在消費(fèi)稅新規(guī)的刺激下，今天白酒股紛紛造好，老白干酒(600559.SH)、瀘州老窖(000568.SZ)、山西汾酒(600809.SH)等白酒股漲幅居前。
隨著白酒消費(fèi)稅正式上調(diào)，各白酒參加也紛紛醞釀通過提高產(chǎn)品售價(jià)來轉(zhuǎn)嫁稅賦。據(jù)了解，目前茅臺、五糧液 等高端品牌已經(jīng)率先漲價(jià)，這成為刺激白酒板塊上漲的導(dǎo)火索。(中國證券報(bào))
白酒稅上調(diào)沱牌提價(jià) 茅臺等企業(yè)家底厚暫不調(diào)價(jià)
在白酒消費(fèi)稅新政的重壓下,家底薄的沱牌曲酒(600702.SH)率先漲價(jià)自救,茅臺(600519.SH)、五糧液(000858.SZ)由于實(shí)力雄厚吸收漲價(jià)壓力的能力較強(qiáng),漲價(jià)通知至今未公布,但市場上茅臺斷貨、囤貨現(xiàn)象已較為明顯。
別無選擇的提價(jià)
7月31日,沱牌曲酒發(fā)布調(diào)價(jià)公告稱:"公司決定從2009 年8 月1 日起對'陶醉'、'舍得'系列產(chǎn)品的對外售價(jià)在原價(jià)格基礎(chǔ)上上調(diào)6.5%~10%左右。"
在受白酒消費(fèi)稅新規(guī)定正式實(shí)施影響的四川白酒類企業(yè)中,沱牌曲酒因?yàn)閷?shí)力最弱,受到的影響也最大,上調(diào)價(jià)格已經(jīng)刻不容緩。今年1~3月,沱牌曲酒營業(yè)總收入為2億元,同比減少33.3%;利潤總額為1819萬元,同比減少19.4%。
東北證券分析師吳雁對CBN記者表示:"我們的評估顯示,沱牌曲酒2008年凈利潤為4000萬元左右,交稅金額在5000萬元左右,如果新的白酒消費(fèi)稅規(guī)定完全執(zhí)行到位的話,按照2008年的情況計(jì)算,沱牌曲酒要增加約一倍的稅收,意味著它的凈利潤是負(fù)的,除了提價(jià)沒有選擇。"
8月1日正式執(zhí)行的《白酒消費(fèi)稅最低計(jì)稅價(jià)格核定管理辦法(試行)》規(guī)定,從今年起,白酒生產(chǎn)企業(yè)消費(fèi)稅的計(jì)稅價(jià)格不得低于銷售單位最終零售價(jià)格的70%,如果低于這一比例,稅務(wù)機(jī)關(guān)將進(jìn)行核定征收。
家底厚薄態(tài)度各異
吳雁介紹,從理論上來計(jì)算,沱牌曲酒的凈利潤要減少70%左右,五糧液 減少20%,茅臺減少10%。
資料顯示,2008年,茅臺實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入82.4億元,凈利潤38億元左右;五糧液實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入79.33 億元,凈利潤18.30 億元。吳雁認(rèn)為兩家利潤基數(shù)很大,漲不漲價(jià)都有很大的回旋空間。
五糧液在7月8日公告,宣布與母公司五糧液集團(tuán)共同出資設(shè)立宜賓五糧液酒類銷售有限責(zé)任公司,將創(chuàng)造極高利潤的五糧液銷售權(quán)收回。吳雁認(rèn)為,銷售渠道收益歸屬上市公司不但將抵消白酒消費(fèi)稅調(diào)整帶來的影響,還有可能使五糧液凈利潤有所增加。
實(shí)力雄厚使五糧液、茅臺有充足的底氣并不著急漲價(jià)。昨日,記者來到位于上海市茅臺路的茅臺酒專營店,銷售人員告訴記者,目前尚未接到漲價(jià)通知。而距離茅臺酒專營店幾步之遙的五糧液專營店中,五糧液的價(jià)格同樣沒有變化,而且供應(yīng)貨源充足。
而上海市南京東路步行街的上海第一食品商店的白酒柜臺前,銷售人員向記者介紹,此處銷售的各種品牌白酒包括茅臺、五糧液、劍南春等都沒有接到即將漲價(jià)的通知。
在五糧液、茅臺價(jià)格波瀾不驚的背后,也暗流涌動。茅臺斷貨、囤貨的現(xiàn)象尤其明顯。上海景騰貿(mào)易有限公司的一位經(jīng)銷商告訴CBN記者:"我這邊的專賣店平常一個(gè)月賣出的茅臺酒40~50箱,市場風(fēng)傳茅臺酒要漲價(jià)以后,7月份賣出了100箱。"
