市場分析人士表示，08年股市大跌超過六成，靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)吃飯的券商整體收益也會下降60%以上，不過由于暴跌期間市場換手率依然保持較高水平，券商虧損還僅僅是個案。預(yù)計(jì)09年證券市場交投將進(jìn)一步萎縮，證券行業(yè)整體業(yè)績可能會繼續(xù)下降30%~60%，但出現(xiàn)行業(yè)性虧損的可能性不大。

　　三小券商齊發(fā)糟糕年報(bào)

　　1月13日，西部證券和華鑫證券拉開了08年證券公司年報(bào)披露的序幕。從2家券商的年報(bào)看，去年2家券商業(yè)績均出現(xiàn)大幅下滑，其中西部證券實(shí)現(xiàn)凈利潤3.95億元，同比下滑69%；華鑫證券去年實(shí)現(xiàn)凈利潤0.50億元，同比大幅下滑89%。

　　新時代證券則成為首家公告虧損的券商。該公司的08年度財(cái)報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)凈利潤為-1.93億元，同比驟降129.4%。

　　券商經(jīng)紀(jì)收入下滑過半

　　在持續(xù)長達(dá)1年的市場暴跌中，滬深股市股價跳水、成交量大幅萎縮，以證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為生的券商首當(dāng)其沖。年報(bào)顯示，西部證券和華鑫證券08年分別實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入8.37億元和2.61億元，同比減少45%和56%，均大于兩市交投總額38%的下滑幅度。而首報(bào)虧損的新時代證券去年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入為3.21億元，降幅相對較小，只有44%。

　　股市暴跌自營業(yè)務(wù)巨虧

　　不過，券商經(jīng)濟(jì)收入劇減的同時在總利潤中的占比不減反增。統(tǒng)計(jì)顯示，西部證券和華鑫證券去年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入占營業(yè)收入比例分別達(dá)到了82%和88%，同比提高了25%和8%。業(yè)內(nèi)人士表示，造成這一現(xiàn)象的主要原因是去年市場急轉(zhuǎn)直下和再融資功能的喪失，造成券商的自營和投行業(yè)務(wù)收入下滑幅度更大。

　　從首批公布年報(bào)的3家券商可以發(fā)現(xiàn)，券商自營業(yè)務(wù)隨著股市的暴跌而出現(xiàn)劇減，其中西部證券08年實(shí)現(xiàn)投資收益1.45億元，公允價值變動損失0.85億元，同比分別劇減83%和200%；新時代證券去年投資收益0.26億元，公允價值變動損失1.25億元，同比分別減少了95%和592%；華鑫證券去年投資收益和公允價值變動分別虧損0.24億元和0.04億元，同比劇減達(dá)126%和1279%！

　　至2008年12月31日，西部證券、華鑫證券和新時代證券自營盤持有股票市值分別為0.56億元、0.29億元和0.36億元，比2007年底時分別縮水95%、71%和94%。而隨著客戶資金存款大幅減少，證券公司的總資產(chǎn)也大幅縮水，3家券商的去年底時總資產(chǎn)分別為76億元、43億元和39億元，較當(dāng)年初減少51億元、21億元和13億元。

　　此外，由于3家券商均屬于中小券商，市場的轉(zhuǎn)熊令其無法開展投行業(yè)務(wù)，證券承銷收入最高的西部證券也只有81萬元，新時代證券則為空白。

　　今年業(yè)績或?qū)⒗^續(xù)下滑

　　針對首批亮相的券商年報(bào)的糟糕表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這3家中小券商的表現(xiàn)要遜于08年整個中國證券行業(yè)的表現(xiàn)。綜合各家券商機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告，西南證券預(yù)計(jì)證券公司08年凈利潤整體下滑40%左右，東方證券預(yù)計(jì)下滑60%左右，長江證券預(yù)計(jì)下滑60%~70%。

　　針對09年證券市場和證券行業(yè)的表現(xiàn)，目前各家券商比較一致的看法是證券行業(yè)在09年業(yè)績還將繼續(xù)下滑，長江證券預(yù)計(jì)整體收入同比下降30%左右。

　　中投證券則預(yù)計(jì)09年市場換手率將繼續(xù)回落到05年水平，日均成交額在730億元左右。該機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，盡管09年證券行業(yè)處于緩慢復(fù)蘇時期，但隨著債券發(fā)行的活躍，IPO的重啟以及融資融券的放行等諸多利好因素，資本實(shí)力強(qiáng)并且行事穩(wěn)健的大券商將從中受益，證券行業(yè)出現(xiàn)全行業(yè)虧損的可能性較小。