9月15日，芝加哥商交所終身榮譽主席梅拉梅德接受采訪。他認為美國第三輪量化寬松貨幣政策長期來看將有負面影響。新京報記者 侯少卿 攝

利奧·梅拉梅德是全球最大期貨交易所——芝加哥商業(yè)交易所集團（CME）終身榮譽主席，被稱為“世界金融期貨之父”。他1932年出生于波蘭的猶太家庭，在二戰(zhàn)期間輾轉(zhuǎn)移民美國，并于上世紀60年代從律師轉(zhuǎn)行為期貨交易員，成為CME的主席。1972年，他領(lǐng)導(dǎo)建立了金融領(lǐng)域里第一個期貨市場——國際貨幣市場。

梅拉梅德曾多次訪問中國，并在中國多家政府政策咨詢機構(gòu)擔任高級專家顧問。近日他再次來到北京，接受媒體采訪時，他透露CME即將在北京開設(shè)辦事處，稱CME能為北京金融業(yè)的發(fā)展帶來經(jīng)驗和專業(yè)。

北京不一定要學(xué)上海

記者：這次是你今年第二次訪問北京，CME即將在北京開設(shè)辦事處。北京吸引你的原因有哪些？

梅拉梅德：北京是中國的首都，中國的政府機構(gòu)都集中在此。CME之前在香港及其他一些國家設(shè)有辦事處，但我們現(xiàn)在決定在北京開設(shè)新的辦事處，是因為我們相信中國的市場，這也是我們最為關(guān)注的市場。CME決定開拓外向型的業(yè)務(wù)，中國的投資者和機構(gòu)可以借助CME的平臺進行海外交易，而海外的投資者也可以通過我們在中國交易。

記者：北京在世界金融市場上應(yīng)該扮演什么樣的角色？

梅拉梅德：當然是一個很重要的角色，因為中國政府在資本市場的發(fā)展和成長中起到舉足輕重的作用，也包括期貨市場。中國的決策中心集中在北京，所以北京至關(guān)重要。我不是說北京一定要發(fā)展成上海那樣的金融市場，北京是決策中心這一點已經(jīng)足夠了。

記者：北京正探索建立場外交易市場。你對此怎么看？

梅拉梅德：這在金融衍生品市場的發(fā)展中是很關(guān)鍵的部分。場外交易可以為整個市場提供額外的流動性，與場內(nèi)交易互相配合，可以使資本市場更加完善。

記者：CME進駐能給北京金融業(yè)發(fā)展帶來哪些好處？

梅拉梅德：我們能為北京帶來的是經(jīng)驗和專業(yè)，這也是我一直在做的。

中國金融需要國際化

記者：你曾經(jīng)建議中國應(yīng)推出更多的期貨產(chǎn)品，比如國債期貨。現(xiàn)在是合適的時機嗎？

梅拉梅德：絕對是。中國的期貨市場表現(xiàn)證明那些從事期貨交易的投資者做得相當不錯。在過去的十年中，他們已經(jīng)有了足夠的知識儲備?，F(xiàn)在是擴大市場的時候了，投資者已經(jīng)做好準備。國債期貨、原油期貨等金融工具對中國經(jīng)濟發(fā)展起到巨大的作用，如果沒有債券期貨市場，恐怕中國很難成為一個真正的具有流動性的市場。

記者：那如何確保中國的期貨市場避免高杠桿率帶來的風險？

梅拉梅德：這必須成為交易規(guī)則的一部分，監(jiān)管者在一開始就應(yīng)該對此予以限定，應(yīng)該根據(jù)投資者資本金的多少及個人經(jīng)驗等方面限定其投資杠桿率。必須先設(shè)定規(guī)則。

記者：中國的金融市場還需在哪些方面改進？

梅拉梅德：中國應(yīng)該更大程度地向國際投資者開放資本市場和期貨市場，這樣市場會比現(xiàn)在發(fā)展得更快更大。中國的市場需要國際化，將更多的投資者引進來，也有更多的投資者走出去。

記者：你對中國期貨市場的未來怎么看？

梅拉梅德：非常非常樂觀。中國期貨市場做得很不錯，比如滬深300指數(shù)期貨，未來還將持續(xù)增長。

中國將經(jīng)受住考驗

記者：目前歐債危機和美國經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢正在影響全球經(jīng)濟，中國也受此影響經(jīng)濟增速減慢。你怎么看這個問題？

梅拉梅德：你說得對。中國是個出口大國，對出口型的國家來說，消費者是誰很重要。如果消費者經(jīng)濟衰退了，必然影響出口國的經(jīng)濟。歐洲某些國家已經(jīng)進入了衰退，歐債問題使歐洲面臨一個非常困難的境況；所以未來一兩年中，歐洲不是一個很好的消費者。美國的情況比歐洲好些，但問題是我們就業(yè)形勢仍不樂觀，所以美國經(jīng)濟可能是在滯脹或下滑過程中。

