金價(jià)持續(xù)下跌，黃金公司恐怕從未如此難過。而對(duì)一直瘋狂擴(kuò)張的中金黃金來說，更像是一場(chǎng)噩夢(mèng)。

　　這幾年，中金公司不斷在全國(guó)進(jìn)行資源擴(kuò)張，沖刺“中國(guó)黃金第一股”，但是金價(jià)暴跌，讓公司措手不及，高達(dá)36億元的存貨或?qū)⒊蔀楣疚磥順I(yè)績(jī)的隱形殺手。

　　36億元存貨成隱形殺手

　　誰(shuí)也未曾料到，金價(jià)會(huì)如此跌跌不休。巴克萊銀行分析師昨日在一篇報(bào)告中指出，繼上周黃金價(jià)格下跌5.0%后，仍面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)，近期仍將會(huì)比較脆弱。

　　金價(jià)大跌，對(duì)于中金黃金在內(nèi)的黃金公司而言，說是一場(chǎng)噩夢(mèng)也不為過。

　　已經(jīng)發(fā)布年報(bào)的黃金公司年報(bào)顯示，潮宏基、山東黃金、豫光金鉛等公司期末存貨余額分別達(dá)到了14.04億元、10.84億元和37.77億元。但潮宏基期末計(jì)提的減值準(zhǔn)備為零；其他兩家公司也僅計(jì)提了536.16萬(wàn)元和3945.83萬(wàn)元的存貨減值準(zhǔn)備，計(jì)提率分別僅為0.49%和1.04%。而中金黃金僅去年前三季度的存貨就已經(jīng)高達(dá)36億元，不出意外的話，其2012年存貨將是幾家公司中最高的。

　　“金價(jià)持續(xù)下跌的話，黃金公司必須要做好計(jì)提存貨減值的準(zhǔn)備，這樣一來，肯定會(huì)影響公司業(yè)績(jī)。”有黃金分析師向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在目前的形勢(shì)下，巨額存貨正成為黃金公司的隱形殺手，2013年的業(yè)績(jī)或?qū)⒁虼耸艿接绊憽?/p>

　　昨日下午，《證券日?qǐng)?bào)》記者多次撥打中金黃金董秘李躍清手機(jī)和公司公開電話，但一直無人接聽。

　　卓創(chuàng)資訊黃金行業(yè)分析師張偉向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，黃金公司之前都過于樂觀，從未想過黃金價(jià)格會(huì)暴跌，因此很少有公司會(huì)防患于未然，想到做套期保值。

　　此外，他認(rèn)為，經(jīng)過此次金價(jià)大跌后，黃金公司應(yīng)該考慮采取套期保值等相關(guān)措施，來控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　瘋狂擴(kuò)張?jiān)庥鼋饍r(jià)暴跌

　　中金黃金致力于成為“中國(guó)黃金第一股”，在2009年曾制定出“四年翻兩番”的戰(zhàn)略，這幾年一直在瘋狂擴(kuò)張。

　　近期，瑞銀證券調(diào)研了中金黃金旗下主力礦山公司——湖北三鑫金銅公司。三鑫公司目前生產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到年處理礦石量100萬(wàn)噸，年產(chǎn)礦山金1.4噸，礦山銅12000噸。

　　瑞銀證券估算，上述儲(chǔ)量基本可以保證20年以上的生產(chǎn)年限；同時(shí)公司計(jì)劃到2020年通過風(fēng)險(xiǎn)勘探，黃金和銅儲(chǔ)量分別增加至60噸、60萬(wàn)噸。

　　“我們認(rèn)為三鑫公司的前景，也折射出中金黃金的擴(kuò)張計(jì)劃。”瑞銀證券表示。

　　而市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，中金黃金在瘋狂擴(kuò)張的路上卻遭遇了金價(jià)大跌。據(jù)了解，目前，中金黃金在建的嵩縣金牛、甘肅中金以及包頭鑫達(dá)等項(xiàng)目2014年達(dá)產(chǎn)后，將會(huì)為公司帶來較大的礦產(chǎn)金增量，預(yù)計(jì)2014年公司金產(chǎn)量將增加9噸至34噸，屆時(shí)公司礦產(chǎn)金生產(chǎn)將會(huì)有飛躍式增長(zhǎng)。

　　中金黃金之所以選擇大舉擴(kuò)張，與其認(rèn)為黃金價(jià)格會(huì)一直上漲不無關(guān)系。

　　中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心專家王軍認(rèn)為，近期黃金暴跌并非偶然。其實(shí)這個(gè)中長(zhǎng)期下跌的趨勢(shì)早在去年已經(jīng)形成，只是最近一周跌幅比較大而已。

　　而中金黃金顯然是沒有意識(shí)到這其中的風(fēng)險(xiǎn)。去年，中金黃金仍舊在繼續(xù)擴(kuò)張。2012年，中金黃金不僅完成了對(duì)新疆金福礦業(yè)公司51%股權(quán)等一系列收購(gòu)計(jì)劃，更快速推進(jìn)了山東鑫泰等一系列項(xiàng)目的建設(shè)。

　　國(guó)金證券有分析師表示，中金黃金的全國(guó)布局有利于其資源擴(kuò)張。但是，也要防止金價(jià)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。此外，還有資源收購(gòu)儲(chǔ)量不達(dá)預(yù)期以及成本上升過快等風(fēng)險(xiǎn)。