IPO自查報告遞交進入倒計時，財務(wù)專項檢查將迎來第二階段——證監(jiān)會重點抽查。成為抽查對象足以讓保薦機構(gòu)神經(jīng)繃緊。目前，證監(jiān)會并未公布抽查名單，外界開始猜想哪些投行會成為重點抽查的對象。

　　此次IPO財務(wù)核查重點在業(yè)績變臉與財務(wù)造假。因此，有業(yè)內(nèi)人士認為，保薦項目過往頻現(xiàn)變臉的投行將成為關(guān)注重點。

　　《保薦業(yè)務(wù)管理辦法》規(guī)定，發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間，公開發(fā)行證券上市當年營業(yè)利潤比上年下滑50%以上，保薦人受到相關(guān)處罰。

　　近半年，監(jiān)管機構(gòu)加強了因業(yè)績變臉對券商投行的處罰力度。國泰君安、國信證券、中信證券、光大證券先后因保薦項目業(yè)績變臉遭警示函處罰。

　　“據(jù)說，2011年發(fā)行家數(shù)排名前十的券商，都會被抽查至少一個項目。”3月20日，北京某投行人士透露。

　　事實上，記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，承銷數(shù)量排名靠前與保薦項目頻變臉的券商基本重合。

　　十余券商保薦項目頻變臉

　　2012年，盡管IPO發(fā)行遇冷，但仍有150只新股登陸A股。截至3月21日，33只新股發(fā)布2012年年報。其中，8只新股凈利潤下滑，占公布年報數(shù)量的1/4。

　　其中，中際裝備、宏大爆破、萬潤科技、麥迪電氣等6只新股凈利潤下滑幅度超過20%。其中，降下滑幅度最大的為中際裝備，凈利潤下滑43.81%；其次為宏大爆破，凈利潤下滑31.16%，均為廣發(fā)證券保薦。

　　8只變臉新股涉及平安、國信、安信、國金等7家券商，廣發(fā)獨占兩家。

　　2011年，作為新股發(fā)行高峰期，共發(fā)行新股277只。然而，上市不滿一年，新股們集體業(yè)績變臉。75只個股凈利下滑。據(jù)本報記者統(tǒng)計，降幅超過20%的達40只，佛慈制藥、華中數(shù)控、龐大集團、比亞迪、金力泰等12只個股降幅超過40%。

　　其中，方正證券列凈利降幅榜首位，下滑79.42%；緊隨其后的華銳風電下滑72.84%；東吳證券降59.79%。

　　業(yè)績降幅較大的40只個股中，涉及保薦機構(gòu)最多的為平安證券，保薦項目包括方正證券、方直科技、巴安水務(wù)等6個項目。其次是國信和華龍，各3個項目，安信、廣發(fā)、瑞銀分別涉及2只變臉股。

　　2011年與2012年，平安、國信、安信、廣發(fā)、國金保薦的項目頻現(xiàn)業(yè)績變臉。外界猜測，這些投行成為證監(jiān)會重點抽查對象概率較大。此外，因業(yè)績下滑被處罰的投行也值得關(guān)注。

　　康達新材上市公告書披露，2013年一季度營業(yè)利潤同比下降39.27%，盡管未達50%的警戒線，證監(jiān)會仍對保薦機構(gòu)光大證券出具警示函。國信、中信則因保薦的上市公司業(yè)績下滑嚴重，兩次被給予警示函處罰。國泰君安、平安、民生也分別因此被出具警示函。

　　有投行人士告訴本報記者，業(yè)內(nèi)傳言2011年發(fā)行家數(shù)排名前十的券商都會被抽查至少一家。“因為2012年沒發(fā)多少新股，所以主要依據(jù)2011年的發(fā)行情況。”

　　2011年，IPO承銷數(shù)量排名上，平安與國信遙遙領(lǐng)先。前者以34家的主承銷數(shù)量位居榜首。后者以31家緊隨其后。海通證券與民生證券均以13家并列第三。后六位分別是廣發(fā)、中信、招商、華泰聯(lián)合、中信建投、光大。

　　2012年，投行IPO主承銷家數(shù)排名是，國信、中信、國泰君安、平安、海通、華泰聯(lián)合、招商、廣發(fā)、中銀國際與東吳。

　　難逃抽查重點的平安投行

　　重點抽查的券商中，平安與安信堪稱“重中之重”。“它們肯定是重點。”多位投行人士均表達如此觀點。

　　2011年，勝景山河因造假被迫取消上市。證監(jiān)會指出，保薦機構(gòu)與保薦人對勝景山河的銷售及客戶情況、關(guān)聯(lián)方等事項核查不充分，未對公司前五大客戶進行函證或訪談，亦未對會計師工作進行審慎復(fù)核。

　　作為保薦機構(gòu)的平安難辭其咎。證監(jiān)會撤銷了項目兩名保薦代表人資格，不過平安僅被出具警示函。

　　余波未平，平安再爆保薦項目涉嫌造假上市。其保薦的萬福生科，號稱創(chuàng)業(yè)板造假第一股。目前，證監(jiān)會尚未對該公司造假上市做出處罰。

　　IPO重啟以來，平安共承銷98家上市公司。其中，56家公司破發(fā)，占比57.14%。在已發(fā)布2012年業(yè)績預(yù)告的93家公司中，半數(shù)公司業(yè)績下滑。其中，國聯(lián)水產(chǎn)同比降幅達2233%。宇順電子、春興精工等6家公司降幅超過100%。

　　保薦項目不僅業(yè)績下滑，部分上市公司更是虧損。國聯(lián)水產(chǎn)、金通靈等預(yù)告2012年將出現(xiàn)虧損。

　　“平安為什么總出問題，不僅是運氣不佳，這說明他們內(nèi)控可能存在問題。證監(jiān)會接下來抽查，估計會重點檢查。”前述投行人士表示。業(yè)內(nèi)傳言，多省證監(jiān)局對平安保薦的項目尤其“關(guān)注”。

　　丑聞頻發(fā)的平安投行是抽查重點，與其有莫大關(guān)聯(lián)的華林證券或?qū)⒊蔀槌椴橹攸c。“華林投行部門的主力多來自平安投行舊部，而且華林在會項目很多。”有投行人士表示。

　　2011年底，平安投行部數(shù)十名員工轉(zhuǎn)投華林，原平安證券總裁薛榮年目前執(zhí)掌華林。作為小券商，華林債券承銷表現(xiàn)突出，但在IPO、定增、配股等方面較弱。伴隨薛榮年團隊加盟，截至2012年底，851家IPO排隊企業(yè)中，華林保薦數(shù)量達31家，位列第七。

　　與平安投行一樣，安信僅憑借華銳風電一個案例就足以吸引證監(jiān)會關(guān)注。

　　2011年1月13日，最貴價格90元/股發(fā)行的華銳風電登陸主板，上市首日跌破發(fā)行價。上市當年凈利下滑72.84%。僅兩年，市價不足6元/股，跌幅達93%。3月7日，華銳風電承認，上市當年虛增凈利達1.68億元。