[編者按]昨日，深交所公布了兩份最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以看到，社保、基金、保險、券商等機(jī)構(gòu)在6月份全線做多，但QFII卻成為惟一一個呈現(xiàn)資金凈流出的機(jī)構(gòu)；但摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄喊出"3000點(diǎn)才是真牛市開始"的豪言之后，摩根士丹利中國策略師婁剛昨天亦斷言A股下半年仍有望漲40％以上！

　　繼摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄喊出"3000點(diǎn)才是真牛市開始"的豪言之后,摩根士丹利中國策略師婁剛昨天亦斷言,如果說現(xiàn)在是估值合理階段,那么到泡沫化階段,恒生國企指數(shù)可能還有40%的漲幅;而A股的漲幅可能也不會低于港股的漲幅。

　　據(jù)報道,婁剛認(rèn)為,下半年中國經(jīng)濟(jì)加速的大趨勢已確定,且寬松貨幣政策將得以維持,因此看多A股和H股;在資產(chǎn)配置上,將從早期復(fù)蘇投資的理念逐漸向增長型理念轉(zhuǎn)移。

　　婁剛稱,實(shí)體經(jīng)濟(jì)尚未全面復(fù)蘇,加息幾乎不可能,從過去20年的趨勢判斷,管理層往往在降息時非常果斷,在加息時非常猶豫。他同時指出,2010至2011年中國通脹風(fēng)險會不斷提高;預(yù)計明年下半年會加息兩次,彼時中國經(jīng)濟(jì)過熱的現(xiàn)象會比較明顯。

　　婁剛相信,可能在今年下半年到明年上半年,會有局部緊縮政策,但不是總量緊縮,其目的是向市場傳遞信號,抑制投機(jī)資本的流速,保護(hù)產(chǎn)業(yè)資本,"如果出現(xiàn)局部調(diào)整,一定是先調(diào)房地產(chǎn)行業(yè)。"

　　"我們現(xiàn)在反而采取比較謹(jǐn)慎態(tài)度的是那些在早期復(fù)蘇中大量獲益的、市場過度關(guān)注的、估值過高的行業(yè),(這些行業(yè))在后面面臨政策調(diào)整風(fēng)險,其集中在三個方面,即銀行、地產(chǎn)和原材料。"

　　他強(qiáng)調(diào),若中國上半年GDP的增速真實(shí),下半年發(fā)電量會創(chuàng)新高,油品消費(fèi)量一定會有可觀的復(fù)蘇,耐用品消費(fèi)和零售都會出現(xiàn)亮點(diǎn)。

　　婁剛同時預(yù)計,下半年熱錢流入中國可能會加速,可以考慮通過合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)及具體的產(chǎn)品擴(kuò)容,以及對個人外匯資本對外投資放松管制等方式開閘泄洪。

　　另據(jù)報道,高盛集團(tuán)周一上調(diào)了對標(biāo)普500指數(shù)的預(yù)期,稱公司業(yè)績表現(xiàn)的改善將推動該指數(shù)創(chuàng)下自1982年以來最高的下半年漲幅--15%。
　　五類機(jī)構(gòu)大舉做多 唯QFII凈流出

　　6月A股市場主要機(jī)構(gòu)的操作策略和最新動向被曝光。

　　昨日，深交所公布了兩份最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，分別是深圳證券6月行業(yè)-投資者分類持股統(tǒng)計表和投資者分類成交統(tǒng)計表，披露了社保、保險、基金、券商自營、集合理財?shù)葯C(jī)構(gòu)投資者在6月份的詳細(xì)買入賣出情況，還披露了截至6月30日上述機(jī)構(gòu)在農(nóng)林牧漁、采掘、食品飲料、紡織服裝等22個行業(yè)的最新持倉變化情況。

　　從統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以看到，社保、基金、保險、券商等機(jī)構(gòu)在6月份全線做多，但QFII卻成為惟一一個呈現(xiàn)資金凈流出的機(jī)構(gòu)；而從行業(yè)看，金融、地產(chǎn)、食品、采掘、機(jī)械設(shè)備成為機(jī)構(gòu)加倉比較明顯的行業(yè)。

