上證指數(shù)沖上3000點是沒有懸念的事，因為漲幅只要和深成指相當，現(xiàn)在上證指數(shù)就應(yīng)該在3200點以上，但是上證指數(shù)沖上3000點之后一鼓作氣的強勢卻令水皮多少有點意外。

　　上證指數(shù)為什么會如此強勢呢？

　　這和管理層明里暗里的導(dǎo)向有很大的關(guān)系。

　　明里的導(dǎo)向當然是成品油價格的提升。其實從原油價格的波動幅度來看，最近的成品油價格并沒有上漲的理由，上次提價時原油價格是68美元，現(xiàn)在卻只有66.73美元。不但沒有上漲的理由，而且兩大石油公司還在降價促銷，但是事情就是如此奇怪，發(fā)改委不但提升了油價，而且漲幅還不小，這直接導(dǎo)致中石油和中石化兩大藍籌股在原油期貨價格下跌的日子里逆勢而上，紛紛創(chuàng)出本輪行情的新高，帶動上證指數(shù)沖過3000點整數(shù)關(guān)。

　　上證指數(shù)從2500點反反復(fù)復(fù)漲到3000點附近，上漲的主要是金融股，而金融股中主要的又是銀行股，銀行股中代表者就是工商銀行。同期工商銀行從4.00元起步，最高到過5.76元，漲幅超過44%，大盤的漲幅不過20%，工商銀行的上漲帶動的是中行、建行的上漲，它們對股指的權(quán)重同樣巨大，銀行指標股板塊漲幅超過大盤一倍，只能說明一個問題，大多數(shù)股票不但沒有行情，反而還在調(diào)整，其中就包括同為大盤藍籌的指標股中石油。

　　在水皮的統(tǒng)計中，截至6月26日，上證指數(shù)的漲幅在76%，絕大多數(shù)指標股漲幅和上證指數(shù)相當，只有中石油的漲幅和中石化的漲幅低于大盤較多，其中中石油的漲幅只有46%，中石化不過62%，而對于中石油而言，14元的股價不僅市盈率遠低于大盤平均，即便是絕對價格也低于集團資金護盤的16元，也就是說在銀行股補漲之后，只有中石油的國家資金還處于套牢狀態(tài)，不管是不是巧合，正是在發(fā)改委的漲價決定公布后，中石油一周之內(nèi)上漲了整整一塊錢，到達15元的關(guān)口，漲幅超過7%，中石油的權(quán)重在上證指數(shù)中占到24%，一個漲停影響指數(shù)126點，中石油一個股票對指數(shù)的貢獻就近90點，更不用說同期中石化還有同樣的漲幅。

　　暗里的導(dǎo)向指的就是剛剛結(jié)束的IPO重啟。

　　作為重啟的第一股，三金藥業(yè)可以說是“帶傷發(fā)行”，對于這個早年的國有企業(yè)在MBO過程中的貓膩投資者其實是看得很清楚，只有桂林的地方官員裝聾作啞，盡管國有資產(chǎn)流失不歸證監(jiān)會管，但是新股發(fā)行的定價證監(jiān)會其實完全是有責任，也是有能力把握的。水皮一貫反對在一個政策市中推行所謂的市場化定價機制，因為中國的證券市場是一個不均衡的市場，IPO不是在供不應(yīng)求中起步，就是在暴跌中停止，一直在兩個極端徘徊。

　　事實證明新股發(fā)行的換湯不換藥是失敗的，三金藥業(yè)的詢價又詢出一個33倍市盈率的價格，這個市盈率高于滬深300的平均市盈率，按19.8元的價格融的資超過三金藥業(yè)此次融資項目所需資金的46%，等于人為地為大股東貢獻了18元的公積金，超出的多余資金是可以發(fā)行兩家創(chuàng)業(yè)板的公司，不是社會資源的浪費又是什么？管理層為什么不在融資總額上實施有效的控制？這么高的市盈率又在向市場傳遞什么信號？

　　股市總是有泡沫的，但是這個泡沫不該由管理層來吹，而如果泡沫由投資者吹大則愿賭服輸，否則則后患無窮。

　　需要提醒大家的是，指數(shù)從現(xiàn)在起，每上漲一點，風險就加大一點。銀行股雖然在這一周原地踏步，但是因為金融股的保險股卻明顯補漲。中國平安和中國人壽均有超過15%以上的漲幅，市場缺乏明顯的低估板塊，耐心地等待上市公司業(yè)績上升拐點的出現(xiàn)恐怕是一個明智的選擇。