受到昨晚美股大跌及大宗商品價格暴跌影響，今早滬深股市紛紛低開，上證指數(shù)以2762.74點低開，盡管鋼鐵股受利好刺激有所表現(xiàn)，但指數(shù)仍難于維持昨日強勢，指數(shù)沖高到2797.48點的早市最高點后逐步回落，下午走勢仍然疲軟，收盤報2776.02點，跌13.53點，成交1106億元;深成指表現(xiàn)強于上證，收盤報10797.2點，漲28.24點，成交567.5億元。

　　昨日紐約股市收盤時，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價格指數(shù)比前一個交易日跌187.13點，收于8612.13點，跌幅為2.13%。納斯達克綜合指數(shù)跌42.42點，收于1816.38點，跌幅為2.28%。受到諸多不利因素影響，大宗商品市場的LME 銅暴跌4.14%。鋁下跌2.13%，黃金價格下跌1.3%，石油價格跌到70美元/桶，這是近一個月來罕見的跌幅，受到美股拖累，今日恒指也結束之前的強勢，至發(fā)稿時下跌352點，跌幅1.91%，日經(jīng)指數(shù)下跌284點，也為一個月來的最大跌幅，外圍之所以出現(xiàn)大跌，其原因一是前期漲幅過大，技術上需要整理，例如恒指從3月到6月漲幅接近70%，遠遠超過同期A股漲幅，二是紐約聯(lián)邦儲備銀行15日報告，紐約地區(qū)6月份制造業(yè)活動的萎縮幅度有所加快。該地區(qū)的整體經(jīng)濟活動由5月份的負4.6下降至負9.4，低于市場預期。由于該數(shù)據(jù)被視為全美制造業(yè)數(shù)據(jù)的重要先行指標，其不佳的表現(xiàn)導致眾多大型制造企業(yè)的股票走低。

　　由于國際環(huán)境不佳，導致A股受到拖累，不過在弱市中鋼鐵股獨領風騷，600894 廣鋼股份率先漲停，受其帶動，000717 韶鋼松山、600399 撫順特鋼、600001 邯鄲鋼鐵、600581 八一鋼鐵等表現(xiàn)強勁，受益益生菌銷量大增消息影響的600530 交大昂立今日繼續(xù)漲停，另外，生物制藥板塊受到H1N1疫情擴大消息刺激繼續(xù)逆市表現(xiàn)，其中002166 萊茵生物漲停，創(chuàng)出反彈行情新高，000661 長春高新、002030 達安基因漲幅都在4%以上。

　　受益于IPO的券商板塊成為今日盤中亮點，600030 中信證券盤中漲幅達到4.5%，并創(chuàng)出階段新高，600837 海通證券、600369 西南證券、000562 宏源證券等表現(xiàn)強于大盤，同樣，持股券商板塊表現(xiàn)耀眼，尤其是持股中信證券的600247 兩面針強勢漲停。券商股之所以表現(xiàn)出色，除了前期漲幅偏小有補漲的動力外，還有以下幾大因素：

　　日前，證監(jiān)會有關部門向各大券商下發(fā)通知，將于近期開展對保薦項目工作底稿的檢查工作，重點是“在會”項目。顯然IPO重啟的步伐越來越近了。雖然目前市場整體的流動性充沛，新基金，券商集合理財?shù)韧顿Y工具大量發(fā)行，這將有效對沖IPO的壓力。 但是 IPO如果真的開閘，由于發(fā)行活動凍結資金較多，大量資金會將從已購買股份中抽出，用來認購新股，則有可能引發(fā)投資者從二級市場退出部分資金，從而進入一級市場進行申購，這種資金的擠出行為顯然會對不同的板塊和概念有所打壓，唯一從IPO 中的受益就是券商以及參股券商板塊，而從券商本身的業(yè)務來講，今年業(yè)績也有相當?shù)母纳啤?br />
　　首先，IPO 重啟將是證券公司業(yè)績的催化劑，IPO 重啟時間早于預期，使得承銷業(yè)務對證券公司業(yè)績貢獻也將超出預期;但對業(yè)績提升的邊際效應將取決于發(fā)行節(jié)奏。如果新股發(fā)行恢復到正常乃至較快節(jié)奏。發(fā)行規(guī)模有望達到1700億元的規(guī)模，帶來承銷收入約50 億元?？紤]到創(chuàng)業(yè)板帶來的增量收入，2009 年行業(yè)全年有望獲得承銷收入50-70 億元。

　　其次，二次發(fā)售、增發(fā)等非 IPO 股票發(fā)行比重以及基于控股權爭奪的兼并收購業(yè)務有望上升較快，券商也將從中受益，前兩年上市公司的并購交易額多數(shù)屬于資產(chǎn)重組項目，而全流通之后，隨著產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整、放寬民營資本投資渠道等政策的出臺，促進并購業(yè)務的發(fā)展;而主持中間業(yè)務的券商必然受益于此，而今年非 IPO 股票發(fā)行例如定向增發(fā)創(chuàng)下歷史記錄，對券商的收入必然有一定的正面影響。

　　三，經(jīng)紀業(yè)務已經(jīng)出現(xiàn)恢復性增長 ，今年成交量顯然好于大于去年，有研究機構對全年上市券商經(jīng)紀業(yè)務作如下假設： 如果日均股票、 基金交易額1531億元， 即全年交易額37.52萬億元;上市券商在平均傭金水平 0.1403%的基礎上持續(xù)下降，全年平均維持在 0.1262%的水平;并假設市場份額保持不變，則有望實現(xiàn)代理買賣證券業(yè)務凈收入 164.34億元，是一季度的 3.58倍;并根據(jù)其他業(yè)務收入和成本支出的預測，預計上市券商較 08年業(yè)績增長 15.24%。

　　四、集合資產(chǎn)管理計劃也使得券商收益大增， 近一年多以來，證券公司集合資產(chǎn)管理計劃審批提速，業(yè)務進入快速發(fā)展期，部分券商資產(chǎn)管理計劃的發(fā)行規(guī)模已經(jīng)超過了一些小基金的規(guī)模。一季度末，公布業(yè)績的 43只產(chǎn)品凈值規(guī)模是 513.12億元。 自 2008 年四季度以來，證券公司集合資產(chǎn)管理計劃進入密集發(fā)行期，截至 2009 年 5 月，今年已有 19 只產(chǎn)品募集成立，募集規(guī)模 232.44 億元，是 2008 年的 1.49 倍，并已經(jīng)超過了 2007牛市時候的規(guī)模;平均每只產(chǎn)品募集規(guī)模 12.23億元，已經(jīng)算得上是一只小基金;集合理財帶來的收益也必然遠超過08年的水平，甚至遠遠超過市場預期。

　　無論IPO唯一利好的行業(yè)，還是從券商其他業(yè)務中，券商的基本面將好于去年，目前在即將到來的IPO風暴中，券商板塊近期走勢總體還是不錯的，而未來仍有階段性機會。