昨日市場(chǎng)回顧

    昨日市場(chǎng)跌破2132點(diǎn)后出現(xiàn)反彈。終盤，上證綜指收?qǐng)?bào)2146.59點(diǎn)，漲0.24%；深證成指收?qǐng)?bào)9262.77點(diǎn)，漲0.84%，兩市全天成交920億元，再創(chuàng)近日地量。風(fēng)格方面，上證50指數(shù)漲0.24%；深圳中小板綜合指數(shù)漲1.20%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲0.26%。截止收盤，兩市1745只股票上漲，526只股票下跌，除去ST股，20只股票漲停，無個(gè)股票跌停。

    后市研判

    昨日市場(chǎng)點(diǎn)破2132點(diǎn)迅速反彈，但反彈乏力。在比較悲觀的外圍環(huán)境和持續(xù)低迷的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的背景下，指數(shù)破2132點(diǎn)成為多數(shù)投資者的共識(shí)，但由于經(jīng)濟(jì)下半年出現(xiàn)回升是大概率事件，因此市場(chǎng)對(duì)下跌深度預(yù)期不大，因此，在點(diǎn)破2132點(diǎn)后，心急的多頭迅速展開反攻，但或許是指數(shù)還未下跌到位，力度不弱的反彈未能延續(xù)。成交量上看，昨日雖帶量反彈，但全天成交量卻再次創(chuàng)出近期地量，在破位后市場(chǎng)并沒有出現(xiàn)恐慌，這也顯示出市場(chǎng)離大底還有距離。

    盤面上看，并未出現(xiàn)有主題的有序輪漲，前期跌幅較深的板塊反彈力度較大，白酒、電子、地產(chǎn)等行業(yè)漲幅均超過1%，受益投資渠道等創(chuàng)新政策支持的保險(xiǎn)股再次表現(xiàn)出色，在反彈中也表現(xiàn)出比較好的彈性，應(yīng)持續(xù)關(guān)注。而銀行股在連續(xù)創(chuàng)出新低后，昨日再次下跌，整個(gè)板塊仍在非對(duì)稱降息的預(yù)期中煎熬。
我們認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)仍未有復(fù)蘇跡象的環(huán)境下，市場(chǎng)仍將有反復(fù)，不排除繼續(xù)探底的可能，我們?nèi)匀唤ㄗh投資者謹(jǐn)慎對(duì)待反彈，待市場(chǎng)筑底牢固再行介入。

    要聞點(diǎn)評(píng)

    財(cái)政部：上半年稅收增速同比回落19.8個(gè)百分點(diǎn)

    國(guó)家財(cái)政部7月24日公布，2012年1-6月，全國(guó)稅收總收入完成54931.63億元，同比增長(zhǎng)9.8%。1-6月稅收總收入增速比去年同期回落19.8個(gè)百分點(diǎn)。1-6月國(guó)內(nèi)增值稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅和企業(yè)所得稅同比分別增長(zhǎng)8.1%、11.7%、9.6%和17.3%，比去年同期增速分別回落11.6、8.5、14.8和21.0個(gè)百分點(diǎn)。1-6月個(gè)人所得稅同比下降8.0%，比去年同期增速回落43.4個(gè)百分點(diǎn)，其中工資薪金所得稅和個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得稅降幅較大，同比分別下降11.8%和14.6%。1-6月契稅、房地產(chǎn)營(yíng)業(yè)稅同比分別下降9.9%和8.5%，比去年同期增速分別回落37.4和27.9個(gè)百分點(diǎn)。1-6月進(jìn)口貨物增值稅消費(fèi)稅和關(guān)稅同比分別增長(zhǎng)7.4%和6.9%，比去年同期增速分別回落29.7和25.2個(gè)百分點(diǎn)。
    點(diǎn)評(píng)：上半年稅收收入增長(zhǎng)的主要特點(diǎn)：一是與去年同期相比，稅收收入增速總體大幅回落。二是與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的主體稅種收入增速普遍回落。三是個(gè)人所得稅收入降幅較大。四是與房地產(chǎn)相關(guān)的稅收收入下降。五是進(jìn)口稅收增速明顯回落。

    創(chuàng)業(yè)板中期業(yè)績(jī)料增-5%至10%增幅翻番公司僅8家

    創(chuàng)業(yè)板上市公司今年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告已披露完畢。在有可比數(shù)據(jù)的308家創(chuàng)業(yè)板公司中，若按照業(yè)績(jī)預(yù)告區(qū)間下限和上限計(jì)算，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增幅為-5%至10%。其中，在208家預(yù)喜公司中，增幅高于100%的高增長(zhǎng)公司僅8家。由于行業(yè)不景氣、產(chǎn)品價(jià)格下降、“三費(fèi)”增長(zhǎng)，8家創(chuàng)業(yè)板公司預(yù)計(jì)上半年虧損。高新興、三五互聯(lián)、堅(jiān)瑞消防、天龍光電、向日葵和菇木真6家公司均為中期業(yè)績(jī)首度預(yù)虧，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)和恒信移動(dòng)則繼續(xù)虧損。
    點(diǎn)評(píng)：創(chuàng)業(yè)板的增長(zhǎng)不盡如人意，整個(gè)板塊目前估值仍然達(dá)26倍，增長(zhǎng)乏力而估值偏高的個(gè)股仍有大幅殺跌的可能。

