遲則年底，早則10月，創(chuàng)業(yè)板必然成為中國股市的重要組成部分。

　　8月14日，媒體披露第一屆創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會成立大會日前在京召開，并公布了35位發(fā)審委委員的名單，證監(jiān)會以外的候選人由中國注冊會計師協(xié)會、中華全國律師協(xié)會、中國資產(chǎn)評估協(xié)會和有關(guān)部門組織推薦，來自會計師事務(wù)所。

　　創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委委員承諾：在任職期間，自覺遵守國家的法律法規(guī)和《中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會辦法》等相關(guān)規(guī)定；遵守社會公德，以端正的個人品行自覺維護創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委形象；以自己的專業(yè)知識和從業(yè)經(jīng)驗為基礎(chǔ)，履行誠實守信、勤勉盡責(zé)的義務(wù)，客觀、公正地進(jìn)行審核，獨立發(fā)表個人審核意見，并承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任；接受中國證監(jiān)會的管理、考核和監(jiān)督。這是發(fā)審委的一次集體亮相，也是發(fā)審委對于各方的莊嚴(yán)承諾。

　　創(chuàng)業(yè)板被賦予經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的重任，如果創(chuàng)業(yè)板成為第二個中小企業(yè)板，說明中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整失敗，如果創(chuàng)業(yè)板成為市場化小型企業(yè)的試驗田，成為中國高科[6.46 -7.85%]技、高成長性企業(yè)的溫床，說明中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整大有希望。

　　主板市場被賦予了中國大型企業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整的重任，不可避免地打上了沉重的行政烙印，能夠上市尤其是特批上市的大型企業(yè)先天地具有“權(quán)貴”血統(tǒng)，主板市場不可避免地成為信貸的替補市場。而通過上市解決了中國最大的金融風(fēng)險，還使中國大型國有商業(yè)銀行位居全球十大市場銀行的前列。食髓知味，越來越多的大型企業(yè)走上資本市場的舞臺，最終，可以中國所有的大型企業(yè)都要靠資本市場解決產(chǎn)權(quán)難題和公司治理結(jié)構(gòu)難題。資本市場因此變得日益權(quán)貴化。

　　人們有理由對創(chuàng)業(yè)板抱有完全不同的期望：創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)基本沒有“原罪”，不存在上市之前產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整、MBO等歷史遺留問題。從本次金融危機爆發(fā)以來，電子商務(wù)、網(wǎng)游、電子新媒體、連鎖旅店等不僅經(jīng)受住了考驗，還成為發(fā)展最快的行業(yè)。

　　有關(guān)部門對于創(chuàng)業(yè)板也寄予了厚望，希望通過嚴(yán)厲監(jiān)管與退市政策，使創(chuàng)業(yè)板成為凈土。8月13日下午，證監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，將高度關(guān)注創(chuàng)業(yè)板推出后可能出現(xiàn)的過度炒作，合謀操縱股價，集中持股，內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，同時將進(jìn)一步加大證券違法案件的懲處和曝光力度，重點打擊危害較大的內(nèi)幕交易，上市公司大股東違規(guī)占資，虛假信息披露等違法違規(guī)行為。這才有了投資者的風(fēng)險契約書，有了創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委的承諾。

　　雖然創(chuàng)業(yè)板在短期內(nèi)可以帶來投機熱潮，但筆者對創(chuàng)業(yè)板的長遠(yuǎn)前景心有余悸，除非有關(guān)部門真的能夠痛下決心，革除陳弊。創(chuàng)業(yè)板上市公司雖然在產(chǎn)權(quán)上比較清晰，但在目前的情況下難免“PE式行賄”出現(xiàn)以及有權(quán)有勢者一夜暴富的局面；一些上市公司并非高科技、高成長性企業(yè)，也夾雜在創(chuàng)業(yè)板隊伍中魚目混珠；各方對創(chuàng)業(yè)板的過于重視，地方政府千里選一務(wù)必推動本地企業(yè)上市，成為政績工程中的一環(huán)；而證監(jiān)會行政權(quán)力在創(chuàng)業(yè)板中體現(xiàn)得淋漓盡致，創(chuàng)業(yè)板是否會像主板一樣，動輒要上千萬元的上市成本？如此一來，創(chuàng)業(yè)企業(yè)如何上市？

　　最重要的是，發(fā)審委的承諾價值幾何？以往發(fā)審委曾曝出丑聞，尋租空間之大，使得發(fā)審委必須是特殊材料做成的，才能避免犯錯。與其讓發(fā)審委委員做出承諾，還不如將委員們的履歷與過往的職業(yè)經(jīng)歷公諸于眾，以便形成全民監(jiān)督，成本低而收效高。

　　根本的辦法是讓委員們的承諾與法律契約掛鉤，承諾要成為責(zé)任，不盡責(zé)將受到法律約束。只要法律不變，資本市場的參與者就不會擔(dān)心誓言的善變。