　　五類機(jī)構(gòu)　全線做多股市

　　由于數(shù)據(jù)來自權(quán)威渠道，雖說只包含深市股票，但對投資者來說，仍然極具參考意義，特別是機(jī)構(gòu)投資者的操作情況。

　　深交所公布的這份數(shù)據(jù)中，把投資者共分為了8類，分別是個人投資者、其他機(jī)構(gòu)、投資基金、社保基金、保險公司、券商自營、集合理財產(chǎn)品、QFII。其中后6類為我們通常所說的機(jī)構(gòu)投資者，由于其資金、投研能力、信息、歷史操作等方面的實(shí)力強(qiáng)勁，他們的資金動向又更加值得關(guān)注。那么6月份這些機(jī)構(gòu)到底在“私下”是怎么樣操作的？

　　經(jīng)過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的詳細(xì)統(tǒng)計，6月份以上六類機(jī)構(gòu)除QFII資金出現(xiàn)小幅凈流出外，其余全為凈流入：實(shí)力最強(qiáng)、手握資金最大的投資基金，在6月份共買入1192.02億元，共賣出1150.24億元，凈流入41.78億元；社?；?月共買進(jìn)55.46億元，賣出42.87億元，凈流入12.59億元；保險公司資金買入109.81億元，賣出71.63億元，凈流入38.18億元；券商自營盤6月共買入53.65億元，賣出40.31億元，凈流入13.34億元；集合理財產(chǎn)品資金買入46.80億元，賣出38.13億元，凈流入8.67億元。剩下的是QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)，在6月共買入60.60億元，賣出66.41億元，凈流出5.81億元。

　　總體來看，僅在6月份，以上最具參考意義的6類機(jī)構(gòu)在深市股票上，共凈流入108.75億元。接下來《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將從各類機(jī)構(gòu)在各行業(yè)上的具體操作，為你詳細(xì)分析。

　　加倉金融　社保凈買12億

　　在以上6類機(jī)構(gòu)中的，被廣大投資者最為看重的莫過于社?；?。雖說其并不是以上6類機(jī)構(gòu)中資金實(shí)力最強(qiáng)的，但由于其資金來源是老百姓的“養(yǎng)命錢”，安全性是其投資的首要考慮因素，加上它的投資顧問均是市場中的“狠角色”，因此社保基金的動向無疑很具說服力。

　　實(shí)際情況是，社?；鹪?000點(diǎn)附近仍在加倉。6月共買入55.46億元，賣出42.87億元，凈流入12.59億元。

　　具體到行業(yè)，22個行業(yè)中，資金流入的行業(yè)共有13個，流出的為9個。資金流入總量最大的是金融保險板塊，社?；鹪谄渲械馁I入金額占該行業(yè)總成交金額的1.40%，而賣出僅占0.53%，共凈流入5.36億元，占凈流入總額的42%。

　　從6月份行情來看，表現(xiàn)最好的板塊莫過于金融保險，因此對銀行股引領(lǐng)的這波大漲行情，社保的把握可謂極為準(zhǔn)確。截至上月末，社?；鹪诮鹑诒ｋU板塊的持倉比例也已經(jīng)上升至2.06%；其次在采掘行業(yè)共流入3.72億元、金屬非金屬(原表如此)流入3.21億元、房地產(chǎn)流入2.19億元、社會服務(wù)流入2.11億元。

　　同時，數(shù)據(jù)顯示，社?；鹆鞒鲎疃嗟男袠I(yè)為信息技術(shù)行業(yè)，共流出3.42億元，持倉比例也大幅下降至0.59%，其次是批發(fā)零售行業(yè)流出1.22億元、醫(yī)藥生物流出0.81億元、電子行業(yè)流出0.67億元。

　　由于社?；饏⑴c股市的資金十分有限，因此從買入總額只有55.46億元，但凈流入?yún)s達(dá)12.59億元的情況來看，社?；鹑栽谧龆郃股，特別是剛剛大舉建倉的金融保險、采掘業(yè)。

