6月11日,證監(jiān)會發(fā)行部副主任王林在接受CCTV采訪時(shí)表示:目前主板和創(chuàng)業(yè)板的各項(xiàng)工作都在有序進(jìn)行,但主板IPO重啟將會領(lǐng)先一步,先于創(chuàng)業(yè)板股票上市。

　　王林的表態(tài)或多或少有點(diǎn)出乎部分投資者的意料之外。在今年初召開的全國證券期貨監(jiān)管工作會議,已經(jīng)明確將創(chuàng)業(yè)板的推出作為2009年的重點(diǎn)工作之一。推出創(chuàng)業(yè)板是今年股市最大的政治任務(wù)。這也正是導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板推出優(yōu)于主板IPO重啟觀點(diǎn)在股市上流行的原因。那么,為什么管理層又要作出主板IPO重啟先于創(chuàng)業(yè)板的安排呢？究其原因,主要有這樣四點(diǎn)。

　　首先,創(chuàng)業(yè)板推出的準(zhǔn)備工作還沒有最后完成。雖然目前創(chuàng)業(yè)板的相關(guān)規(guī)則已經(jīng)基本完備,但這些規(guī)則的出臺也還有一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。在此基礎(chǔ)上,創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委從成立到正式審批相關(guān)公司IPO申請還需要一段時(shí)間,創(chuàng)業(yè)板投資者的開戶也還需要一段時(shí)間。而主板IPO重啟則不同,在“IPO指導(dǎo)意見”正式出臺后,主板IPO重啟就沒有了任何的障礙,30多家已過會但尚未發(fā)行的公司隨時(shí)都可以啟動(dòng)新股發(fā)行。

　　其次,主板IPO先行,有利于創(chuàng)業(yè)板平穩(wěn)著陸。目前管理層顯然沒有必要擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板能否推出的問題。倒是創(chuàng)業(yè)板推出后市場的暴炒問題讓管理層甚是擔(dān)心,防止創(chuàng)業(yè)板公司上市首日暴炒已成監(jiān)管者共識。如果主板IPO不先行,讓創(chuàng)業(yè)板IPO先行,創(chuàng)業(yè)板新股上市被暴炒將不可避免。因此,讓主板IPO先行,讓市場壓抑的炒新股熱情在一定程度上得以釋放,這是有利于創(chuàng)業(yè)板平穩(wěn)著陸的。

　　其三,有利于體現(xiàn)新股發(fā)行制度改革的亮點(diǎn)。從管理層所采取的措施來看,雖然對網(wǎng)上發(fā)行、網(wǎng)下配售的相關(guān)限制措施有利于提高網(wǎng)上發(fā)行的中簽率,但這種提高幅度還是很有限的,中小投資者仍然面臨著中簽難的問題。如果選擇流通盤小的創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)行,那么,提高中小投資者申購中簽率的功效根本就難以體現(xiàn)。相反,如果是率先啟動(dòng)主板公司IPO,讓中國建筑這種大盤股發(fā)行,也許,發(fā)行制度改革在提高申購中簽率上的功效還能得到一定程度的體現(xiàn)。

　　此外,先行啟動(dòng)主板公司IPO,尤其是率先啟動(dòng)大盤股發(fā)行,也有利于證明新股發(fā)行制度改革的英明正確。如果先發(fā)行創(chuàng)業(yè)板公司新股,或主板中小盤股,那么,新股上市后的暴炒不可避免,這只能證明發(fā)行制度改革的失敗。相反,率先發(fā)行主板公司的大盤股,那么上市時(shí)被暴炒的可能性相對較小。這也可以避免此次新股發(fā)行制度改革過早遭受市場的指責(zé)。