另外一家茅臺的經(jīng)銷企業(yè)上海美天酒業(yè)銷售有限公司位于長寧區(qū)的專賣店則早在7月中旬已經(jīng)賣斷貨。(第一財(cái)經(jīng)日報(bào))
白酒消費(fèi)稅新規(guī)正式出臺 白酒股也要跟著"來電"？
8月1日起，白酒消費(fèi)稅新規(guī)正式實(shí)施，這使得有關(guān)白酒提價(jià)的預(yù)期再次升溫。"由于調(diào)整后將提高白酒的消費(fèi)稅率，這意味國內(nèi)白酒提價(jià)將勢在必行。"國金證券白酒行業(yè)分析師陳鋼表示。而實(shí)際上，四川兩家大型酒廠已經(jīng)率先開始提價(jià)。7月31日晚間，沱牌曲酒公告稱，對旗下高端產(chǎn)品"舍得"提價(jià)最高10%。此外，五糧液也將于8月1日起提價(jià)。
白酒提價(jià)利大于弊？
近幾日，記者走訪了成都幾家大型超市，據(jù)其工作人員介紹，在白酒消費(fèi)稅正式發(fā)布之前，白酒"漲價(jià)潮"從6月中旬就開始了，但這種漲價(jià)很不穩(wěn)定。"之前就已收到供貨商的口頭通知，稱茅臺、五糧液會再次提價(jià)，不過均未收到供貨商的正式通知書。現(xiàn)在45度五糧液的價(jià)格已經(jīng)從539元上漲589元，調(diào)價(jià)幅度為50元。如果消費(fèi)者要購買白酒，還是早點(diǎn)購買為好，因?yàn)楹竺嫫渌拙苾r(jià)格肯定會漲。"
西南證券行業(yè)分析師李輝認(rèn)為，按照新的消費(fèi)稅征收規(guī)定，對前五大白酒上市公司業(yè)績影響由大到小依次為五糧液、瀘州老窖、水井坊、貴州茅臺和山西汾酒。其中，影響最大的五糧液，以70%的標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定，對利潤總額影響幅度可高達(dá)35%；而影響最小的山西汾酒，以60%的標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定時(shí)，則對利潤完全無影響。如果以業(yè)績影響幅度最大的五糧液為例，為抵消消費(fèi)稅調(diào)整的影響，公司僅需提價(jià)約13%，遠(yuǎn)低于20%的標(biāo)準(zhǔn)。因此，不排除白酒企業(yè)通過提價(jià)等多種方式抵消消費(fèi)稅影響的可能。
而陳鋼則表示，廠商在消費(fèi)稅政策未出來之前對提價(jià)還猶抱琵琶半遮面，但消費(fèi)稅在目前這個(gè)時(shí)點(diǎn)出來，特別是經(jīng)銷商有了強(qiáng)烈預(yù)期加速囤貨之后，提價(jià)變得更加明確。
"我們判斷終端需求并不會因提價(jià)而受到影響，認(rèn)為高檔白酒消費(fèi)一直比較穩(wěn)定，包括本次經(jīng)濟(jì)減速對其也沒有太大影響，本次影響最大的商務(wù)活動所消費(fèi)高端酒也會因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇而恢復(fù)和提升。"陳剛分析到，從近期跟蹤終端情況來分析，白酒消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正相關(guān)性較強(qiáng)，而今年上半年是這幾年白酒最差的時(shí)候，目前最差的時(shí)候已經(jīng)過去，預(yù)計(jì)今年四季度和明年一季度高端白酒銷量將同比增長，如果經(jīng)濟(jì)能持續(xù)好轉(zhuǎn)，明后年高端白酒又將會迎來量價(jià)齊升的大好局面。
后市白酒股機(jī)會大
盡管上周上證指數(shù)經(jīng)歷今年以來最大的一次暴跌，但是白酒股在本輪調(diào)整卻表現(xiàn)堅(jiān)挺，其中以沱牌曲酒、貴州茅臺、瀘州老窖為代表的白酒股在當(dāng)日均能抗住暴跌。
