標普預測上證綜合指數(shù)2009年下半年還有3.5%的上漲空間，今年或收報3300點，預計2010年能達到3800點。

　　標準普爾（以下簡稱標普）全球首席分析師DavidWyss昨日在經濟和資本市場下半年展望全球電話會議上表示，全球經濟已見底，但是復蘇之路仍然漫長。“因為通貨膨脹真正爆發(fā)可能要到2010年下半年，截至明年上半年，政府收緊流動性的概率很小。”此外，標普預測上證綜合指數(shù)2009年下半年還有3.5%的上漲空間。

　　警惕2010年出現(xiàn)滯脹

　　標普認為美國經濟將在今年末開始復蘇，但是節(jié)奏比較緩慢，預計今年四季度美國實現(xiàn)GDP增長，屆時全球經濟復蘇才會穩(wěn)固。預計2010年，企業(yè)的相關經濟數(shù)據(jù)會實質性轉好，屆時對資產價格的估值將會有提升作用。

　　同時標普預測，全球經濟2010年下半年將面臨兩大風險，一是由于弱勢美元和流動性泛濫導致的通脹高企，二是全球經濟復蘇的動力和速度遠低于標普預期，如果上述因素集中爆發(fā)，將會導致滯脹。

　　標普亞太區(qū)首席經濟學家SubirGokarn認為，亞洲各國政府在國際金融危機中及時調整政策，通過擴大內需減輕出口環(huán)境惡化的影響。不過，上述積極局面可能面臨潛在威脅，比如通脹的抬頭以及利率的上調將阻礙私營領域的活動，并導致全球經濟的持續(xù)疲軟。

　　下半年中國股市有增長空間

　　標準普爾亞洲證券研究總監(jiān)LorraineTan認為，近期中國股市的調整有助市場走穩(wěn)，并在未來數(shù)月內有相對較好表現(xiàn)。此外，一些前期估值太高的行業(yè)股價將面臨調整，“雖然原材料近期已有良好表現(xiàn)，但中期能源和原材料仍將表現(xiàn)強勁，不排除適時提高能源和原材料評級。”

　　標普昨天發(fā)布的一份2009年中期展望報告對金融行業(yè)仍然看好，認為銀行股將受益于經濟復蘇和充裕的流動性，公用事業(yè)以及主要消費行業(yè)因為Beta值較低持減持評級。值得注意的是，標普近期下調了對地產股的評級，認為該行業(yè)的股價已經飽和。

　　“目前投資者正等待更多的指引，如果經濟數(shù)據(jù)不能支持企業(yè)經營狀況向好，股市也不會看漲。未來提升股市評級的可能仍存在，但是要看到企業(yè)盈利復蘇可能要到2009年四季度才能實現(xiàn)。”LorraineTan表示。

　　LorraineTan特別指出，中國的資本市場將繼續(xù)有出色的表現(xiàn)。H股今年至今表現(xiàn)卓越，而A股的吸引力可能不如H股，今年平均24倍的動態(tài)市盈率，股票估值已經偏高。不過考慮到A股歷史，其平均35倍的市盈率，仍屬于正常水平。此外，考慮到今年6月貨幣供應量M2同比增長了28.5%，還會不斷地有資金流入股市。

　　標普預測，上證綜合指數(shù)2009年下半年還有3.5%的上漲空間，今年或收報3300點，預計2010年能達到3800點，全年將上漲15.2%，每股收益率將增長20.8%。恒生指數(shù)2009年下半年將上漲5.3%，2010年有望達到22300點，全年將上漲12.6%。