進(jìn)行較大型底部構(gòu)建

    • 市場結(jié)論：美元回升，貴金屬小幅波動，基本金屬下跌，農(nóng)產(chǎn)品上漲，原油續(xù)漲，外圍影響中性。A股圍繞中期均線的震蕩失敗，將進(jìn)行較大級別的中期底部構(gòu)建。

    •  技術(shù)測市：兩市成交額大幅萎縮，股指縮量下跌，滬市成交額萎縮至400億元量級，成交量低于5日均量和10日均量，股指在較大型底部構(gòu)建時維持尚可。大形態(tài)的月線走勢在跌破2132后確認(rèn)了始自3478的下跌仍是6124下跌的延續(xù)，這意味著股指的長期走勢將至少還有一個月線級別的上、下過程，當(dāng)前可供操作的機(jī)會只是可能的月線一筆，談?wù)摻K極底部太早；周線的段內(nèi)背離性下跌已經(jīng)最小級別確認(rèn)終結(jié)，當(dāng)前的震蕩是一個半小時走勢級別的確認(rèn)過程，一旦這個確認(rèn)過程（即半小時級別的底部構(gòu)建過程）完成，理論上隨后的反彈最大級別可以達(dá)到類似2010年下半年的周線上升段（可能而不是必然），操作機(jī)會甚至好于年初。較大級別的走勢結(jié)構(gòu)終于進(jìn)行了選擇：始自2478的下跌在2389-2453構(gòu)建了第一個半小時箱體，滬指在2300點附近的小反彈形成了賣點，在2100附近的反彈形成半小時線段后，半小時級別的第二個箱體構(gòu)建將在2100附近進(jìn)行，這意味著滬指若有跌破2100的行為將是一個較大級別的空頭陷阱（比當(dāng)初確認(rèn)跌至2100的小空頭陷阱要高一個級別）；按正常的形態(tài)形成時間估計，本周和下下周的兩個低點（后一低點不一定新低）是兩個重要的中期低點。較大級別走勢結(jié)構(gòu)終于明確，當(dāng)前的低位震蕩是在構(gòu)建半小時走勢級別的第二個下跌箱體，這輪小回落的低點是第一個重要的中期低點，可逢低提高倉位至較高水準(zhǔn)。短期走勢方面，半小時布林張口張開后，重要的低位支撐只有小時線的布林下軌，由于今日易出現(xiàn)中陰或中陽走勢，若中陰則極可能是本輪小回落的最后一跌。5分鐘級別圍繞2149-2169震蕩失敗，能否在2120附近構(gòu)建成小級別箱體是決定中期低點的重要參考。小級別的震蕩級別擴(kuò)張失敗，其探低走勢將決定中期底部的低點，今日有超小方向選擇，早盤不能拉升則可小倉位進(jìn)行T+0操作。指標(biāo)方面，日線MACD紅柱縮短，黃白線走平。日線RSI回落至39，回踩指標(biāo)的底部頸線。逆向思考方面，歐債問題稍緩及對全球主要央行的再刺激預(yù)期皆處于關(guān)鍵時期，震蕩是主趨勢；短期國內(nèi)看空聲音增強(qiáng)、基金倉位未有快速回升仍是最大的中期技術(shù)性利好，后期融資節(jié)奏與政策預(yù)期仍將左右市場中長期大震蕩。市場結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)修復(fù)漫漫長路已開始；銀行股調(diào)整型震蕩低位支撐是關(guān)鍵；券商股的再探低仍未完成；保險股有再探低；地產(chǎn)股逐步企穩(wěn)后將向上攻擊重要壓力位置；石油股、煤炭股、有色股等資源品低位蓄勢性震蕩需密切關(guān)注，已成近期外盤重要博彩籌碼；商業(yè)股有望逐步走強(qiáng)；電子信息股遇重要支撐；醫(yī)藥股震蕩后將有回落。美元指數(shù)回升等待方向選擇，基本金屬下跌，農(nóng)產(chǎn)品上漲，貴金屬小幅震蕩，原油續(xù)漲。

    • 基本面分析：國務(wù)院總理溫家寶日前在浙江省考察時表示，盡管面臨國內(nèi)和國際形勢的挑戰(zhàn)，中國今年仍然有能力實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的目標(biāo)。溫家寶14日和15日在浙江省東部地區(qū)進(jìn)行考察時表示，國內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)了一些積極的變化，且中國目前仍有較好的基礎(chǔ)來支持穩(wěn)定和持續(xù)快速的增長。在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入關(guān)鍵和敏感時期溫總理的此番講話值得關(guān)注，這至少透露出一個信息：中央政府仍有能力和決心采取措施支持穩(wěn)定和持續(xù)快速的增長。由于中央政府并沒有急于推出大規(guī)模刺激計劃，現(xiàn)階段的穩(wěn)增長之舉仍以預(yù)調(diào)微調(diào)為主，而地方政府表現(xiàn)更為積極和激進(jìn)，在各省市GDP快速下滑的背景下，很多地方政府主導(dǎo)的穩(wěn)增長措施陸續(xù)面世。以長沙市為例，7月25日長沙市精心策劃包裝了195個項目向全球金融機(jī)構(gòu)發(fā)出投融資邀請，其中包括"四十"個重大項目和155個一般項目，總投資額高達(dá)8292億元。一個省會城市的投資項目就高達(dá)8000多億元，長沙市此舉被外界視為地方版的"4萬億"計劃，如果長沙市的模式被其他地方效仿，此輪地方政府主導(dǎo)的穩(wěn)增長規(guī)模將超出人們的想象。但由于不同省市間處境各不相同，決定了不同地區(qū)刺激經(jīng)濟(jì)的政策將不會是一個模式，北京和上海等地的經(jīng)濟(jì)主要以服務(wù)業(yè)為主，中西部以制造業(yè)為主的省份，對于經(jīng)濟(jì)增速的彈性較大，對于推出大規(guī)模投資刺激計劃的預(yù)期也較高，而東南一些出口型省份，則會偏重一些中小企業(yè)的扶持。外圍方面，紐約聯(lián)邦儲備銀行１５日發(fā)布報告稱，８月份紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)從７月份的7.39下降至-5.85，自去年１０月份以來首次出現(xiàn)負(fù)值，顯示紐約州地區(qū)制造業(yè)出現(xiàn)收縮。全球第二大新興市場巴西當(dāng)天宣布將向鐵路和公路系統(tǒng)投入近６６０億美元，用于刺激經(jīng)濟(jì)增長。此舉又重燃市場對各個國家采取經(jīng)濟(jì)刺激政策的期待。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

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