銀河證券胡立峰估算，1500億的新增指數(shù)基金和1000億左右的新增股票型基金將把大盤推高到3800點左右。但是，從目前來看，市場估值水平和資金動員能力暫時還不足以支撐沖破3900點，3800點以上點位將面臨嚴峻壓力。
基金推著大盤股狂奔
將增量資金收入囊中后，基金似乎變成了推動股指的主要力量，估值相對便宜的大盤股開始集體躁動，市場重回“二八行情”，煤炭、有色、機械和醫(yī)藥等板塊取代疲軟的地產和金融股，成為帶動股指上漲的主要力量。
近期，“石化雙雄”牛氣沖天，昨日，中石油和中石化雙雙巨幅震蕩，早盤均大漲7%以上，午盤兩只超級大盤股迅速跳水，但最終分別大漲5.41%和3.48%。本周以來，中石化和中石油分別累計大漲19.7%和7.9%，而中石化連續(xù)五日放量收陽，周三該股更是封住漲停板。
其實，基金增持大盤股的軌跡可以一直追溯到2季度。調閱基金2季報，新老基金的重倉股中不乏大盤股的身影，中石油、中國聯(lián)通、中國神華、中國平安、中信證券、中國人壽、建設銀行、中國鐵建等一大批大盤股均被基金重倉持有。
以滬深300指數(shù)基金為例，截至昨日，招行占滬深300權重為3.76%，如果易方達和國海發(fā)行規(guī)模接近150億元，僅3只新的滬深300指數(shù)基金總規(guī)模400億元，那么買入招行的資金約13億元。
3800點壓力大
“綜合而言，下半年在經濟方面好轉，流動性繼續(xù)充裕的背景下，由于上證指數(shù)獨特的權重股杠桿作用，1500億的新增指數(shù)基金和1000億左右的新增股票型基金將把指數(shù)推高到3800點左右。”銀河證券基金研究中心胡立峰認為。
胡立峰坦言，指數(shù)基金建倉期將大舉買入權重股的二級市場實際可流通部分，由于主要權重股實際可流通部分較少，因此較多的指數(shù)基金建倉資金將通過杠桿作用大大推動指數(shù)上漲。如果我們把視野擴展到全部的指數(shù)基金，短期之內上證指數(shù)的第一步目標3800點沒有太大問題。
不過，胡立峰認為，3800點~4000點是2007年“5.30”之后大舉買入基金的投資者的平均成本線，至少套住了基民1萬億元，股指如果上攻到這個點位，將迎來巨量換手。從目前來看，市場估值水平和資金動員能力暫時還不足以支撐沖破3900點，3800點以上點位將面臨嚴峻壓力。
基金經理要做趨勢投資
近期，市場中充斥著投機和樂觀的氣氛，在股指再次加速上漲的大環(huán)境下，地產和銀行股依舊萎靡，煤炭、有色和石化等上游受益通漲的行業(yè)出現(xiàn)暴漲。
通過對于基金經理的訪談，記者發(fā)現(xiàn)，基金最近做起了波段投資。
“本周主要對組合結構進行了微調，減持了地產板塊，而對部分上游、中游板塊有所增持。”大成財富基金經理占冠良坦言，在市場缺乏階段性的明顯的投資主線的情形下，其管理的基金基本保持組合結構不變，只是對個別股票和板塊等進行微調。
一位基金公司研究總監(jiān)認為，盡管下半年經濟形勢依舊處于復蘇軌道，但3000點上方最好做趨勢投資，拿著一只股票好幾個月的長期投資策略不太適應下半年的市場環(huán)境，大調整來臨時，賣出是保存收益的最好辦法。
大成基金認為，全國城市房價上漲的現(xiàn)象將在一定程度上限制剛性需求的釋放，但由于目前國家不太可能改變對購房的金融支持政策，在宏觀經濟的支持下后續(xù)剛性需求還將進一步釋放，地產股未來依舊有投資機會，雖然力度可能難以趕上上半年。作為具備投資屬性的房地產資源，在通脹的條件下價格往往也會出現(xiàn)不同程度的上漲。
面對股指連創(chuàng)新高，有基金經理認為，在這個階段，自下而上精選業(yè)績有望超預期的個股將是獲取超額收益最有效的對策。
不過，胡立峰認為，3800點~4000點是2007年“5.30”之后大舉買入基金的投資者的平均成本線，至少套住了基民1萬億元，股指如果上攻到這個點位，將迎來巨量換手。從目前來看，市場估值水平和資金動員能力暫時還不足以支撐沖破3900點，3800點以上點位將面臨嚴峻壓力。
基金經理要做趨勢投資
近期，市場中充斥著投機和樂觀的氣氛，在股指再次加速上漲的大環(huán)境下，地產和銀行股依舊萎靡，煤炭、有色和石化等上游受益通漲的行業(yè)出現(xiàn)暴漲。
通過對于基金經理的訪談，記者發(fā)現(xiàn)，基金最近做起了波段投資。
“本周主要對組合結構進行了微調，減持了地產板塊，而對部分上游、中游板塊有所增持。”大成財富基金經理占冠良坦言，在市場缺乏階段性的明顯的投資主線的情形下，其管理的基金基本保持組合結構不變，只是對個別股票和板塊等進行微調。
一位基金公司研究總監(jiān)認為，盡管下半年經濟形勢依舊處于復蘇軌道，但3000點上方最好做趨勢投資，拿著一只股票好幾個月的長期投資策略不太適應下半年的市場環(huán)境，大調整來臨時，賣出是保存收益的最好辦法。
大成基金認為，全國城市房價上漲的現(xiàn)象將在一定程度上限制剛性需求的釋放，但由于目前國家不太可能改變對購房的金融支持政策，在宏觀經濟的支持下后續(xù)剛性需求還將進一步釋放，地產股未來依舊有投資機會，雖然力度可能難以趕上上半年。作為具備投資屬性的房地產資源，在通脹的條件下價格往往也會出現(xiàn)不同程度的上漲。
面對股指連創(chuàng)新高，有基金經理認為，在這個階段，自下而上精選業(yè)績有望超預期的個股將是獲取超額收益最有效的對策。
