春天花也會焉

    • 市場結論：美元大漲即將突破關鍵壓力位；貴金屬暴跌，農產品回落，基本金屬連續(xù)大跌，原油回落，外圍影響空。A股回抽恐難觸及2403，則要警惕再度跳水，下檔20日均線這次難成強支撐。

    • 技術測市：兩市成交額略有萎縮，股指縮量回抽，滬市成交額縮至900億元量級，成交量低于5日、10日均量，在重要壓力區(qū)的成交遠不足以進行突破，再度考驗20日線支撐恐難避免。大形態(tài)方面，月線級別一直未有大變化，以放量中陽線后突破月線布林中軌后，股指仍有圍繞中軌震蕩的能力，但月線級別要出現(xiàn)止跌走牛信號，關鍵在隨后的回踩，縮量上漲行情不具備牛市信號意義。周線圍繞其布林上軌的震蕩有可能被打破，昨日回抽力度匱乏恐將確認短期調整，當前周線級別需要關注的是隨后必然出現(xiàn)的回踩周線布林中軌的方式：快速回落考驗周線中軌或者以橫盤震蕩方式回抽中軌，但這種回踩大概率不會有效跌破中軌，其后的沖高也稱第二輪反彈會再度嘗試攻擊布林上軌附近區(qū)域，隨后將有類似去年5-6月份的中長期方向選擇，在這個方向選擇前的交易性機會仍然較好。中期走勢結構方面，半小時級別走勢結構仍未形成箱體，中期反彈行情仍未結束；但當前極可能出現(xiàn)的半小時調整段在很大程度上將決定此輪股指反彈的空間：如果這個半小時下跌段在2190之上完成，則反彈仍有延伸出半小時級別上漲趨勢的能力，否則反彈會演變成一個圍繞2200附近大幅震蕩的盤整；而據(jù)交替原則，當前的半小時下跌段采取快速下跌的鋸齒形的可能性是很大的。短期走勢方面，半小時、小時線的布林張口收縮后的方向選擇向下，昨日的反彈可視為對布林中軌的回抽，若失敗需警惕形成短期沿下軌下跌走勢；5分鐘走勢圍繞2400區(qū)域震蕩的走勢終結并進行突破方向選擇的標志性信號是能否回抽觸及2403以確認跌破的有效性，超短期仍是關注2403和下檔20日均線的生命線意義。繼續(xù)關注回抽能否觸及或站穩(wěn)2403，若回抽失敗下檔20日線今日難構成強支撐，可控制倉位后等待回補機會；融券交易者可在加速下跌后注意對短期回抽的保護。指標方面，日線MACD紅柱縮短，黃白線即將勾頭。日線RSI略回升至60.9，從極致超買區(qū)快速回落。逆向思考方面，在全球風險歡騰時，歐債問題出現(xiàn)反復的風險大增，政治不確定性加大，下周初意大利將有定論；全球各主要經濟體應對經濟衰退和債務風險的貨幣手段有貨幣戰(zhàn)風險，但刺激效果難達預期；美、德等國債券收益率現(xiàn)上升，經濟復蘇之路的復雜性將遠超人們想象；國內基金倉位已高至極端水平，反向意義需要重視。市場結構及擴張性方面，A股估值結構的重構只是開始，當前市場具有的只是炒作價值。主要行業(yè)方面，銀行股的回抽力度仍是關鍵；券商股回抽后謹防再度加速；保險股回抽力度不濟恐有再回落；地產股方向選擇向下后警惕震蕩后再加速；石油股調整壓力加大；煤炭股、有色股謹防加速；商業(yè)股、電子信息股高位震蕩；醫(yī)藥股強勢沖高后有高位震蕩；鋼鐵股回抽力度不濟調整壓力加大。美元指數(shù)即將突破關鍵壓力加速上升；基本金屬連續(xù)三天大跌，農產品回落，貴金屬暴跌，原油下跌。美元的大方向選擇恐與歐洲局勢相關，商品向下模式開啟。

    • 基本面分析：如筆者分析，房地產調控的傳聞不是傳聞，昨天變成事實。20日舉行的國務院常務會議出臺了樓市調控“國五條”。會議不僅再次重申堅持執(zhí)行以限購、限貸為核心的調控政策，堅決打擊投資投機性購房，還在繼2011年之后再次提出要求各地公布年度房價控制目標。此外，會議在明確既有政策的基礎上，還提出了對房價上漲過快的城市及時采取限購措施，以及建立穩(wěn)定房價工作問責制等內容。所謂的新“國五條”只是原則，調控細則需要相關部門及時跟進。理論上，在現(xiàn)有土地所有權基礎上，貨幣經過10余年的超發(fā)，要有效遏制房價的上漲，需要強大的行政壓制，當前的強大調控將造成未來房價的結構性分化：城鎮(zhèn)化背景下形成的類星系城市群（請記住，國內新概念），其中心城市和主要衛(wèi)星城市的核心區(qū)域的房價將堅挺，而被邊沿化的二三四線城市的房地產將形成諸多鬼城。外圍方面，美聯(lián)儲議息會議決議捅破了全球風險投資泡沫，1月份FOMC會議紀要措辭明顯偏向鷹派，稱可能須在就業(yè)未完全復蘇前就撤除量化寬松措施。美聯(lián)儲此番言論將極大影響全球風險資產信心，本以為在全球經濟復蘇緩慢時對央行貨幣投放有所依賴的風險資產價格泡沫會逐步釋放；另外，在全球經濟復蘇仍未有穩(wěn)固基礎時撤出量化寬松政策，1932年時貨幣當局的覆轍跟現(xiàn)在沒什么大不同。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

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