昨日市場(chǎng)回顧

    昨日市場(chǎng)再次探底。終盤，上證綜指收?qǐng)?bào)2111.18點(diǎn)，跌0.57%；深證成指收?qǐng)?bào)8995.62點(diǎn)，跌1.86%，兩市全天成交854.39億元，成交量持續(xù)萎縮。風(fēng)格方面，上證50指數(shù)跌0.67%；深圳中小板綜合指數(shù)跌0.68%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲0.22%。截止收盤，兩市670只股票上漲，1638只股票下跌，除去ST股，11只股票漲停，1個(gè)股票跌停。

    后市研判

    大盤在底部再次出現(xiàn)反復(fù)，受到7月房?jī)r(jià)環(huán)比回升等消息的影響地產(chǎn)板塊大幅殺跌，拖累市場(chǎng)情緒。2100點(diǎn)僥幸逃過，并未有效跌破。

    本周以來，我們一直強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)已經(jīng)處在底部區(qū)域，雖然管理層出臺(tái)了各種護(hù)盤的政策，市場(chǎng)也階段性的呈現(xiàn)回暖走勢(shì)。但底部區(qū)域并非一蹴而就，單一政策對(duì)疲弱的市場(chǎng)影響力度有限，政策底已經(jīng)出現(xiàn)，但市場(chǎng)底需要更多的信號(hào)。比如經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)或較為明確的救市舉措。大盤已經(jīng)連續(xù)調(diào)整3個(gè)月，從歷史上看，應(yīng)該出現(xiàn)一波像樣的反彈走勢(shì)，底部區(qū)域出現(xiàn)劇烈震蕩應(yīng)屬好跡象，部分個(gè)股已經(jīng)出現(xiàn)止跌走勢(shì)。

    今天是本周最后一天，關(guān)于調(diào)整印花稅的傳聞再次浮出，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響，但總體幅度有限。建議投資者繼續(xù)耐心的等待市場(chǎng)企穩(wěn)，成交量的迅速放大也是好現(xiàn)象，部分錯(cuò)殺績(jī)優(yōu)股可積極關(guān)注。

    要聞點(diǎn)評(píng)

    央行：把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要位置適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)貨幣政策

    央行8月2日發(fā)布2012年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告稱，下一階段，中國(guó)人民銀行將把握好“穩(wěn)中求進(jìn)”的工作總基調(diào)，把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置。繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)調(diào)控的前瞻性、針對(duì)性和靈活性，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。進(jìn)一步提高貨幣政策的有效性，有效解決信貸資金供求結(jié)構(gòu)性矛盾。
    下一階段，央行將綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具組合，繼續(xù)發(fā)揮宏觀審慎政策的逆周期調(diào)節(jié)作用，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模，著力優(yōu)化信貸資源配置。穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)用好利率浮動(dòng)定價(jià)權(quán)合理定價(jià)。進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性。推動(dòng)金融市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展，繼續(xù)發(fā)揮直接融資的作用，更好地滿足多樣化的融資需求。
    點(diǎn)評(píng)：下半年穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)已經(jīng)基本確立，市場(chǎng)等待的是更加明確的穩(wěn)增長(zhǎng)舉措，但貨幣政策的大幅寬松不可期待，若結(jié)構(gòu)性出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)則已是利好。

    證監(jiān)會(huì)：上市公司回購(gòu)本公司股份沒有政策和法律障礙
    證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人8月2日表示，“破凈”的上市公司回購(gòu)本公司股份沒有政策和法律障礙。但是相關(guān)上市公司“有義務(wù)”回購(gòu)的說法并不準(zhǔn)確，也沒有法律依據(jù)。該負(fù)責(zé)人稱，證監(jiān)會(huì)支持和鼓勵(lì)有條件、有潛力的上市公司回購(gòu)本公司股份，因?yàn)檫@種做法能夠創(chuàng)造多贏的局面，提振投資者信心。
    根據(jù)《公司法》第143條，上市公司可以收購(gòu)本公司股份，減少公司注冊(cè)資本，也可以收購(gòu)本公司股份用于獎(jiǎng)勵(lì)給本公司的職工。
    點(diǎn)評(píng)：證監(jiān)會(huì)的提議明顯是維穩(wěn)市場(chǎng)的意圖，但從跌破凈資產(chǎn)的行業(yè)及公司分布看，主要是銀行和鋼鐵，這兩個(gè)行業(yè)都遇到行業(yè)性的困境，尤其是鋼鐵行業(yè)，回購(gòu)不僅僅是表面行為更多應(yīng)該是大股東對(duì)公司未來發(fā)展的認(rèn)可。