　　繼續(xù)做多　基金最愛房地產(chǎn)

　　在以上6類機(jī)構(gòu)投資者中，手握資金最多、實(shí)力最強(qiáng)的莫過于投資基金。今年以來，新基金發(fā)行眾多，因此很多分析認(rèn)為6月行情可能與新基金“齊步”入市有關(guān)。但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前基金倉位均已很重，基金凈流入數(shù)量可能有限。那么，基金在6月究竟動向如何？

　　深交所公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份基金共買入1192.02億元，共賣出1150.24億元，凈流入41.78億元。

　　具體到行業(yè)，流入量最多是房地產(chǎn)行業(yè)，基金在6月繼續(xù)選擇做多房地產(chǎn)。從比例來看，基金6月份買入該行業(yè)占房地產(chǎn)總成交額的比例為13.27%，是所有6類機(jī)構(gòu)投資者中占比最多的，而賣出比例為9.19%；從絕對量來看，共流入62.38億元。截至6月底，基金在房地產(chǎn)行業(yè)的持倉比例也已經(jīng)上升至26.53%。其次是食品飲料行業(yè)，6月基金共流入該板塊47.75億元，持倉比例也由5月份的11.62%上升至6月底的13.71%――顯然，食品釀酒板塊上月20%的漲幅中，基金貢獻(xiàn)最大。此外，與社?；鹨粯?，基金在6月還大舉加倉了采掘業(yè)，共流入了38.53億元，而金屬非金屬、綜合類等板塊也成為基金上月流入的行業(yè)。

　　相比流入資金集中在幾個行業(yè)不同，基金流出的板塊則顯得十分分散。在22個行業(yè)中，6月份顯示基金流出的行業(yè)高達(dá)14個，其中流出最多的為機(jī)械設(shè)備行業(yè)，共流出57.12億元；其次是石化塑膠23.64億元、電子14.20億元、造紙印刷8.10億元、水電煤氣7.43億元、金融保險7.16億元。

　　綜合來看，相比5月份，基金在6月份的買入額和賣出額均減少超過200億元，而且從買入集中在幾個行業(yè)，但賣出較為分散的情況來看，雖然總額是凈流入，但這可能預(yù)示著未來全線飆漲的局面不會再現(xiàn)，投資機(jī)會可能會集中在某一些行業(yè)，而且對于前期漲幅較大的一些板塊，基金似乎在“邊打邊撤”。

　　保險資金　大舉殺入金融

　　保險資金也是6大機(jī)構(gòu)中十分活躍的一位，那么6月份保險公司的“表情”是怎樣的？從成交量來看，保險資金在6月買入109.81億元，賣出71.63億元，凈流入38.18億元；不過從各行業(yè)特征來看，保險資金在6月份采取了“廣撒網(wǎng)”的策略。

　　其中，金融保險行業(yè)是保險資金流入數(shù)量最多的行業(yè)，險資的買入比例占該行業(yè)上月總成交額的3.61%，而賣出僅占0.61%；另外從絕對量來看，險資在該行業(yè)的流入總額高達(dá)21.43億元，占險資上月凈流入總額的56.12%。

　　除大舉建倉金融保險業(yè)外，險資在另外14個行業(yè)中均呈現(xiàn)凈流入狀況，如房地產(chǎn)流入5.11億元、機(jī)械設(shè)備流入4.99億元、社會服務(wù)流入2.15億元、采掘行業(yè)流入2.14億元。

　　而其流出的行業(yè)主要包括信息技術(shù)、金屬非金屬、其他制造業(yè)、醫(yī)藥生物等，但每個行業(yè)的流出金額極為有限，如流出數(shù)量最多信息技術(shù)行業(yè)，僅流出2.26億元。

　　總之，保險公司在5月份流出超10億元后，又在6月份選擇繼續(xù)做多，特別是在金融保險行業(yè)上，流入超過20億元，這種繼續(xù)做多的態(tài)勢是否會延續(xù)，值得繼續(xù)觀察。

