IPO重啟，大盤還能漲？
主持人：上周最后收在了2753.89點(diǎn)，2700點(diǎn)這個(gè)機(jī)構(gòu)“頂”輕松拿下，市場(chǎng)之強(qiáng)超出大家的想象呀，想不漲都難！
新股民拉拉：我怎么沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)什么機(jī)構(gòu)“頂”？
主持人：沒(méi)見(jiàn)識(shí)了吧。上上周，幾大券商建議大戶減持股票，那可是上百億資金的減持。
拉拉：不過(guò)，說(shuō)真的，我是挺迷糊的，企業(yè)業(yè)績(jī)也沒(méi)見(jiàn)有多大改善，大盤還繼續(xù)漲，這是為什么呢？
聯(lián)訊證券首席分析師文國(guó)慶：公司業(yè)績(jī)和貨幣供應(yīng)對(duì)于股市的影響，哪個(gè)為第一要素？200年的世界股市歷史告訴我 們，貨幣才是第一性的。
貨幣決定市場(chǎng)基礎(chǔ)股指水平，業(yè)績(jī)決定股票之間的相對(duì)投資價(jià)值。人們老是用市盈率來(lái)評(píng)價(jià)市場(chǎng) 估值水平是否合理，這個(gè)指標(biāo)倒是可以間接證明貨幣政策的隱患所在。
長(zhǎng)城證券資深分析師張九輝：這就是今年的股市上漲邏輯。
大摩投資首席分析師徐勝治：那是IPO還沒(méi)來(lái)，IPO改革的征求意見(jiàn)稿剛出來(lái)的時(shí)候，大盤就出現(xiàn)過(guò)盤中調(diào)整；等IPO 真的來(lái)了，還真難說(shuō)。雖然IPO對(duì)資金面的壓力不至于超過(guò)限售股流通，但兩者加起來(lái)確實(shí)對(duì)市場(chǎng)的資金面形成壓力。
目前只是反彈行情的慣性還沒(méi)有結(jié)束，我認(rèn)為，6月份是上半年行情和下半年行情的過(guò)渡期，這段時(shí)間市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。一旦市場(chǎng)的推動(dòng)力量減弱，那么調(diào)整將不期而至。
文國(guó)慶：IPO推出只會(huì)促進(jìn)股市上漲，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，IPO重啟對(duì)市場(chǎng)資金面的影響極為有限， 市場(chǎng)上發(fā)行的新股越多，大盤漲得越快。
張九輝：應(yīng)該說(shuō)IPO如果恢復(fù)，市場(chǎng)會(huì)有技術(shù)性調(diào)整，回補(bǔ)缺口；但市場(chǎng)在調(diào)整之后，仍會(huì)繼續(xù)上漲。
市場(chǎng)上的資金太多了，普通投資者很難中簽，即使中簽，收益也不一定很高，那么這些資金會(huì)重新回到二級(jí)市場(chǎng)。
3000點(diǎn)指日可待？
拉拉：3000點(diǎn)指日可待。
主持人：有人坐不住了，呵呵。漲還是不漲，這已經(jīng)不是一個(gè)問(wèn)題。3000點(diǎn)是否能跨過(guò)去？
張九輝：你這么問(wèn)，就是沒(méi)有抓住市場(chǎng)的主流，還是熊市思維在作怪。
主持人：照你這么說(shuō)，那還要牛市思維了。行情是熊市中的反彈行情，操作卻要用牛市思維？
張九輝：股市就是處于穩(wěn)步的上漲通道當(dāng)中，你說(shuō)你應(yīng)該怎么想？
拉拉：2006年的大牛行情又要來(lái)了？
張九輝：2800點(diǎn)短暫的技術(shù)調(diào)整之后，大盤會(huì)重返上升通道。
徐勝治：技術(shù)面不說(shuō)，心理層面上有試探3000點(diǎn)的欲望，目前這種局面不往上走，估計(jì)誰(shuí)都不甘心。
主持人：我看到了空方轉(zhuǎn)向多方的苗頭。
張九輝：經(jīng)濟(jì)在向好的方向轉(zhuǎn)化，市場(chǎng)估值肯定要提升，股市炒的就是未來(lái)。而且上輪大盤調(diào)整后期就是調(diào)整過(guò)頭了，是非理性的下跌。實(shí)際上，2500點(diǎn)-3000點(diǎn)才是大盤的合理區(qū)間。
主持人：股市的道理永遠(yuǎn)在分析師這邊。最近一些“股神”都說(shuō)，A股已經(jīng)步入牛市，你們?cè)趺纯矗?br />
