一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會議是每年級別最高的經(jīng)濟(jì)工作會議，也是判斷當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和定調(diào)第二年宏觀經(jīng)濟(jì)政策最權(quán)威的風(fēng)向標(biāo)。隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會議的臨近，貨幣政策是否轉(zhuǎn)向以及如何調(diào)整頗受關(guān)注。

 　　國家發(fā)改委對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易研究所所長張燕生表示，如何實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)刺激計劃的“軟著陸”以及經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)型，是當(dāng)前關(guān)注的焦點。在他看來，“無論是國內(nèi)還是國外，最糟糕的時候都過去了。”

 　　瑞士信貸亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師陶冬也認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會議將為明年政策溫和定調(diào)。他在研究報告中指出，眼下決策層對明年的增長前景依然保持謹(jǐn)慎，對正在實行的擴(kuò)張政策反應(yīng)是傾向于遲和慢(退出)。因此，本次會議的基本旋律應(yīng)是“維持穩(wěn)定增長，維持政策持續(xù)性，刺激內(nèi)需及提高結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變”。

 　　但是，刺激政策何時退出、如何退出，現(xiàn)在還沒有一致的結(jié)論。不過此前曾有多位專家提及，刺激政策即使退出，也會是逐步的。

 　　其實，隨著經(jīng)濟(jì)的回升，政策已經(jīng)出現(xiàn)縮量的趨勢。如新增貸款，今年10月份總額就從9月份的5167億元大幅下降至2530億元，這預(yù)示外松內(nèi)緊的調(diào)控已經(jīng)開始。

 　　據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報》報道，中國央行已經(jīng)連續(xù)七周在公開市場收緊流動性。報道稱，基于對通脹預(yù)期的管理以及對市場流動性的控制，央行已開始通過公開市場操作收縮貨幣。在六周的時間里，總計回籠資金6630億元。專家認(rèn)為，央行近期連續(xù)的凈回籠操作，顯示了央行操作基調(diào)的適度微調(diào)。擴(kuò)張型政策轉(zhuǎn)向只是個時間問題。

 　　事實上，就國際環(huán)境來說，目前澳大利亞、挪威一些國家已經(jīng)對貨幣政策進(jìn)行調(diào)整，而越南25日宣布重啟加息，將基準(zhǔn)利率上調(diào)1個百分點，成為亞洲第一個加息的經(jīng)濟(jì)體。中國的貨幣政策適時作出調(diào)整，似乎也是大勢所趨。

 　　然而也有不少學(xué)者認(rèn)為，明年適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策不會發(fā)生改變。“宏觀政策將保持穩(wěn)定，政府將維持適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策。”北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系主任韓立巖則表示，此次中央經(jīng)濟(jì)工作會議不太可能對之前的宏觀政策進(jìn)行大調(diào)。

 　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委亦認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會議的第一目標(biāo)仍是鞏固并擴(kuò)大已取得的經(jīng)濟(jì)成果，因此，明年的貨幣政策不會有大的改變，但是會防范通脹和資產(chǎn)價格泡沫。

 　　《瞭望》新聞周刊發(fā)文指出，當(dāng)前還不是退出時機(jī)，明年二季度末可能是刺激政策退出的時間窗口，但退出也應(yīng)微幅、逐步，避免對經(jīng)濟(jì)帶來大的沖擊。

 　　世界能源金融研究院執(zhí)行院長、中國金融研究院院長何世紅認(rèn)為，去年以來，刺激經(jīng)濟(jì)一攬子方案對我國經(jīng)濟(jì)回升起到了根本性的作用，為鞏固成果，財政政策和貨幣政策勢必會保持一定的連貫性和穩(wěn)定性。但不能忽視資產(chǎn)價格泡沫和潛在的通脹風(fēng)險，隨著經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)性上升，擴(kuò)張型政策很有可能會逐步緩和、彈性調(diào)節(jié)。