiān)會(huì)要求電力監(jiān)管系統(tǒng)充分認(rèn)識(shí)鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本投資電力對(duì)推進(jìn)電力投資主體多元化、培育電力市場主體、促進(jìn)電力科學(xué)發(fā)展的重要意義；制定切實(shí)可行的措施；把支持民間資本投資電力的各項(xiàng)要求落到實(shí)處。
    點(diǎn)評(píng)：電力市場改革中近期推進(jìn)力度較大的為階梯電價(jià)改革，但該改革對(duì)上市電力企業(yè)無影響，僅影響終端電價(jià)，對(duì)國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)影響明顯。加快推行競價(jià)上網(wǎng)，將會(huì)對(duì)原有發(fā)電企業(yè)形成一定的壓力。

    商務(wù)部確認(rèn)對(duì)美國進(jìn)口多晶硅發(fā)起雙反調(diào)查
   《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》報(bào)道，多位多晶硅業(yè)界人士7月17日證實(shí)，中國商務(wù)部已確認(rèn)在多晶硅領(lǐng)域?qū)γ绹l(fā)起“雙反”立案，對(duì)韓國發(fā)起反傾銷調(diào)查，企業(yè)方面已經(jīng)被要求遞交更為完整的申訴材料。本次多晶硅雙反調(diào)查，由保利協(xié)鑫、賽維LDK、大全新能源等數(shù)家國內(nèi)多晶硅企業(yè)于3月共同向商務(wù)部提交申請(qǐng)，此后4月一直在補(bǔ)充材料。此次申訴獲得了商務(wù)部方面的積極回應(yīng)。
    點(diǎn)評(píng)：國內(nèi)多晶硅產(chǎn)能處于相對(duì)過剩狀態(tài)，且多晶硅價(jià)格年內(nèi)價(jià)格持續(xù)下滑，我們認(rèn)為在全球經(jīng)濟(jì)下行的背景下，主要依賴政府補(bǔ)貼的太陽能相關(guān)項(xiàng)目將會(huì)受到一定的沖擊，而產(chǎn)能過剩的多晶硅行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)依然存在。