長江證券認(rèn)為，高檔白酒業(yè)績長期仍然有增長且增長明確穩(wěn)定，結(jié)合近幾年基金對食品飲料的配置規(guī)律，建議投資者加大對食品飲料特別是高檔白酒的配置。對于時(shí)點(diǎn)的把握，許多投資者認(rèn)為應(yīng)在旺季來臨前的一個(gè)月加大配置力度。
國金證券判斷，白酒行情演變呈現(xiàn)三步曲走勢，第一步估值水平的修復(fù)，目前這一步已經(jīng)完成。第二步消化消費(fèi)稅這樣的利空，目前處于這個(gè)階段。第三步市場開始調(diào)高對白酒企業(yè)的盈利預(yù)測，廠商業(yè)績超市場預(yù)期，估值還將進(jìn)一步提升，這將會使得高檔白酒行情進(jìn)入亢奮狀態(tài)。
陳剛建議投資者加大對高檔白酒中貴州茅臺、瀘州老窖以及五糧液的配置，可根據(jù)風(fēng)格偏好選擇不同配置標(biāo)的。"我們認(rèn)為貴州茅臺是高端白酒中分歧最小且業(yè)績預(yù)測最為明確標(biāo)的，瀘州老窖將是未來兩三年高端白酒中增長最快且業(yè)績彈性最大的公司，五糧液是老名酒中分歧最大但很有可能表現(xiàn)超出預(yù)期的標(biāo)的。"(四川金融投資報(bào) 陳美)
8月1日起，白酒消費(fèi)稅新規(guī)正式實(shí)施，這使得有關(guān)白酒提價(jià)的預(yù)期再次升溫。"由于調(diào)整后將提高白酒的消費(fèi)稅率，這意味國內(nèi)白酒提價(jià)將勢在必行。"國金證券白酒行業(yè)分析師陳鋼表示。而實(shí)際上，四川兩家大型酒廠已經(jīng)率先開始提價(jià)。7月31日晚間，沱牌曲酒公告稱，對旗下高端產(chǎn)品"舍得"提價(jià)最高10%。此外，五糧液也將于8月1日起提價(jià)。
白酒提價(jià)利大于弊？
近幾日，記者走訪了成都幾家大型超市，據(jù)其工作人員介紹，在白酒消費(fèi)稅正式發(fā)布之前，白酒"漲價(jià)潮"從6月中旬就開始了，但這種漲價(jià)很不穩(wěn)定。"之前就已收到供貨商的口頭通知，稱茅臺、五糧液會再次提價(jià)，不過均未收到供貨商的正式通知書。現(xiàn)在45度五糧液的價(jià)格已經(jīng)從539元上漲589元，調(diào)價(jià)幅度為50元。如果消費(fèi)者要購買白酒，還是早點(diǎn)購買為好，因?yàn)楹竺嫫渌拙苾r(jià)格肯定會漲。"
西南證券行業(yè)分析師李輝認(rèn)為，按照新的消費(fèi)稅征收規(guī)定，對前五大白酒上市公司業(yè)績影響由大到小依次為五糧液、瀘州老窖、水井坊、貴州茅臺和山西汾酒。其中，影響最大的五糧液，以70%的標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定，對利潤總額影響幅度可高達(dá)35%；而影響最小的山西汾酒，以60%的標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定時(shí)，則對利潤完全無影響。如果以業(yè)績影響幅度最大的五糧液為例，為抵消消費(fèi)稅調(diào)整的影響，公司僅需提價(jià)約13%，遠(yuǎn)低于20%的標(biāo)準(zhǔn)。因此，不排除白酒企業(yè)通過提價(jià)等多種方式抵消消費(fèi)稅影響的可能。
而陳鋼則表示，廠商在消費(fèi)稅政策未出來之前對提價(jià)還猶抱琵琶半遮面，但消費(fèi)稅在目前這個(gè)時(shí)點(diǎn)出來，特別是經(jīng)銷商有了強(qiáng)烈預(yù)期加速囤貨之后，提價(jià)變得更加明確。
"我們判斷終端需求并不會因提價(jià)而受到影響，認(rèn)為高檔白酒消費(fèi)一直比較穩(wěn)定，包括本次經(jīng)濟(jì)減速對其也沒有太大影響，本次影響最大的商務(wù)活動所消費(fèi)高端酒也會因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇而恢復(fù)和提升。"陳剛分析到，從近期跟蹤終端情況來分析，白酒消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正相關(guān)性較強(qiáng)，而今年上半年是這幾年白酒最差的時(shí)候，目前最差的時(shí)候已經(jīng)過去，預(yù)計(jì)今年四季度和明年一季度高端白酒銷量將同比增長，如果經(jīng)濟(jì)能持續(xù)好轉(zhuǎn)，明后年高端白酒又將會迎來量價(jià)齊升的大好局面。
