??? 764億港元的市值公司，577億港元的身家分割。

　　沒有股權(quán)之爭，沒有債務(wù)違約，市場(chǎng)以為會(huì)發(fā)生的矛盾一件沒有發(fā)生。

　　這場(chǎng)預(yù)謀已久的私人離婚，因及早引入了家族信托，而與公司做了完美的隔離。

　　中國女首富吳亞軍的離婚，為中國家族企業(yè)處理同類事件樹立了一個(gè)樣本。

　　11月20號(hào)，吳亞軍離婚的消息無疑讓近期本就緋聞萌動(dòng)的地產(chǎn)圈再次熱鬧起來。

　　龍湖地產(chǎn)對(duì)外發(fā)出聲明：“主席吳亞軍女士與蔡奎先生已經(jīng)以和平、友好的方式解除婚姻關(guān)系?！?/p>

　　股權(quán)之爭的前車之鑒猶如昨日，真功夫、土豆的紛爭尚為人記憶猶新，市場(chǎng)對(duì)于龍湖地產(chǎn)的擔(dān)憂順理成章。消息公布當(dāng)日，龍湖地產(chǎn)的股價(jià)應(yīng)聲下跌4.2%。第二天，股價(jià)繼續(xù)下跌2.92%。直到第三天，龍湖股價(jià)才開始反彈。

　　股權(quán)之爭并未出現(xiàn)，市場(chǎng)擔(dān)心的債務(wù)違約問題也變得可能性不大。

　　11月23日，截至發(fā)稿前，龍湖地產(chǎn)股價(jià)上漲4.3%。

　　吳亞軍對(duì)于這個(gè)平穩(wěn)的結(jié)果應(yīng)該并不意外。她跟蔡奎的離婚，對(duì)龍湖地產(chǎn)而言，短期內(nèi)幾乎不造成太大影響。股權(quán)分隔在上市前已經(jīng)通過信托完成，而蔡奎也一早退出公司管理，不再過問龍湖集團(tuán)的運(yùn)營情況。

　　如果說吳亞軍的離婚范本平穩(wěn)到難以復(fù)制，那是因?yàn)闆]有人如她這般未雨綢繆。

　　匯豐信托介入分家

　　從信托成立日起，這超200億港元財(cái)富已經(jīng)是蔡奎的獨(dú)立財(cái)產(chǎn)。

　　2008年，所有關(guān)于上市的準(zhǔn)備都已經(jīng)進(jìn)行到最后階段。吳亞軍看著自己幾年的籌劃終于一步步開始實(shí)現(xiàn)。

　　6月11日這天，關(guān)于股權(quán)架構(gòu)的一系列動(dòng)作終于塵埃落定。通過匯豐國際信托，吳亞軍與蔡奎各自設(shè)立了一個(gè)家族信托，將上市公司的股權(quán)分別注入其中。

　　其中，吳亞軍的信托為吳氏家族信托，在當(dāng)時(shí)的持股比例為46.9%。經(jīng)過一輪配股以及回購之后，目前吳亞軍的信托持股比例為43.18%。

　　吳氏家族信托的受益對(duì)象為若干吳氏家族成員以及一個(gè)名為Fit all的信托，這個(gè)信托的受益對(duì)象為龍湖地產(chǎn)的員工及管理層，旨在進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。作為彼時(shí)吳亞軍的丈夫，蔡奎也被視作擁有這一部分股份的權(quán)益。

　　蔡奎的信托名為蔡氏家族信托，目前持股比例為28.79%。其受益對(duì)象為若干蔡氏家族成員以及Fit all。而這一部分股權(quán)的權(quán)益同時(shí)也由蔡奎的前妻吳亞軍擁有。

　　但是，隨著股權(quán)被注入信托的當(dāng)天起，他們已經(jīng)是各自分別擁有龍湖的股權(quán)。所以，并不是離婚讓蔡奎獲得了超過200億港元的財(cái)富，而是從信托成立日起，這部分已經(jīng)是蔡奎的獨(dú)立財(cái)產(chǎn)。

