小空頭陷阱加速趕底

    • 市場結(jié)論：美元大漲，貴金屬略、基本金屬、農(nóng)產(chǎn)品等商品全線下跌，原油暴跌，外圍影響極空。A股今日仍是關(guān)注低開后的回抽力度，能否守住2132附近位置是防止再加速關(guān)鍵。

    • 技術(shù)測市：兩市成交額萎縮，股指縮量下跌，滬市成交額減至400億元量級，成交量低于5日均量和10日均量，滬市在近期下探時真實(shí)換手率持續(xù)低于0.3%，一旦量能收縮至0.2%左右的極致狀況時可考慮是中短期反彈的起點(diǎn)。大形態(tài)的月線走勢仍是關(guān)注2132，后續(xù)走勢存兩種可能：一是這輪調(diào)整直接跌破2132，延續(xù)始自6124的下跌，其性質(zhì)類似04年4月開始的趕底性下跌，其后的反彈是一個月線級別的大反彈，這種走勢的反彈前景最大但趕底時的個股破壞力極大；二是這輪下跌在2132-2242間止跌，則后續(xù)的反彈級別類似或小于2010年下半年的反彈，但在這個反彈之后仍有跌破2132的下跌走勢。而從大的走勢結(jié)構(gòu)分析，始自2478的下跌在2389-2453構(gòu)建第一個半小時箱體，其后的形態(tài)結(jié)構(gòu)演化亦是兩種可能：一是其后的半小時反彈段高點(diǎn)不觸及2242，則整個始自2478的下跌可能形成一個半小時級別的下跌走勢，第二個半小時中樞將在反彈位置的低點(diǎn)附近形成，這意味著較大級別的底部將低于2132，其后將會有大力度反彈；二是其后的半小時上升段高點(diǎn)觸及2242，則圍繞2389-2453這個箱體的大幅震蕩將進(jìn)行級別擴(kuò)展，這會大大延緩探明大級別底部的時間，其后的走勢（漲或跌）只會表現(xiàn)為小級別走勢的大幅震蕩。外圍大跌如導(dǎo)致今日再度跳空低開，很容易選擇第一種走勢形態(tài)，但半小時走勢結(jié)構(gòu)的選擇會推遲至其后的反彈方能確定；從操作的角度看，股指在低位震蕩逐步逢低低吸時倉位應(yīng)控制在半倉或以下，只有突破21日均線回踩確認(rèn)時方能加倉。綜合分析大級別走勢，股指仍在進(jìn)行走勢結(jié)構(gòu)選擇，中短期反彈底部的構(gòu)建處于小空頭陷阱加速之中，可控制倉位波段持有低位籌碼。短期走勢方面，滬指小時級別的布林張口收縮，超跌狀況稍有緩解，技術(shù)上已有再探低可能，今日關(guān)注跳空低開后回抽2133附近布林下軌的力度，若回抽乏力，短期再探低可能性大增，但已不應(yīng)恐慌。5分鐘級別走勢始自2453的下跌完成了雙擴(kuò)張箱體下跌走勢結(jié)構(gòu)，其最后一個擴(kuò)張箱體為2189-2198，由于下跌進(jìn)行了級別擴(kuò)張，始自2198的小級別空頭陷阱必須至少包含一個5分鐘箱體，昨日的下跌破壞了前兩日反彈延伸出新5分鐘上升段的努力，股指仍處小陷阱探底階段；結(jié)合小時級別走勢，小空頭陷阱演化成雙箱體下跌走勢的可能性不大，但中期底部仍未探明。短期走勢仍是完成始自2198的小空頭陷阱，今日跳空低開后的回抽若乏力，則再探低可能較大，關(guān)注能否在2132附近構(gòu)建小級別空頭陷阱走勢的第一個小級別箱體。指標(biāo)方面，日線MACD綠柱略加長，黃白線再探低。日線RSI回落至33.9，跌破指標(biāo)本身的超小頸線支撐。逆向思考方面，歐債問題再度爆發(fā)，全球主要央行的再刺激政策預(yù)期加強(qiáng)；國內(nèi)存在爭論的底部肯定不是終極底部，融資節(jié)奏與政策預(yù)期將左右后期市場的大震蕩。市場結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)開始惡化；銀行股破位向下短期將超跌；保險(xiǎn)股、券商股跌臨關(guān)鍵支撐；地產(chǎn)股短期超跌；石油股有小方向選擇；煤炭股、有色股小方向選擇恐不利；商業(yè)股、電子信息股仍是超跌后的修復(fù)性震蕩；醫(yī)藥股恐難堅(jiān)守關(guān)鍵支撐位。美元指數(shù)續(xù)升，基本金屬、農(nóng)產(chǎn)品、貴金屬等全線下跌，原油暴跌。

    • 基本面分析：7月23日下午，南京市政府召開新聞發(fā)布會，發(fā)布《市政府關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需拉動消費(fèi)的若干意見》，出臺一系列擴(kuò)大內(nèi)需、拉動消費(fèi)的政策，涵蓋投資拉動、房地產(chǎn)消費(fèi)、汽車消費(fèi)、旅游休閑消費(fèi)、文化體育娛樂消費(fèi)、教育消費(fèi)、健康消費(fèi)、會展消費(fèi)、節(jié)假日和新型方式消費(fèi)以及綠色消費(fèi)等10個方面。這是繼寧波之后，又一個出臺一攬子政策以刺激消費(fèi)的城市。可以預(yù)計(jì)此后各有財(cái)力保證的地方政府將有跟進(jìn)，通過大幅放松的財(cái)政政策，進(jìn)一步提升和放大社會消費(fèi)需求。由于南京市此次消費(fèi)刺激政策中涉及房地產(chǎn)的部分有“加大公積金政策對首次購房和保障房的支持力度；積極支持人才住房消費(fèi)”的表述，這種擦邊球式的試探若經(jīng)相關(guān)管理部門默許，對房地產(chǎn)的調(diào)控也許會被沖開一個缺口。周一人民幣對美元中間價大跌158個基點(diǎn)，結(jié)束了此前"五連陽"，同時帶動即期匯價收盤創(chuàng)下近10個月來新低，為6.3864，較中間價波幅為0.94%，再次觸及1%的"跌停板"。在人民幣資產(chǎn)泡沫破裂的預(yù)期下，人民幣貶值預(yù)期開始強(qiáng)化，這會加劇國內(nèi)資金和熱錢外流，而外匯占款增速的放緩也將刺激下調(diào)存準(zhǔn)率的節(jié)奏加快。外圍方面，西班牙中央銀行稱今年第二季度西班牙經(jīng)濟(jì)衰退速度加劇，引發(fā)市場對西班牙可能尋求資金援助的擔(dān)憂，10年期西債收益率一度升至7.55%。當(dāng)前急劇惡化的歐債局面需要?dú)W盟領(lǐng)導(dǎo)人召開會議，就歐元前途作出大膽決策，否則情況會快速失控性惡化。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

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