后市白酒股機(jī)會大
盡管上周上證指數(shù)經(jīng)歷今年以來最大的一次暴跌，但是白酒股在本輪調(diào)整卻表現(xiàn)堅(jiān)挺，其中以沱牌曲酒、貴州茅臺、瀘州老窖為代表的白酒股在當(dāng)日均能抗住暴跌。
長江證券認(rèn)為，高檔白酒業(yè)績長期仍然有增長且增長明確穩(wěn)定，結(jié)合近幾年基金對食品飲料的配置規(guī)律，建議投資者加大對食品飲料特別是高檔白酒的配置。對于時(shí)點(diǎn)的把握，許多投資者認(rèn)為應(yīng)在旺季來臨前的一個(gè)月加大配置力度。
國金證券判斷，白酒行情演變呈現(xiàn)三步曲走勢，第一步估值水平的修復(fù)，目前這一步已經(jīng)完成。第二步消化消費(fèi)稅這樣的利空，目前處于這個(gè)階段。第三步市場開始調(diào)高對白酒企業(yè)的盈利預(yù)測，廠商業(yè)績超市場預(yù)期，估值還將進(jìn)一步提升，這將會使得高檔白酒行情進(jìn)入亢奮狀態(tài)。
陳剛建議投資者加大對高檔白酒中貴州茅臺、瀘州老窖以及五糧液的配置，可根據(jù)風(fēng)格偏好選擇不同配置標(biāo)的。"我們認(rèn)為貴州茅臺是高端白酒中分歧最小且業(yè)績預(yù)測最為明確標(biāo)的，瀘州老窖將是未來兩三年高端白酒中增長最快且業(yè)績彈性最大的公司，五糧液是老名酒中分歧最大但很有可能表現(xiàn)超出預(yù)期的標(biāo)的。"(四川金融投資報(bào) 陳美)
消費(fèi)稅新規(guī)催漲白酒售價(jià) 消費(fèi)者成稅負(fù)“冤大頭”
《白酒消費(fèi)稅最低計(jì)稅價(jià)格核定管理辦法(試行)》在一片爭議中，終于從本月一日起正式施行。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次消費(fèi)稅調(diào)整保持稅率不變，但是將稅基提高至出廠價(jià)的百分之五十至百之七十，超出了市場預(yù)期。白酒消費(fèi)稅調(diào)整影響企業(yè)凈利潤，雖然增加了國家財(cái)政收入，卻催漲白酒售價(jià)，廠家、商家的稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁到給了普通消費(fèi)者
記者在廣東湛江個(gè)別超市的煙酒專柜發(fā)現(xiàn)，五糧液、茅臺、瀘州老窖、水井坊等高檔白酒的銷售價(jià)格已悄然上漲，但漲幅有限，一般在二十元人民幣左右。但據(jù)工作人員反映，前段時(shí)間供貨極其緊張，估計(jì)是某些廠家或代理商故意囤積，惜貨不出，等待提價(jià)后再銷售。
隨著價(jià)格的上揚(yáng)趨勢，熱銷的白酒產(chǎn)品也開始面臨斷貨。當(dāng)?shù)匾晃幻┡_經(jīng)銷商稱，"七月以來，訂貨的大客戶和零售消費(fèi)者都增加了，廠家的發(fā)貨量卻有所減少，目前，全國的茅臺批發(fā)商都缺貨。"
廣東茂名一位"資深"煙酒零售商告訴記者，現(xiàn)有的白酒稅率已經(jīng)非常高，如果只是單純地提高稅率，只會造成酒企用新的方法避稅，將稅費(fèi)轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，引起白酒價(jià)格的上漲。"其實(shí)早在白酒消費(fèi)稅調(diào)整方案上報(bào)國務(wù)院等待審批那段時(shí)間，茅臺、五糧液等白酒巨頭已經(jīng)暗自制訂白酒提價(jià)方案，提價(jià)幅度也已確定"。
該名人士一針見血稱：更有甚者，個(gè)別生產(chǎn)商僅通過更改名稱或改換包裝，便輕巧達(dá)到其漲價(jià)的目的。他還表示，由于目前正是白酒消費(fèi)淡季，搶在消費(fèi)旺季前完成漲價(jià)，降低市場對漲價(jià)的反應(yīng)，這也是部分商家的如意算盤。
