中信建投市場(chǎng)周評(píng)20120817

    上周市場(chǎng)在券商、保險(xiǎn)、醫(yī)藥、酒類等板塊的帶動(dòng)下，一周均處于單邊下跌走勢(shì)。盤面上看5日均線對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成強(qiáng)大壓力，但成交量在后幾個(gè)交易日有所減少，顯示短期做空力量暫時(shí)有所釋放。截止到8月17日，滬市一周下跌2.49%，周五收于2114點(diǎn)，且上周五盤中再度觸及2100點(diǎn)。

    消息面上，隨著7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)的公布，市場(chǎng)又再次開始擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)能否在三季度實(shí)現(xiàn)見底回升。7月規(guī)模以上工業(yè)增加值增速創(chuàng)下2009年6月以來(lái)新低，這與匯豐PMI、中采PMI及發(fā)電量增速環(huán)比回升相背離，顯示企業(yè)去庫(kù)存尚未終結(jié)；7月出口同比增速僅為1%，季調(diào)后同比增速創(chuàng)下2009年12月以來(lái)新低，顯示外需不振。之后財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)也顯示，1-7月國(guó)有企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比下降13.2%，這也再次印證了經(jīng)濟(jì)仍處于下降通道之中。但通過(guò)對(duì)翹尾因素及新漲價(jià)因素的判斷，通脹回升正成共識(shí)，這在一定程度上限制了貨幣政策的手腳，而近期降準(zhǔn)預(yù)期的落空，也對(duì)多方信心造成了一定沖擊。

    此外，7月下旬國(guó)務(wù)院先后派出的8個(gè)督查組也陸續(xù)返京。從已透出的情況看，國(guó)務(wù)院督查組對(duì)16個(gè)省市的樓市調(diào)控效果給予了肯定，但同時(shí)也給了湖南、湖北、河北、廣東江門市四個(gè)省市存在的問(wèn)題提出要求和建議。目前國(guó)務(wù)院督查組的報(bào)告還沒有成文，市場(chǎng)公開的消息只是從各種渠道透露出來(lái)的一部分內(nèi)容，官方目前并沒有給出肯定各地樓市調(diào)控的結(jié)論。但僅從已經(jīng)透露出的信息來(lái)看，國(guó)務(wù)院督查組對(duì)湖南、湖北、河北、江門存在的問(wèn)題，已經(jīng)是毫不留情，直言不諱了。由于市場(chǎng)擔(dān)憂政府后續(xù)儲(chǔ)備政策的推出，房地產(chǎn)板塊在上周整體表現(xiàn)也是欠佳，萬(wàn)科在周一暴跌超過(guò)4%，而隨后幾天雖有反彈，但量能逐步減少，顯示反彈力度較弱，且隨時(shí)有夭折的可能。

    外圍方面，上周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)增加2000人，但四周移動(dòng)平均值減少5500人。美７月份新房開工量環(huán)比減少1.1%，差于上個(gè)月大增6.8%。而費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行公布的８月份制造業(yè)指數(shù)連續(xù)第四個(gè)月為負(fù)值，顯示該地區(qū)制造業(yè)持續(xù)萎縮。疲弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)推出更多量化寬松政策的預(yù)期。另外，中東地區(qū)繼敘利亞之后，黎巴嫩也陷入動(dòng)蕩局勢(shì)，沙特阿拉伯等海灣國(guó)家已開始引導(dǎo)本國(guó)公民離開該國(guó)；霍爾木茲海峽的緊張局勢(shì)仍未緩解。原油多頭持倉(cāng)持續(xù)攀升。

    回到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，雖然目前主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)的空方因素仍在發(fā)揮作用，但多方因素也在積累過(guò)程中。上海證券交易所近期發(fā)布《上市公司現(xiàn)金分紅指引(征求意見稿)》，鼓勵(lì)上市公司加大分紅力度，此舉將有利于吸引長(zhǎng)期資金入市，增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性。

    此外，8月18日，證券金融公司、證券交易所、中登公司、國(guó)泰君安等具備試點(diǎn)資格的券商將參加最后一輪通關(guān)測(cè)試，呼聲已久的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)極有可能于近日正式開展。轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)初期，預(yù)計(jì)將以轉(zhuǎn)融資為主，且利率或比現(xiàn)有融資利率更低，在當(dāng)前點(diǎn)位下，轉(zhuǎn)融資的率先推出，或引發(fā)市場(chǎng)的一輪反彈。

    技術(shù)走勢(shì)方面，上周雖然是單邊下跌，但量能在周三開始逐漸萎縮，MACD黃白線收斂，短期市場(chǎng)面臨方向選擇。短線而言，市場(chǎng)超賣嚴(yán)重，周五尾市探底回升，或和期貨空方平倉(cāng)有關(guān)。操作上應(yīng)繼續(xù)關(guān)注5日線附近的壓力，若本周市場(chǎng)能重回5日線上方，則短線有波段交易性機(jī)會(huì)，但同時(shí)應(yīng)注意在2100附近可能出現(xiàn)的震蕩走勢(shì)。

    中信建投證券贛州營(yíng)業(yè)部

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