　　人大信托與基金研究所的研究員劉浩告訴理財(cái)周報(bào)記者，信托為獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，在離婚時(shí)不視為夫妻共有，不需要分隔。也就是說，吳亞軍與蔡奎早在2008年6月11日時(shí)已經(jīng)將上市公司股權(quán)這一部分財(cái)產(chǎn)分割清楚。

　　成立信托之前，吳亞軍和蔡奎做了另一些準(zhǔn)備。早在2007年11月，吳亞軍與蔡奎在開曼群島上注冊(cè)了龍湖地產(chǎn)的空殼公司。而龍湖地產(chǎn)的股權(quán)由兩家注冊(cè)于英屬維爾京群島的公司持有，分別為Charm Talent 以及Precious Full。到2008年1月，吳亞軍與蔡奎在英屬維爾京群島又注冊(cè)了一個(gè)名為Longfor Investment的公司，該公司股權(quán)由龍湖地產(chǎn)100%控股。

　　Longfor Investment收購了嘉遜發(fā)展的全部已發(fā)行股本。這一部分正是吳亞軍打算拿來上市的資產(chǎn)。Longfor Investment收購了嘉遜發(fā)展之后，又將股權(quán)分別以19.2億港幣和12.8億港幣的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給Charm Talent 和Precious Full。

　　至此，信托架構(gòu)已經(jīng)到了收尾階段。

　　吳亞軍和蔡奎將匯豐國際信托列為受托人之后，開始著手將各自的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給匯豐國際信托的全資子公司。

　　匯豐國際信托的分支機(jī)構(gòu)幾乎遍布世界，尤其是在澤西、開曼、維爾京群島等離岸金融中心[最新消息 價(jià)格 戶型 點(diǎn)評(píng)]上。

　　吳亞軍將Charm Talent所持有的所有嘉遜發(fā)展的股份全部轉(zhuǎn)讓給匯豐國際信托在英屬維爾京群島注冊(cè)的全資子公司Silver Sea。而蔡奎也將Precious Full所持有的全部嘉遜發(fā)展股份轉(zhuǎn)讓給匯豐國際信托在英屬維爾京群島注冊(cè)的全資子公司Silverland。

　　這兩次轉(zhuǎn)讓以零代價(jià)的饋贈(zèng)方式進(jìn)行。信托成立之后，吳亞軍和蔡奎都不再直接控制龍湖集團(tuán)的股權(quán)。

　　事實(shí)上，像吳亞軍這般夫妻雙方分開設(shè)立家族信托的方式并不是個(gè)例。另一個(gè)白手起家的女富豪張茵采用了類似的手法。而張茵，開始得比吳亞軍更早。

　　張茵和丈夫劉名中分別設(shè)立了張氏家族信托和劉氏家族信托來持有公司股權(quán)。信托持股雖然鮮見于A股上市公司，但是在赴港上市的內(nèi)地公司中卻很常見。香港的富豪家族，李嘉誠、楊受成、新鴻基地產(chǎn)等皆通過信托來持有上市公司股權(quán)。

　　而匯豐國際信托則參與了眾多家族信托的設(shè)立。在澤西、開曼等離岸金融中心，類似的信托公司極為常見。澤西金融發(fā)展局的新聞發(fā)言人告訴記者，對(duì)這些信托公司而言，為客戶保密是一項(xiàng)非常重要的工作，如果不是上市公司的公開資料會(huì)顯示股東權(quán)益，幾乎難以通過其他途徑獲得家族信托的信息。

　　在香港，除了企業(yè)家采用家族信托的方式來管理自己的財(cái)產(chǎn)，一些高凈值人士為了防止自己的后代或者信托受益人不善于打理規(guī)模龐大的資產(chǎn)，也會(huì)將財(cái)產(chǎn)交給信托公司打理，比如說梅艷芳、沈殿霞等人。

　　財(cái)產(chǎn)信托的方式在大陸尚不常見，但是信托業(yè)人士向記者表示這將是一個(gè)方向。就目前國內(nèi)法律制度而言，并不存在進(jìn)行財(cái)產(chǎn)信托的障礙。