[導(dǎo)讀]截至2012年底，信托業(yè)全行業(yè)65家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)7.47萬億元。已超過保險(xiǎn)業(yè)，成為僅次于銀行的第二大金融部門。

□本報(bào)記者 毛建宇

中國信托業(yè)協(xié)會(huì)7日公布的2012年4季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，信托業(yè)全行業(yè)65家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)7.47萬億元。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，在規(guī)模大增背后，信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)在不斷累積，固有的盈利模式難以持續(xù)。券商等資管業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新，信托業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈。信托業(yè)應(yīng)加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，不斷豐富產(chǎn)品線，鍛造核心投資管理能力，形成品牌推動(dòng)的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，可與同行機(jī)構(gòu)在競(jìng)爭(zhēng)中合作，轉(zhuǎn)“危”為“機(jī)”。

已成金融業(yè)第二

截至2012年底，信托業(yè)全行業(yè)65家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模和實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額再創(chuàng)歷史新高，分別達(dá)到7.47萬億元和441.4億元，與2011年底相比，增速分別高達(dá)55.30%和47.84%，繼續(xù)實(shí)現(xiàn)規(guī)模與效益“雙豐收”。

銀監(jiān)會(huì)非銀部主任李建華在2012年中國信托業(yè)峰會(huì)上曾透露，截至2012年11月底，信托業(yè)管理信托資產(chǎn)達(dá)6.98萬億元。保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2012年1—11月，保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總額為6.92萬億元。信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模已超過保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總額，成為僅次于銀行的第二大金融部門。

自2009年以來，信托公司全行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模，已連續(xù)4個(gè)年度保持50%以上的同比增長(zhǎng)率，其中，2010年首次超過公募基金資產(chǎn)總額，2012年又超過保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總額。

具體來看，截至2012年12月31日，資金信托達(dá)6.98萬億元。按投向劃分，工商企業(yè)信托余額為1.86萬億元，占比為26.65%，占比最大；其次是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，信托余額為1.65萬億元，占比為23.62%。

證券投資信托方面，就證券投資占同期全行業(yè)資金信托比例看（按照投向口徑統(tǒng)計(jì)），2012年為8065.17億元，占比為11.60%。

中國信托業(yè)協(xié)會(huì)專家理事周小明表示，自2007以來，我國資本市場(chǎng)持續(xù)低迷。與此相適應(yīng)，信托業(yè)在其投資信托業(yè)務(wù)中，利用制度安排靈活性，對(duì)證券資產(chǎn)一直選擇低配置策略，雖然絕對(duì)規(guī)模有所增加，但占全行業(yè)資金信托比例一直處于低位，在9%-11%之間徘徊。從實(shí)踐看，信托業(yè)投資信托業(yè)務(wù)，主要投向股權(quán)、實(shí)物等另類投資品。

未來“危”“機(jī)”并存

“雖然從目前看，券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)對(duì)信托業(yè)有效競(jìng)爭(zhēng)僅限于通道類業(yè)務(wù)，但隨著這些金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的成熟，不排除其與信托業(yè)形成分庭抗禮之勢(shì)，某些資產(chǎn)管理能力不強(qiáng)信托公司甚至可能被淘汰。”普益財(cái)富研究員范杰表示，相比其他金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，信托公司有以下弱點(diǎn)：其一，產(chǎn)品均為私募性質(zhì)，無公募性質(zhì)產(chǎn)品，目標(biāo)客戶群體相對(duì)較窄；其二，大部分信托公司研究實(shí)力不強(qiáng)，尤其是在宏觀經(jīng)濟(jì)研究、行業(yè)研究和區(qū)域經(jīng)濟(jì)研究方面表現(xiàn)得更為突出；第三，信托公司銷售渠道不暢。

普益財(cái)富研究員肖紅英認(rèn)為，巨額規(guī)模與豐厚盈利，不能完全證明信托公司理財(cái)能力，隱藏在信托公司高速增長(zhǎng)的背后是發(fā)展質(zhì)量明顯滯后和風(fēng)險(xiǎn)逐步積累。以利潤(rùn)為導(dǎo)向，信托業(yè)已脫離原有專業(yè)理財(cái)機(jī)構(gòu)的定位。

周小明認(rèn)為，現(xiàn)在作出信托業(yè)“黃金時(shí)代”已結(jié)束的判斷為時(shí)尚早。由于我國資產(chǎn)管理市場(chǎng)在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)將仍處于成長(zhǎng)階段，信托業(yè)發(fā)展的雄厚市場(chǎng)基礎(chǔ)沒有改變，“成長(zhǎng)的市場(chǎng)”仍是信托業(yè)今后得以繼續(xù)發(fā)展的根本保障。

“宏觀環(huán)境變化和競(jìng)爭(zhēng)加劇，不僅僅是挑戰(zhàn)，其中也孕育著巨大的新的機(jī)會(huì)。”周小明認(rèn)為，巨大的社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整會(huì)推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)，釋放出新的產(chǎn)業(yè)、新的市場(chǎng)，會(huì)給信托公司帶來發(fā)展機(jī)遇。

對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)，周小明表示，本輪資產(chǎn)管理“新政”，一方面，賦予其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)以更多與信托公司同質(zhì)化的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的功能，另一方面，放開其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)投資信托公司信托產(chǎn)品限制，這本身就是一個(gè)新的發(fā)展機(jī)遇。“‘在競(jìng)爭(zhēng)中合作’，你中有我，我中有你，應(yīng)是信托公司與其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)關(guān)系的常態(tài)。”