每經(jīng)記者 毛晉楠

　　最近一個月的行情如湍急的潮水，讓人難以駕馭。一些代表A股市場頂尖操盤水平的私募基金們，也普遍感到操作難度加大，于是減倉成為他們最新的策略。

　　“如果看不懂行情，最好就停手。”中融鼎輝1號信托基金經(jīng)理段焰?zhèn)ピ诮邮堋睹咳战?jīng)濟新聞》記者采訪時表示。本周，大盤幾度沖上2800點，段焰?zhèn)フ么蠓冉档土藗}位。截至本周四，中融鼎輝1號信托基金的倉位已從上周末的滿倉，大幅降低至不足四成。

　　從最近一期的私募凈值變化來看，私募人士的整體操作的確保守了許多。

　　凈值增長近期不理想

　　雖然大盤指數(shù)進一步創(chuàng)出新高，但私募在最近一個月的凈值增長并不理想。

　　根據(jù)華潤信托、中鐵信托、中融信托等公布的最新私募凈值，一些優(yōu)秀私募信托基金在5月份并未跑贏大盤指數(shù)。

　　據(jù)國金證券對具有完整自然月度凈值披露的88只證券投資類私募基金收益情況的統(tǒng)計結果顯示，約72%的產(chǎn)品凈值上漲，平均月收益率為1.79%。同期上證指數(shù)、深證成指分別上漲了6.27%和6.37%。

　　其中，中融-海昊1號、中海信托-浦江之星11號、中信信托-精熙、西安信托-久銘證券投資一期、中鐵信托-匯陽匯峰、中鐵信托-鑫巢盛利收益率超過同期大盤。

　　此外，有140只證券投資類私募基金的凈值披露并非自然月度，過去一個月平均收益率為2.58%，對應期間相對上證指數(shù)超額收益為-3.13%。

　　引人關注的是，今年最成功的私募信托產(chǎn)品、由原華夏基金明星基金經(jīng)理石波掌舵的尚雅系列1~4期5月8日~6月10日的凈值均出現(xiàn)了小幅下跌。分析人士認為，不排除尚雅系列近期因提取管理費造成凈值下滑，但如果下滑是因操作不慎導致，那表明市場操作難度已經(jīng)很大。

　　操作謹慎 主動回收

　　從私募的整體收益率來看，業(yè)內(nèi)人士推斷，跑輸大盤的原因，很可能是因為不看好后市，從而采取了保守的策略，整體股票倉位并不高。

　　一些前期倉位較高并在今年的階段行情中獲得高收益的私募基金，已經(jīng)開始調(diào)倉換股。

　　部分私募基金經(jīng)理也坦言，在近期確實進行了主動的回收。

　　一位私募人士就告訴記者，今年的行情中，他們已經(jīng)有超過50%的收益率，遠遠超過了年初預計30%的收益率，相比2008年好了很多，沒必要再去傻拼。

　　一些私募干脆給自己放假，出國旅游的不在少數(shù)。

　　上海鑫獅資產(chǎn)管理有限公司總裁邁克·吳目前就在牙買加度假。他昨日告訴記者，本周他進一步降低了倉位，他目前最新的倉位情況是：中字頭央企一個6%的倉位，中小型股一個1%的倉位，93%的現(xiàn)金。他表示，如果這一輪調(diào)整確立，大盤應該有15%~20%的回調(diào)。

　　“我打算再玩一個月，屆時可能會出現(xiàn)一個相對低點。”邁克·吳說。