對此，有關(guān)專家表示，本次辦法制定的初衷就是為了收緊企業(yè)的避稅通道，但"轉(zhuǎn)移定價(jià)"一直是中國白酒消費(fèi)稅執(zhí)行過程中存在的公開秘密，相當(dāng)一部分酒企將白酒低價(jià)出售給自己設(shè)立的銷售公司，然后再高價(jià)出售給經(jīng)銷商，以此達(dá)到避稅的目的。
據(jù)他們分析，當(dāng)前肯定會有不少白酒企業(yè)會以白酒新消費(fèi)稅為由進(jìn)行"明目張膽"提價(jià)，將所有稅賦轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，這種做法不僅與國家制定政策的初衷背離，也是對國家政策的漠視，更會損害行業(yè)發(fā)展，使消費(fèi)減少。 (梁盛 中新網(wǎng))
《白酒消費(fèi)稅最低計(jì)稅價(jià)格核定管理辦法(試行)》在一片爭議中，終于從本月一日起正式施行。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次消費(fèi)稅調(diào)整保持稅率不變，但是將稅基提高至出廠價(jià)的百分之五十至百之七十，超出了市場預(yù)期。白酒消費(fèi)稅調(diào)整影響企業(yè)凈利潤，雖然增加了國家財(cái)政收入，卻催漲白酒售價(jià)，廠家、商家的稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁到給了普通消費(fèi)者
記者在廣東湛江個(gè)別超市的煙酒專柜發(fā)現(xiàn)，五糧液、茅臺、瀘州老窖、水井坊等高檔白酒的銷售價(jià)格已悄然上漲，但漲幅有限，一般在二十元人民幣左右。但據(jù)工作人員反映，前段時(shí)間供貨極其緊張，估計(jì)是某些廠家或代理商故意囤積，惜貨不出，等待提價(jià)后再銷售。
隨著價(jià)格的上揚(yáng)趨勢，熱銷的白酒產(chǎn)品也開始面臨斷貨。當(dāng)?shù)匾晃幻┡_經(jīng)銷商稱，"七月以來，訂貨的大客戶和零售消費(fèi)者都增加了，廠家的發(fā)貨量卻有所減少，目前，全國的茅臺批發(fā)商都缺貨。"
廣東茂名一位"資深"煙酒零售商告訴記者，現(xiàn)有的白酒稅率已經(jīng)非常高，如果只是單純地提高稅率，只會造成酒企用新的方法避稅，將稅費(fèi)轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，引起白酒價(jià)格的上漲。"其實(shí)早在白酒消費(fèi)稅調(diào)整方案上報(bào)國務(wù)院等待審批那段時(shí)間，茅臺、五糧液等白酒巨頭已經(jīng)暗自制訂白酒提價(jià)方案，提價(jià)幅度也已確定"。
該名人士一針見血稱：更有甚者，個(gè)別生產(chǎn)商僅通過更改名稱或改換包裝，便輕巧達(dá)到其漲價(jià)的目的。他還表示，由于目前正是白酒消費(fèi)淡季，搶在消費(fèi)旺季前完成漲價(jià)，降低市場對漲價(jià)的反應(yīng)，這也是部分商家的如意算盤。
對此，有關(guān)專家表示，本次辦法制定的初衷就是為了收緊企業(yè)的避稅通道，但"轉(zhuǎn)移定價(jià)"一直是中國白酒消費(fèi)稅執(zhí)行過程中存在的公開秘密，相當(dāng)一部分酒企將白酒低價(jià)出售給自己設(shè)立的銷售公司，然后再高價(jià)出售給經(jīng)銷商，以此達(dá)到避稅的目的。
據(jù)他們分析，當(dāng)前肯定會有不少白酒企業(yè)會以白酒新消費(fèi)稅為由進(jìn)行"明目張膽"提價(jià)，將所有稅賦轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，這種做法不僅與國家制定政策的初衷背離，也是對國家政策的漠視，更會損害行業(yè)發(fā)展，使消費(fèi)減少。 (梁盛 中新網(wǎng))