    財(cái)政部官員稱國(guó)稅總局培訓(xùn)是為開征房產(chǎn)稅做好技術(shù)準(zhǔn)備　
　　
   《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》8月3日?qǐng)?bào)道，國(guó)家稅務(wù)總局最近組織36個(gè)省市的稅務(wù)系統(tǒng)工作人員學(xué)習(xí)房產(chǎn)稅批量估價(jià)技術(shù)，財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所副所長(zhǎng)王朝才認(rèn)為，這說明決策層已經(jīng)在為開征房地產(chǎn)稅做好技術(shù)準(zhǔn)備。
    據(jù)一位評(píng)估機(jī)構(gòu)人士透露，今年他已經(jīng)多次參與包括中央、北京市級(jí)別的房產(chǎn)稅征收探討會(huì)。其單位近期接收了一批學(xué)習(xí)房產(chǎn)稅技術(shù)的工作人員實(shí)習(xí)。
    一份來自于中國(guó)估價(jià)協(xié)會(huì)的近期通知明確指出，為開征房地產(chǎn)稅做好批量估價(jià)技術(shù)準(zhǔn)備，希望參加培訓(xùn)的稅務(wù)系統(tǒng)工作人員9月17日至11月9日期間能到房地產(chǎn)估價(jià)機(jī)構(gòu)實(shí)習(xí)，一方面了解房地產(chǎn)估價(jià)過程，另一方面加強(qiáng)與房地產(chǎn)估價(jià)機(jī)構(gòu)的聯(lián)系。
    針對(duì)近期樓市回暖，《人民日?qǐng)?bào)》日前曾撰文呼吁“樓市調(diào)控要有彈藥”。業(yè)內(nèi)人士一度猜測(cè)，該“彈藥”一方面可能為取消商品房預(yù)售制度；二是加快推進(jìn)房產(chǎn)稅。而住建部已于8月2日澄清屬“謠言”。
    點(diǎn)評(píng)：房產(chǎn)稅的開征基本無(wú)懸念，無(wú)非是時(shí)間點(diǎn)和具體執(zhí)行細(xì)則的落實(shí)。長(zhǎng)期看，限購(gòu)限價(jià)等行政手段注定是階段性的舉措，不會(huì)長(zhǎng)期影響商品房市場(chǎng)，房產(chǎn)稅的開征有望加快房地產(chǎn)市場(chǎng)理性回歸。

    央行：滿足鐵路等國(guó)家重點(diǎn)在建續(xù)建項(xiàng)目資金需求

    央行8月2日發(fā)布2012年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告稱，下一階段，要加大存量信貸資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整力度。加大對(duì)事關(guān)全局、帶動(dòng)性強(qiáng)的重大項(xiàng)目和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、文化傳媒、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高端制造業(yè)、自主創(chuàng)新、農(nóng)田水利建設(shè)等的金融支持，滿足鐵路等國(guó)家重點(diǎn)在建續(xù)建項(xiàng)目的資金需求。
    報(bào)告稱，下一階段，嚴(yán)格控制對(duì)高耗能、高排放行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款。繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化的各項(xiàng)住房信貸政策，支持保障性住房、中小套型普通商品住房建設(shè)和居民首套自住普通商品房消費(fèi)，堅(jiān)決抑制投機(jī)投資性購(gòu)房需求。
    點(diǎn)評(píng)：鐵路投資屬于國(guó)內(nèi)重點(diǎn)在建項(xiàng)目中的重點(diǎn)，從已經(jīng)建成的高鐵線路看，明顯加快城市帶的互動(dòng)，產(chǎn)能過剩行業(yè)的投資力度明確放緩，則具有民生意義的鐵路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)下半年必將加速。對(duì)于鐵道部的債務(wù)問題，或?qū)⑼ㄟ^鐵路體制的改革一次性梳理完成。

    財(cái)政部國(guó)稅總局發(fā)布北京等8省市開展?fàn)I改征試點(diǎn)通知

    財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局7月31日聯(lián)合發(fā)布關(guān)于在北京等8省市開展交通運(yùn)輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的通知。通知規(guī)定了各省市完成新舊稅制轉(zhuǎn)換時(shí)間。
    通知稱，試點(diǎn)地區(qū)應(yīng)自2012年8月1日開始面向社會(huì)組織實(shí)施試點(diǎn)工作，開展試點(diǎn)納稅人認(rèn)定和培訓(xùn)、征管設(shè)備和系統(tǒng)調(diào)試、發(fā)票稅控系統(tǒng)發(fā)行和安裝，以及發(fā)票發(fā)售等準(zhǔn)備工作，確保試點(diǎn)順利推進(jìn)，按期實(shí)現(xiàn)新舊稅制轉(zhuǎn)換。北京市應(yīng)當(dāng)于2012年9月1日完成新舊稅制轉(zhuǎn)換。江蘇省、安徽省應(yīng)當(dāng)于2012年10月1日完成新舊稅制轉(zhuǎn)換。福建省、廣東省應(yīng)當(dāng)于2012年11月1日完成新舊稅制轉(zhuǎn)換。天津市、浙江省、湖北省應(yīng)當(dāng)于2012年12月1日完成新舊稅制轉(zhuǎn)換。
    此次試點(diǎn)地區(qū)包括：北京市、天津市、江蘇省、安徽省、浙江?。ê瑢幉ㄊ校⒏＝ㄊ。ê瑥B門市）、湖北省、廣東省（含深圳市）。
    點(diǎn)評(píng)：稅收體制改革是本輪制度紅利中市場(chǎng)期待度較高的一個(gè)方面，此次試點(diǎn)范圍由上海擴(kuò)增到8個(gè)省市，有望對(duì)部分企業(yè)形成直接利好。

    海通證券贛州營(yíng)業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）