黃金：古老的貨幣

　　從呂底亞人第一個(gè)學(xué)會(huì)制幣，到波斯人建立最早的“金本位”制度，再到艾薩克·牛頓把金幣發(fā)揚(yáng)光大，最后到時(shí)任英國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)的丘吉爾建立“金塊本位制”，黃金在大概3300年的人類(lèi)歷史中扮演著貨幣的角色。

　　1944年5月，由美國(guó)策劃召集西方國(guó)家，簽訂了《布雷頓森林協(xié)議》。布雷頓森林體系實(shí)際上是一種國(guó)際金匯兌本位制，又稱(chēng)美元-黃金本位制。根據(jù)協(xié)議規(guī)定，美元直接與黃金掛鉤，黃金的價(jià)格由官方制定，每盎司黃金的價(jià)格為35美元，1美元的含金量為0.888671克純金。從此，美元成了國(guó)際清算的支付手段和各國(guó)的主要貨幣儲(chǔ)備。

　　但是，由于該體系先天存在的結(jié)構(gòu)性缺陷，1971年8月15日，時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)的尼克松宣布“美國(guó)已無(wú)力履行美國(guó)和黃金掛鉤的國(guó)際承諾了”。自此，布雷頓森林體系徹底失效，人類(lèi)有史以來(lái)第一次進(jìn)入了法幣時(shí)代——美元本位時(shí)代，金銀則第一次失去了貨幣的角色。

　　1971——1980：沖破牢籠 金價(jià)飛漲

　　布雷頓森林體系崩潰后，美元和黃金脫鉤，此后的黃金價(jià)格完全脫離了政府定價(jià)模式，由市場(chǎng)供求關(guān)系來(lái)決定。

　　1972年，倫敦市場(chǎng)金價(jià)從1盎司46美元漲到64美元；1973年2月，金價(jià)沖破100美元，是原來(lái)官價(jià)的3倍；1974—1977年，金價(jià)在130美元到180美元之間波動(dòng)；1978年，伴隨著石油危機(jī)，金價(jià)上漲到244美元。

　　1979年上半年，黃金價(jià)格引人注目地漲過(guò)了每盎司360美元，但隨后的超越眾人想象力的暴漲令世人目瞪口呆。由于世界通貨膨脹情況迅速惡化，美國(guó)政府的債務(wù)也以驚人的速度增長(zhǎng)，1979年下半年，黃金價(jià)格不斷刷新一個(gè)個(gè)百元整數(shù)單位，直到700美元/盎司。1980年1月，當(dāng)蘇聯(lián)入侵阿富汗的事件發(fā)生后，黃金價(jià)格被推上了有史以來(lái)的歷史最高價(jià)：852美元/盎司。

    1980——1999：20年熊市漫漫

　　進(jìn)入上世紀(jì)80年代以后，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及通貨膨脹率的快速下降，黃金價(jià)格也出現(xiàn)了大幅震蕩性回落，此后便經(jīng)歷了近20年的漫長(zhǎng)熊市。

　　1980年2月22日，金價(jià)重挫145美元，宣告當(dāng)代首次黃金大牛市的結(jié)束。1981年，金價(jià)每盎司的盤(pán)勢(shì)峰頂是599美元。到了1985年，盤(pán)勢(shì)降到300美元左右。到1988年底，金價(jià)從1980年1月的歷史高位跌去了52%。

　　進(jìn)入90年代后，由于冷戰(zhàn)時(shí)代終結(jié)，黃金的政治保險(xiǎn)效用也消失了，金價(jià)走勢(shì)繼續(xù)疲軟。盡管1990年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)期間，金價(jià)一度從370美元反彈至417美元，但很快又往下打回383美元。到了1998年，金價(jià)最低跌至278.7美元，甚至已低于當(dāng)時(shí)的平均生產(chǎn)成本每盎司315美元，世界上有一半金礦虧本。1999年7月6日，英格蘭銀行又宣布以每盎司261.2美元售出25噸黃金，消息宣布后金價(jià)隨即跌破260美元，到8月26日，跌至251.9美元，創(chuàng)20年新低。

　　2000年至今：史上最大牛市來(lái)臨

　　跌得越狠，反彈起來(lái)也就越猛。2000年以后，美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，引發(fā)了美國(guó)新一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)，大量避險(xiǎn)資金重新意識(shí)到了黃金的重要性。此后“9·11”事件、阿富汗戰(zhàn)爭(zhēng)、伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)和美國(guó)次貸危機(jī)等一系列事件，一次又一次削弱了美國(guó)的國(guó)力，美國(guó)國(guó)債和財(cái)政赤字節(jié)節(jié)攀升，美元不斷貶值，QE不斷出爐。自此，黃金又開(kāi)啟了12年的大牛市，價(jià)格從每盎司260美元左右，一路上漲到1920美元。2008年金融危機(jī)引發(fā)的大宗商品遭遇恐慌性拋盤(pán)，也令黃金價(jià)格經(jīng)歷了幾個(gè)月的小熊市，下跌幅度一度達(dá)到34%。不過(guò)，隨著投資者對(duì)黃金避險(xiǎn)需求的認(rèn)可，黃金價(jià)格再度走牛。