　　券商自營　做多機(jī)械設(shè)備

　　近段時間以來，很多券商紛紛公布了半年報，從公布的數(shù)據(jù)來看，許多證券公司業(yè)績表現(xiàn)十分搶眼，比如宏源證券，上半年凈利潤高達(dá)5.2億元，而其中除經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)外，其他很大一部分來自投資收益，因此總體來看，券商自營業(yè)務(wù)有不錯的收益，但是在3000點(diǎn)券商自營又持何種態(tài)度了？從凈額來看，6月券商自營仍以流入為主，6月共買入53.65億元，賣出40.31億元，凈流入13.34億元。

　　從行業(yè)來看，流入最多的是機(jī)械設(shè)備行業(yè)，共流入5.15億元；其次是采掘行業(yè)，共流入2.43億元；石化塑膠流入1.68億元；信息技術(shù)1.66億元。而且流出數(shù)量最多的是醫(yī)藥生物行業(yè)，流出為0.54億股，其次金屬非金屬行業(yè)，流出0.41億股。

　　相比5月份，券商自營資金成交大幅下降，5月券商自營的買入總額高達(dá)71.31億元，賣出總額也高達(dá)70.01億元，說明在6月券商自營參與度大幅下降，但總體來看，從凈流入13.34億元來看，券商自營可能仍是看好后市行情的。

　　集合理財　增持石化板塊

　　集合理財產(chǎn)品的所代表的資金主要是券商管理的集合理財產(chǎn)品，因此它們的最新動向也有很強(qiáng)的標(biāo)桿意義。從量來看，集合理財產(chǎn)品資金在6月份共買入46.80億元，賣出38.13億元，凈流入8.67億元。

　　具體到行業(yè)來看，資金流入量最多的行業(yè)是石化塑膠行業(yè)，上月共凈流入3.17億元，其截至上月末的持倉比例升至0.16%，持有的賬戶數(shù)也由5月份的23個上升至38個；其次是房地產(chǎn)行業(yè)共流入2.72億元、批發(fā)零售流入1.52億元、信息技術(shù)流入1.01億元。但流出的量相對較少，其中流出最多的是機(jī)械設(shè)備行業(yè)，為1.12億元，其次是金屬非金屬行業(yè)0.93億元，醫(yī)藥生物0.87億元。

　　總體來看，在22個行業(yè)中，集合理財產(chǎn)品資金共流入了14個行業(yè)，流出的只有7個行業(yè)，說明集合理財產(chǎn)品也仍在做多A股。

　　惟一做空　只有QFII凈流出

　　上月，證監(jiān)會一共核準(zhǔn)了3只新QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)，同時中登公司月報的數(shù)據(jù)也顯示6月份有5個新的QFII賬戶入市，不過讓人大感意外的是，6月份QFII成為了6類機(jī)構(gòu)中惟一一個呈現(xiàn)資金凈流出的機(jī)構(gòu)。統(tǒng)計顯示，6月QFII共買入60.60億元，賣出66.41億元，凈流出5.81億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，在幾個關(guān)鍵行業(yè)的投資上，QFII都顯得十分謹(jǐn)慎，如流出最多的房地產(chǎn)行業(yè)，上月共流出6.03億元；其次是醫(yī)藥生物行業(yè)，流出2.19億元；此外流出的還有金融保險、社會服務(wù)、機(jī)械設(shè)備和水電煤氣等行業(yè)，但流出量并不大。

　　不過QFII的操作還是呈現(xiàn)出區(qū)別對待的策略。在總體流出的同時，QFII仍大舉買入了幾個行業(yè)，如食品飲料行業(yè)，共流入2.85億元；采掘業(yè)流入2.36億元；批發(fā)零售流入1.97億元。

　　對比來看，6月份QFII依然采取了大舉賣出為主的策略，但流出量比5月份減少7億多元，這說明相對A股其他的機(jī)構(gòu)投資者，QFII顯得更為謹(jǐn)慎。