創(chuàng)投業(yè)正處于周期性的低位，這個時候，弱周期的醫(yī)療健康領(lǐng)域被重新認識。

8月，泰格醫(yī)藥在創(chuàng)業(yè)板上市，投資人是啟明創(chuàng)投合伙人胡旭波，當然他涉及的項目不止這一家。他在過去數(shù)年的投資，也反映了啟明團隊對這一領(lǐng)域的理解。

錯過

胡旭波是70后，1975年10月出生。

畢業(yè)于上海醫(yī)科大學。當然，2000年上海醫(yī)科大學與復旦大學合并，現(xiàn)在是復旦大學醫(yī)學院。

畢業(yè)以后就進入了醫(yī)藥行業(yè)，做過銷售、銷售管理。同之后的創(chuàng)業(yè)投資似乎沒有關(guān)系。

變化發(fā)生在上?？房?，胡旭波曾經(jīng)擔任產(chǎn)品經(jīng)理。始創(chuàng)于1961年的卡樂康公司，總部設(shè)在美國費城，是一家全球化的藥用輔料供應商。

這就有機會梳理國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的大型工廠和研究機構(gòu)。公司的數(shù)據(jù)庫中有數(shù)千家客戶，而整個國內(nèi)制藥企業(yè)不過六七千家。在卡樂康工作兩年，胡旭波表示，這是他認識國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)很重要的一步。

之后，中信未來投資需要一位，熟悉國內(nèi)醫(yī)藥領(lǐng)域的人，胡旭波就加入進去，任投資部經(jīng)理。當時公司不大，兩個老總，兩個投資經(jīng)理，一個投IT的，一個就是他。

在中信未來投資工作的一年多時間里，接觸到山東綠葉制藥，以及藥明康德。

胡旭波回憶起來充滿遺憾，兩家公司都上市了，但是之前他們的投資都沒有落實，尤其是藥明康德。

藥明康德涉及一個概念CRO，Contract Research Organization，合同研究組織。

新藥研發(fā)可以劃分為四階段：發(fā)現(xiàn)與甄別、臨床前研究、臨床研究、新藥申報及后續(xù)工作。

上世紀80年代，隨著FDA對新藥研發(fā)管理的日趨嚴謹，研發(fā)耗時更長，成本變得難以承受。于是有機構(gòu)通過合同形式為醫(yī)藥企業(yè)在研發(fā)過程中提供專業(yè)化服務。對以醫(yī)藥企業(yè)可以提高資源的集中度。

CRO能降低醫(yī)藥企業(yè)的管理費用，大幅度提升效率。

CRO分為臨床前CRO和臨床試驗CRO：臨床前CRO包括化合物研究服務等。臨床試驗CRO包括I至IV期臨床試驗技術(shù)服務、臨床試驗數(shù)據(jù)管理等。此外，還細分出新藥申請報批等業(yè)務的CRO。

藥明康德公司創(chuàng)辦人李革，1989年畢業(yè)于北京大學化學系，1993年在哥倫比亞大學獲得有機化學博士學位。選擇下一站的時候，其實是想著是做教授，導師問他是否考慮加入自己項目組成立的初創(chuàng)公司，邀請者是老師，“又是我們自己的專利技術(shù)，”于是成為藥典公司的創(chuàng)始人之一，1995年年末公司在納斯達克上市。后來回國創(chuàng)業(yè)。

2002年年末的時候，胡旭波開始接觸藥明康德。胡旭波記得公司當時也就30多人。到了第二年6月，接近一致，臨近簽約的時候，“由于我們自己的原因”，投資未能落實。這就同機遇擦肩而過。

這件事情的后續(xù)是，2007年8月9日，藥明康德母公司W(wǎng)uXi PharmaTech (Cayman) Inc.登陸紐約證券交易所。根據(jù)2006年收入情況，藥明康德的客戶包括了全球排名前10位中制藥公司的9家。

離開中信未來投資之后，胡旭波進入IBMBCS，業(yè)務咨詢暨系統(tǒng)整合服務部，后來是擔任資深戰(zhàn)略咨詢顧問。2002年IBM以 35億美元并購了普華永道咨詢以后，之后兩家業(yè)務重新整合成了BCS。

時光如梭，在一個會議上，胡旭波邂逅了鄺子平。鄺子平提供的機會是，在本地決策的投資機構(gòu)。此后，胡旭波又同Gary Rieschel等主要合伙人交流之后，雙向選擇，他就加入了啟明。

啟明

胡旭波是2006年10月加入的啟明創(chuàng)投(Qiming Venture Partners)。

新聞稿指出：在中文里，“啟明”意味著起點、光明，它同時還意味著新的一天的開始。啟明總部設(shè)立在上海，致力成為一家領(lǐng)先的風險投資企業(yè)。

當年的2月，總部位于西雅圖的Ignition Partners，聯(lián)手前英特爾投資部中國總監(jiān)鄺子平以及Mobius風險投資的創(chuàng)始人Gary Rieschel，在中國創(chuàng)立啟明創(chuàng)投。

