2100點支撐力度有限

    上周市場走勢整體而言先抑后揚，周三為8月份的第一個交易日，盤前中央會議重申穩(wěn)增長，證監(jiān)會也回應(yīng)連跌說堅信股市前景廣闊，帶動股指翻紅。之后周五市場再度尾盤拉升，全天多頭走勢強勁，唯一美中不足的是量能并沒有有效放大。滬指一周上漲0.19%，周五報收于2132點。

    消息面上，上周利好消息偏多，但大都屬于喊話階段。7月29日，中國證監(jiān)會《關(guān)于實施〈合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法〉有關(guān)問題的規(guī)定》修訂四大內(nèi)容，降低了合格境外機構(gòu)投資者(QFII)的資格門檻，以引入更多境外長期資金。國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，會議提出，要在鐵路、市政、能源、電信、金融、衛(wèi)生、教育等領(lǐng)域盡快推出一批引導(dǎo)民間投資參與的重點項目，發(fā)揮示范帶動效應(yīng)。

    此外，證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人也在上周表示，我國上市公司，特別是“破凈”又有增長潛力的公司，有義務(wù)回購股票。但對銀行股而言，由于回購會降低核心資本充足率，受到監(jiān)管指標的約束，故上市銀行回購自身股票難度較大。

    ST板塊上周迎來重創(chuàng)，主要由于日前發(fā)布的《風(fēng)險警示股票交易實施細則(征求意見稿)》中，規(guī)定對“風(fēng)險警示股票”實施不對稱漲跌幅，漲幅限制為1%、跌幅限制為5%，對退市整理股票價格漲跌幅限制為10%，導(dǎo)致ST板塊在上周整體出現(xiàn)連續(xù)跌停的走勢。退市腳步越來越近，令不少資金倉皇出逃。

    地產(chǎn)板塊在上周也面臨機構(gòu)的拋壓。由于《2012年7月中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)百城價格指數(shù)報告》指出，7月全國 100個城市(新建)住宅平均價格環(huán)比上漲0.33%，其中70個城市房價環(huán)比上漲，30個城市環(huán)比下跌，引發(fā)市場關(guān)于地產(chǎn)板塊將受到進一步調(diào)控的猜想，地產(chǎn)股周四遭受重創(chuàng)，并拖累A股再陷跌市。從龍虎榜的數(shù)據(jù)來看，多只地產(chǎn)股遭機構(gòu)激烈對決，而賣方力量更占上風(fēng)。

    外圍方面，歐洲央行行長德拉吉稱歐洲央行可能采取“足夠規(guī)模”的直接公開市場操作，但當(dāng)下并沒有直接措施的推出，承諾的措施將在未來幾周處于“設(shè)計環(huán)節(jié)”。同時他強調(diào)利用EFSF和ESM實施支持措施必須設(shè)立嚴格條件，ESM的設(shè)計并不適合擁有銀行業(yè)牌照，并重申歐洲央行的職責(zé)是維持物價穩(wěn)定。美國7月非農(nóng)就業(yè)增加16.3萬遠好于預(yù)期，ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)也好于預(yù)期，提振了市場情緒，導(dǎo)致周五美股大漲。
回到國內(nèi)市場，近期我們一再強調(diào)由于權(quán)重藍籌的估值較低，故在市場的結(jié)構(gòu)性分化中，高估值股票將會面臨補跌的情況，這種局面在ST以及地產(chǎn)板塊上已經(jīng)出現(xiàn)。未來制約市場反彈的因素依然是量能，從上周的表現(xiàn)來看，盡管MACD指標出現(xiàn)了紅柱，短期ST股也有止跌跡象，但由于量能依然維持在一個較低的水平，因此可以預(yù)見的是市場的參與意愿不會太高，因此反彈空間將非常有限。后市可能會在2100附近以箱體震蕩的方式完成籌碼的部分轉(zhuǎn)移，而這也將成為新一輪下跌的動力，操作上繼續(xù)關(guān)注以銀行為代表的低估值品種，短期對ST板塊應(yīng)選擇回避。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

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