    證監(jiān)會(huì)官員：必須高度重視中小企業(yè)私募債違約風(fēng)險(xiǎn)

    深圳商報(bào)》報(bào)道，中國(guó)證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)監(jiān)管部副主任、債券領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室負(fù)責(zé)人霍達(dá)7月24日表示，債券違約是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的常態(tài)，必須高度重視中小企業(yè)私募債發(fā)行人違約風(fēng)險(xiǎn)。券商必須切實(shí)采取多方面措施防控風(fēng)險(xiǎn)，做好投資者適當(dāng)性管理。統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月23日，共有28只中小企業(yè)私募債在滬深兩交易所完成發(fā)行，募集資金總計(jì)36.33億元。目前共有38家券商獲得中小企業(yè)私募債承銷資格，符合中小企業(yè)私募債承銷資格條件的券商則達(dá)66家。上交所、深交所與中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)正在分別起草外部增信、受托管理人及盡職調(diào)查等各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中的工作指引，以期為券商在發(fā)行過程中的風(fēng)險(xiǎn)管理工作提供指導(dǎo)和扶助。
    點(diǎn)評(píng)：在中小企業(yè)私募債突飛猛進(jìn)的上半年，宏觀環(huán)境較差的背景下中小企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)增大，因此中小企業(yè)私募債也將蘊(yùn)含較大風(fēng)險(xiǎn)，在投資中，應(yīng)充分認(rèn)清和判斷相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

    國(guó)務(wù)院專項(xiàng)督查房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策措施落實(shí)情況

    國(guó)務(wù)院決定從7月下旬開始，派出8個(gè)督查組，對(duì)16個(gè)?。ㄊ校┴瀼芈鋵?shí)國(guó)務(wù)院房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策措施情況開展專項(xiàng)督查。此次督查的重點(diǎn)是檢查住房限購措施執(zhí)行情況，差別化住房信貸政策執(zhí)行情況，住房用地供應(yīng)和管理情況，稅收政策執(zhí)行和征管情況。國(guó)務(wù)院督查組將深入有關(guān)部門和機(jī)構(gòu)核查政策落實(shí)情況，實(shí)地查看商品住房項(xiàng)目，聽取基層群眾意見和建議。對(duì)落實(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策措施有偏差、不到位的，國(guó)務(wù)院督查組將督促進(jìn)行整改。此次督查的地區(qū)是：北京市、天津市、河北省、遼寧省、吉林省、上海市、江蘇省、浙江省、福建省、山東省、河南省、湖北省、湖南省、廣東省、重慶市、四川省。對(duì)其他地區(qū)落實(shí)情況，國(guó)務(wù)院有關(guān)部門也將通過各種方式進(jìn)行督促檢查。
    點(diǎn)評(píng)：國(guó)務(wù)院展開專項(xiàng)督查房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策措施落實(shí)情況，顯示出地產(chǎn)政策的主基調(diào)仍是以壓為主，高層仍未對(duì)地產(chǎn)有任何松動(dòng)的表態(tài)，因此投資者因認(rèn)清當(dāng)前的形式，對(duì)地產(chǎn)政策轉(zhuǎn)向的判斷應(yīng)該十分謹(jǐn)慎。

    工信部：在汽車行業(yè)建立落后企業(yè)退出機(jī)制

    近日，工信部發(fā)布《工業(yè)和信息化部關(guān)于建立汽車行業(yè)退出機(jī)制的通知》，決定在汽車行業(yè)建立落后企業(yè)退出機(jī)制?！锻ㄖ返陌l(fā)布和實(shí)施，將打破長(zhǎng)久以來汽車行業(yè)備受詬病的生產(chǎn)資質(zhì)“終身制”，對(duì)提高產(chǎn)業(yè)集中度，推動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等都有著十分積極的作用。
    點(diǎn)評(píng)：國(guó)產(chǎn)汽車近些年高速發(fā)展，但國(guó)產(chǎn)車的質(zhì)量和口碑仍受到市場(chǎng)的詬病，在這輪車市寒冬中，合資汽車銷售情況遠(yuǎn)好于國(guó)產(chǎn)車，國(guó)產(chǎn)車集中度提升有客觀需求。工信部的“通知”對(duì)上市的相關(guān)整車企業(yè)有正面影響。

    海通證券贛州營(yíng)業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）