新機構(gòu)也存在一個大家熟悉的過程，2006年11月，在第九屆成長中國高峰年會投資論壇上，胡旭波作了介紹，“我們的合伙人都是一些基金的創(chuàng)始人”，談到投資標準：第一是你這個企業(yè)所做的生意，就是說這個行業(yè)是不是在未來的3到5年有很強的增長性，每年增長在50%以上。

第二是看團隊，看他是否有行業(yè)的經(jīng)驗，是否有創(chuàng)業(yè)的精神。第三是看公司所提供的服務和產(chǎn)品，目前的服務和產(chǎn)品有一定的優(yōu)勢，而且這個優(yōu)勢在一定時間內(nèi)可以保持。

鄺子平是要創(chuàng)立一個風險投資的合伙人機制的企業(yè)。之前他在任職英特爾投資部中國總監(jiān)6年期間，總體負責英特爾在華投資。

Gary Rieschel曾經(jīng)是多家風險投資機構(gòu)的創(chuàng)始人及主要投資人，其中包括美國軟銀、Mobius、軟銀和Ignition Partners。在成為投資人之前，Gary是一名經(jīng)理人，先后任職思科系統(tǒng)全球渠道主管、Sequent Computer Systems亞太區(qū)總裁，以及英特爾質(zhì)量保證經(jīng)理。

“他也可以說是我們一個R&D部門，在我們研究怎么開始醫(yī)療方面投資的時候，Gary花了很多時間在里邊?！编椬悠浇榻B他的同事。

啟明創(chuàng)投一開始就有一個大的架構(gòu)，胡旭波介紹投資布局在四個領(lǐng)域，包括：IT半導體、新媒體、能源、醫(yī)療。

雖然TMT 領(lǐng)域的投資無疑是外界對啟明的期待，但是他們有自己的理解，“當時我們預測在未來的十年，中國的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)將進行重新整合。所以在起步階段我們就成立了一個醫(yī)療健康行業(yè)投資小組?！盙ary后來回顧。

之前的2006年年中，海納亞洲與啟明創(chuàng)投投資奧泰醫(yī)療系統(tǒng)。

公司創(chuàng)辦人鄒學明，1990年畢業(yè)于麻省理工學院，是該校第一位來自中國的核磁共振醫(yī)學物理學博士。畢業(yè)之后，進入磁共振設(shè)備供應商Peak，后來所在的線圈業(yè)務部門被分拆，成立美國儀器公司。

這個過程中，鄒學明共獲得33項專利，并獲得安永企業(yè)家獎。2002年，美國儀器被通用電氣并購。2004年，鄒學明辭去美國通用電氣的工作，之后落戶成都高新區(qū)創(chuàng)辦了奧泰醫(yī)療系統(tǒng)有限責任公司。

胡旭波在上述會議上：我們主要是看重這個團隊，就提供了一筆錢給他們，到目前為止我們已經(jīng)投資了差不多好幾個月了，產(chǎn)品還沒有出來。從這個項目也可以看出我們的風格是什么。

密執(zhí)安大學健康管理研究中心主任第-艾鼎敦，曾經(jīng)總結(jié)美國累積的相關(guān)數(shù)據(jù)，結(jié)論是，90%的個人和企業(yè)通過健康管理后，醫(yī)療費用會降到原來的10%。

2007年11月15日，國康網(wǎng)宣布，獲得啟明創(chuàng)投千萬美元首輪風險投資。國康網(wǎng)由原國人通信總裁楊華山于2005年創(chuàng)立，致力于健康管理。

公司網(wǎng)站介紹：在中國推出了適合中國國情的“私人醫(yī)生診所+三甲醫(yī)院轉(zhuǎn)診”的服務體系，解決客戶“慢病管理缺乏、亞健康惡化、保健缺失、誤診高、看病難、服務差”等問題。

“之前只是聽說他們拿下了很多銀行的大客戶。后來了解到他們在集團和企業(yè)客戶上也做了很多工作，有很多資源的積累?！眴⒚鲃?chuàng)投投資總監(jiān)胡旭波接受《21世紀經(jīng)濟報道》采訪時回憶。

楊華山談到商業(yè)模式，“不建體檢中心，不建診所，不賣保健品，我們的工作就是服務，不和醫(yī)療機構(gòu)競爭?！苯】倒芾硎且粋€熱點，胡旭波的總結(jié)是，中國的健康管理產(chǎn)業(yè)還處在非常早期，各家都在探索不同的道路。