警惕強勢股的暴跌

    上周市場繼續(xù)圍繞2220-2250一線反復震蕩，從一周表現(xiàn)看，滬指的重心略微有所升高，周五收于2246.83，一周漲幅為1.87%。

    上周消息面上值得關(guān)注的點不多。5月9日國家統(tǒng)計局公布了4月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，其中CPI同比上漲2.4%，略高于預期，而PPI同比下降2.6%。CPI環(huán)比上漲0.2%,回升程度大于季節(jié)性因素,超預期因素主要來自食品價格。而根據(jù)歷史規(guī)律，4月是經(jīng)濟傳統(tǒng)旺季,但今年4月旺季不旺,與4月PMI數(shù)據(jù)相一致,再次驗證了經(jīng)濟復蘇力度很弱。

    其次，5月8日2013券商創(chuàng)新大會召開。去年會議之前，整個行業(yè)做了深入而廣泛的動員，從監(jiān)管層到機構(gòu)準備充分，會議期間代表們除了參加大會之外，還進行了熱烈的分組討論。但今年的會議形式十分常規(guī)，僅僅是領(lǐng)導講話和業(yè)界代表發(fā)言的形式，此外證監(jiān)會主席并未參加，因此不難推測監(jiān)管層對于券商行業(yè)的思路已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)變，從之前的大力創(chuàng)新變成了如今的防范金融風險。上周券商板塊出現(xiàn)了大幅的資金流出，這也表明市場參與者已經(jīng)開始擔憂券商行業(yè)的發(fā)展未來，從而紛紛落袋為安。

    外圍方面，美國在截至5月4日的一周中首次申領(lǐng)失業(yè)救濟人數(shù)32.3萬，為2008年1月份以來最低值。當前全球貨幣和債券風險巨大，貨幣戰(zhàn)的兩個始作俑者中、美面臨同樣的尷尬：如何推動經(jīng)濟弱復蘇但同時又不繼續(xù)吹大債券泡沫。全球主流對沖基金對此有巨大的分歧：看好經(jīng)濟復蘇者防范債券泡沫破裂，認為刺激效應無效而經(jīng)濟復蘇無望所以央行貨幣寬松將繼續(xù)者認為債券泡沫仍未到頭。不管怎樣，從長期看，全球如何應對越來越大的主權(quán)債務泡沫是個巨大的風險源。

    回到國內(nèi)市場，從技術(shù)上看，2250區(qū)域仍然具有一定的阻力，上周滬指在盤中數(shù)次沖擊該區(qū)域但均以失敗告終。此外，經(jīng)濟若復蘇、5月份解禁規(guī)模偏大等利空因素依然還在發(fā)揮作用，雖然近期權(quán)重板塊表現(xiàn)較若，創(chuàng)業(yè)板一枝獨秀，但雖然產(chǎn)業(yè)資本和大小非解禁壓力的加大，近期創(chuàng)業(yè)板也面臨著逐漸增加的回調(diào)壓力。技術(shù)指標方面，滬指日線級別MACD維持上升趨勢，但周線級別的回調(diào)仍沒有結(jié)束。量能方面，上周四的調(diào)整中，市場成交量略有放大，周五雖然指數(shù)回升，但量能比周四略小。而且從5月3日開始的反彈，從K線上看其紅柱實體在逐漸縮短，這都說明上漲動能在2250一線已經(jīng)消耗了不少，故我們判斷未來一段時間2250的壓力仍然存在，短期操作上應注意前期強勢股的回調(diào)風險。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風險自擔）