記者：那你對中國經(jīng)濟的前景如何判斷？

梅拉梅德：我覺得中國能在其他經(jīng)濟體經(jīng)濟下滑的情況下站穩(wěn)腳跟，盡管由于出口市場不振，中國經(jīng)濟增速可能不會像以前那么快。中國的市場仍在發(fā)展中，還有大量發(fā)展空間。政府可以投入大量資金進行基礎(chǔ)建設(shè)，這能帶來大量就業(yè)，并將整個經(jīng)濟連為一體。我覺得這也是中國政府接下來會做的。此外，政府鼓勵擴大內(nèi)需的政策也是對經(jīng)濟增長很重要的。

我對中國的領(lǐng)導(dǎo)者非常有信心，相信中國會經(jīng)受住這次全球經(jīng)濟下滑的考驗。

QE3長期影響是負面

記者：你對未來全球經(jīng)濟走向是持樂觀還是悲觀態(tài)度？

梅拉梅德：這不好說，我還是持中立態(tài)度，未來幾年世界經(jīng)濟可能下滑，但最終將復(fù)蘇，但不好說多久才能復(fù)蘇。

記者：美聯(lián)儲剛剛推出了QE3（第三輪量化寬松貨幣政策），你怎么看這一政策對美國經(jīng)濟和全球其他經(jīng)濟體的影響？

梅拉梅德：我很懷疑QE3能否提振美國實體經(jīng)濟。當年QE2推出的時候，美聯(lián)儲覺得它能提振美國的就業(yè)市場。但事實是根本沒起到任何作用。我個人是不同意推出QE3的，但可惜我不是美聯(lián)儲主席（笑）。

長期來看QE3對美國經(jīng)濟的影響是負面的。首先，它延遲了美國實體經(jīng)濟自我復(fù)蘇的進程。我覺得美國經(jīng)濟需要靠自身來進行修復(fù)（而不是借助QE3注入流動性）。另外，美國經(jīng)濟的問題不在于貨幣，而是財政，總統(tǒng)和國會需要對美國的財政問題有所作為。但現(xiàn)在，QE3一出把這個問題也掩蓋了。

由于向市場提供了大量流動性，QE3會使股票、債券價格上漲，但這些錢沒有流向?qū)嶓w經(jīng)濟。

記者：那QE3是否會對其他國家?guī)磔斎胄屯洠?/p>

梅拉梅德：我們知道無休止地印發(fā)貨幣將帶來通脹，這是事實。但我們現(xiàn)在沒有看到通脹走高，是因為這些錢還沒用到購買實物中，只是在資本市場流動。雖然在其他經(jīng)濟體中尚未看到通脹走高的跡象，但一些大宗商品價格已經(jīng)開始上升，比如食品、原油、銅等。

■ 投資建議

“投資最重要的是知識儲備”

梅拉梅德建議投資從小額做起，做得好再追加投資，做不好要知道原因

談及投資經(jīng)歷，梅拉梅德稱自己會賺錢，也會賠錢，只要賺的比賠的多就好。他說，期貨不是賭場賭博，不是扔硬幣猜正反面，它需要大量的知識儲備。如果什么都不懂就來做期貨，一定賠光。

記者：在投資市場上，你好像有預(yù)測的天賦。

梅拉梅德：我也希望我真有這天賦，不過我不能承認。有些時候我對市場的預(yù)測是錯誤的，這樣的錯誤總是讓人謙虛。交易員不能自大，自大會讓你忽視自己的錯誤，這就會導(dǎo)致你破產(chǎn)。我會賺錢，也會賠錢，只要賺的比賠的多就好。

記者：股票、期貨除了受公司是否盈利、政策等影響外，還會受到投資者信心影響。你投資的時候如何建立你的信心？

梅拉梅德：從小額投資做起。做得好，再慢慢追加投資，做不好要知道為什么。不過最重要的還是知識儲備。你不能看見墻上公司的廣告就跑過去買人家的股票。你需要知道公司是做什么的，董事長是誰，公司運營怎么樣，其產(chǎn)品如何等等。期貨也是一樣，購買黃豆期貨合約，你要知道今年比往年產(chǎn)量對比，今年天氣如何，全球各國黃豆食用分布等等。

記者：中國的普通老百姓對期貨了解并不深刻，甚至有人把股票投資、期貨投資理解為賭博。你認為期貨到底是投資還是投機？

梅拉梅德：實際上兩者都是。你不可能賺錢的同時沒有風險。你投資的時候要想辦法減少風險，誰承擔了風險？當然就是那些投機者。所以這一行業(yè)兩者都有。沒有投機者這行業(yè)就進行不下去。

記者：但是投機就意味著高風險。如何盡量讓自己成為投資人而不是投機者？

梅拉梅德：這一點非常重要。期貨不是賭場賭博，不是扔硬幣猜正反面，它需要大量的知識儲備，需要了解供求關(guān)系，知道哪些外部因素會造成其價格走高走低。如果什么都不懂就來做期貨，一定賠光。

本版采寫/新京報記者 沈瑋青