張九輝：從這輪行情上漲的時(shí)間和空間上，樂(lè)觀地看，可以說(shuō)是牛市了。
文國(guó)慶：我早在大半年前就說(shuō)今年是牛市了。人們都以為只有情緒樂(lè)觀才會(huì)有牛市，其實(shí)，在某種特定環(huán)境下，恐慌也會(huì)造成牛市，最近全球?qū)γ涝目只徘∏∈切星榈牡谝煌苿?dòng)力。
過(guò)分追漲會(huì)很受傷
主持人：雖然行情讓你們說(shuō)得如此波瀾壯闊，但是很多投資者實(shí)際上都沒(méi)賺到什么錢。你們對(duì)目前的操作有什么建議？
文國(guó)慶：如果原油調(diào)整期間不超過(guò)三個(gè)交易日，價(jià)格不跌破62.6美元，我的基本判斷都不會(huì)改變 ，都可以看作技術(shù)性波動(dòng)。150點(diǎn)左右的波動(dòng)幅度，時(shí)間在3個(gè)交易日范圍內(nèi)的波動(dòng)，都是我所期待的 。如果不出現(xiàn)調(diào)整，反而心里不安。
主持人：操作思路是有了，板塊上給些線索吧！
徐勝治：通脹預(yù)期下，資金會(huì)流入大宗商品。此外，黃金價(jià)格會(huì)繼續(xù)上漲。
張九輝：對(duì)，今年肯定全年都貫穿“通脹主題”，大宗商品、能源和新能源、房地產(chǎn)會(huì)反復(fù)炒作。
主持人：最后，各位老師送一句話給大家做操作提示。
文國(guó)慶：股市中沒(méi)有不變的道理。
徐勝治：對(duì)，操作策略要根據(jù)市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整。
張九輝：不要照搬牛市思維，尤其不能過(guò)分追漲，特別要注意“三日行情”，第三天追入的只能“ 很受傷了”。
主持人：各位說(shuō)得很精彩，希望能對(duì)我們讀者的操作有幫助。好，最后還是那句話，股市有風(fēng)險(xiǎn) ，投資需謹(jǐn)慎。
據(jù)《北京青年報(bào)》
本輪反彈目標(biāo)
3215-3312點(diǎn)
■技術(shù)看盤
本輪反彈目標(biāo)
3215-3312點(diǎn)
大盤近期強(qiáng)勁攀升主要的驅(qū)動(dòng)因素是，美元貶值預(yù)期下全球趨利資本流向發(fā)生變化。但本周披露經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的預(yù)期平淡與美元存在短期反復(fù)可能，將成為導(dǎo)致A股市場(chǎng)震蕩的誘因。市場(chǎng)“二八”現(xiàn)象重現(xiàn)導(dǎo)致多空分歧加劇。在此復(fù)雜的市場(chǎng)背景下，筆者的主要策略建議是：1、指數(shù)反彈的終極目標(biāo)是2008年6月10日裂口，目前尚未到位；2、市場(chǎng)機(jī)會(huì)在尋求相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)下的補(bǔ)漲機(jī)遇；3、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在于中小盤股中期調(diào)整的提前形成。
2008年6月10日裂口對(duì)風(fēng)格轉(zhuǎn)換與反彈目標(biāo)位具有重要的指向意義。上證指數(shù)始于1664低點(diǎn)大反彈波段的目標(biāo)指向是2008年6月10日裂口。該裂口對(duì)各分類指數(shù)的引力與阻力正在通過(guò)風(fēng)格轉(zhuǎn)換不斷強(qiáng)化——上證綜指、滬深300指數(shù)受到向上引力最大；而深綜指、中小板指數(shù)受到的阻力最大。目前來(lái)看，中小盤股從滯漲到調(diào)整就是因?yàn)橐呀?jīng)提前到達(dá)2008年6月10日裂口的反彈目標(biāo)位。而更多代表大盤藍(lán)籌股趨勢(shì)的上證綜指、滬深300指數(shù)離2008年6月10日裂口尚有一定距離，這是近期市場(chǎng)“二八”現(xiàn)象形成的重要市場(chǎng)機(jī)理。因此，筆者認(rèn)為上證綜指的反彈終極目標(biāo)位在填補(bǔ)裂口：3215-3312點(diǎn)。
上海證券研究所 屠駿
