中國金融網綜合報道 央行昨天對外發(fā)布了《2008中國人民銀行年報》。在上半年天量信貸背景下，市場預測下半年央行將對“適度寬松的貨幣”政策微調。從昨日晚間央行發(fā)布的“2008年報”看，下半年，在繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策下，“銀行體系流動性合理充裕”、“引導信貸平穩(wěn)適度增長”等字眼，又在一定程度上傳達出了 “謹慎”的信號。

　　央行強調，下一階段，需要繼續(xù)合理發(fā)揮貨幣政策及財政政策相配合的調控功能。繼續(xù)落實好適度寬松的貨幣政策和國務院有關金融促進經濟發(fā)展的政策措施，引導貨幣信貸總量適度增長和信貸結構優(yōu)化。靈活適度管理銀行體系流動性，維持貨幣市場利率平穩(wěn)運行。

　　再次強調“合理充裕”

　　“保持銀行體系流動性合理充裕”被央行放在了2009年貨幣政策展望的第一條。此前在二季度貨幣政策執(zhí)行報告中，央行對于流動性的描述首次出現變化，由“總體充裕”改為“合理充裕”。

　　“合理充裕就是說像上半年這樣的流動性充裕不是無止境的，下半年要改善到合理的狀態(tài)。比如上半年票據利率低于存款，是不合理。”交通銀行首席經濟學家分析。

　　“雖然上半年銀行總體呈現流動性充裕，但這個流動并不平衡，中小商業(yè)銀行的流動性并不充裕，因此，從年報看，央行下半年可能會對中小銀行提供資金支持。”連平進一步指出。

　　告誡銀行合理放款

　　年報稱，央行要結合宏觀調控需要、靈活運用多種貨幣政策工具，引導貨幣信貸“平穩(wěn)”適度增長。滿足經濟發(fā)展對銀行信貸的合理需求，滿足經濟發(fā)展對銀行信貸的合理需求，金融機構要防止過分追求短期利潤而影響長期穩(wěn)健經營，繼續(xù)主動做好均衡合理放款工作。并強調以M2增長17%左右為全年貨幣供應總量目標。

　　業(yè)內人士指出，正是由于今年以來銀行業(yè)未能把握好平穩(wěn)的放貸節(jié)奏，使得今年的新增貸款不可避免地出現前高后低的情況。央行強調要平穩(wěn)放貸，會對下半年信貸繼續(xù)支持實體經濟發(fā)揮更好的作用。不過，對于當前已經高達28%的M2來說，如果要降至17%，下半年的流動性可能通過微調實現逐步收緊。興業(yè)銀行資深經濟學家魯政委預計，M2將于8月見頂。

　　貨幣因素終究會帶動物價

　　央行在年報中提到，“伴隨經濟周期的起伏變化，貨幣因素終究會帶動物價發(fā)生順周期變化。”對于這個提法，專家表示，央行已經意識到信貸增長過快的后果。

　　“一般來講，通貨膨脹歸根到底是貨幣問題，信貸增長過快，政策過于寬松，會埋下通脹隱患。從貨幣政策工具操作到目標發(fā)生變化通常會有3～4個季度的滯后期，針對這種情況，一方面在保增長的主基調下，還要繼續(xù)采取保持合理增長，但不能過快增長，對未來可能出現的物價上漲進行檢測預警。”郭田勇說。

　　“央行的態(tài)度非常清晰，考慮到經濟擴張的周期，今年3季度物價雖然有可能是負增長，但未來物價會有一個上行壓力，這是央行希望警惕的。”連平說。