代辦股份轉讓系統(tǒng)僅限機構投資者參與 

　　放寬公司掛牌條件至兩年 

　　完善轉讓結算、信息披露制度 

　　改進股份限售安排，解除小股東鎖定限制 

　　擇機將試點范圍擴大到其他高新技術園區(qū) 

　　研究建立轉板機制，實行做市商等多種交易制度 

　　經(jīng)過中國證監(jiān)會批復同意，中國證券業(yè)協(xié)會6月12日發(fā)布修訂的《證券公司代辦股份轉讓系統(tǒng)中關村 科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉讓試點辦法》、《主辦券商推薦中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份進入證券公司代辦股份轉讓系統(tǒng)掛牌業(yè)務規(guī)則》和《股份進入證券公司代辦股份轉讓系統(tǒng)報價轉讓的中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司信息披露規(guī)則》，并自7月6日起實施。 

　　修訂后的試點制度不僅完善了轉讓結算制度、信息披露制度，而且改進股份限售安排，對小股東持有股份不再做限制。同時，還放寬了公司掛牌條件，但是在投資者的選擇方面更加嚴格，試行投資者適當性制度，只準許機構投資者進入，暫時把自然人排出在外。 

　　據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會有關負責人介紹，此次調整試點制度，主要著眼于提高效率，增強市場的活力與吸引力，使股份報價轉讓各項制度更加適應科技型中小企業(yè)的實際情況以及相關投資者的投資需求，主要包括五項內(nèi)容。 

　　一是試行投資者適當性制度。為適應非上市公司股份轉讓的需要，有效防范風險，逐步建立與試點相適應的投資者適當性制度，參與試點的投資者將僅限于機構投資者，包括法人、信托 、合伙制企業(yè)等。 

　　二是調整公司掛牌條件。原《試點辦法》要求掛牌企業(yè)具有三年連續(xù)經(jīng)營的記錄，為適當擴大試點的服務范圍，此次修訂將公司掛牌條件調整為公司存續(xù)期滿兩年，讓更多園區(qū)初創(chuàng)時期的科技型中小企業(yè)能更早獲得資本市場服務。 

　　三是完善轉讓結算制度，提高股份轉讓效率。 

　　四是完善信息披露制度。為提高掛牌公司透明度，此次調整對掛牌公司信息披露的頻率和內(nèi)容均增加了要求，今后掛牌公司須披露半年度報告，財務報告中須包括現(xiàn)金流量表。 

　　五是改進股份限售安排。原《試點辦法》要求公司所有股東所持股份掛牌后分三批每批三分之一解除限售。此次修訂對股份限售安排做了調整，建立了股東分類限售的制度：一是對控股股東及其一致行動人繼續(xù)適用分三批解除限售的規(guī)定；二是對董事、監(jiān)事和高管持有股份的限售，遵守《公司法 》的規(guī)定；三是對掛牌前一年通過增資進入公司的新股 東所持股份，須在持股滿一年后方可轉讓；四是在符合《公司法》和《證券法 》要求的前提下，對其他股東持有股份不再做限制。 

　　“總結試點三年的經(jīng)驗、完善試點制度，是中國證監(jiān)會繼發(fā)布創(chuàng)業(yè) 板IPO 管理 辦法后，推進多層次資本市場建設的又一重大舉措。它將有利于提高試點的服務效率和對創(chuàng)業(yè)投資的吸引力，為依托中關村試點，探索建立統(tǒng)一監(jiān)管下的非上市公司股份轉讓制度創(chuàng)造條件。”上述負責人表示。 

　　他同時還透露，雖然全國有很多科技園區(qū)都想?yún)⑴c試點，但是試點范圍目前仍然限于中關村科技園區(qū)的非上市股份有限公司，將在總結本次制度調整實施效果及經(jīng)驗的基礎上，擇機將試點范圍擴大到其他具備條件的高新技術園區(qū)。同時，監(jiān)管部門還將繼續(xù)完善試點功能，研究建立轉板機制，如果代辦股份轉讓系統(tǒng)的交易不活躍，將來還會實行做市商等多種交易制度。 

　　12日，中國證券登記結算公司還發(fā)布了《中國證券登記結算有限責任公司證券公司代辦股份轉讓系統(tǒng)中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉讓登記結算業(yè)務實施細則》。