再防成交和力度不濟

市場結(jié)論：美元臨近突破；基本金屬漲跌不一；貴金屬漲跌不一；農(nóng)產(chǎn)品全線回落；原油續(xù)跌，外圍影響中性略多。滬指再度對2250以上強壓力去發(fā)起攻擊時應(yīng)關(guān)注成交和上攻力度，可逢高繼續(xù)控制倉位，融券者可逐步加大凈空倉位。

技術(shù)測市：兩市成交額萎縮，股指縮量回升，滬市成交額縮至800億元量級，成交量高于5日、10日均量，在關(guān)鍵壓力位時成交量一直不理想，謹防中期方向選擇時向下突破。大形態(tài)方面，月線4月收出小實體類陰線，由于滬指在2200附近的震蕩已逐步導(dǎo)致日線級別的布林張口收縮，外圍A50指數(shù)也即將面臨中期方向選擇，5月份K線的震蕩空間將大大擴張，對此應(yīng)有充分準備。周線收出二連陽但仍受制于布林中軌，最需要警惕的形態(tài)是本周以上影線挑戰(zhàn)中軌失敗后回落考驗日線或周線布林下軌支撐。中期走勢結(jié)構(gòu)方面，半小時級別在2200點附近圍繞箱體2166-2190的震蕩已將級別擴展，大箱體的雛形是2161-2255，由于隨后股指運行空間將被大幅打開，圍繞2200附近這個大箱體震蕩后的中期方向選擇將決定股指下半年的走勢，因此對2161和2255的成功突破成為決定中期走勢突破方向的必要信號。短期走勢方面，半小時布林張口收縮但小時線布林張口仍張開，這種情況下一般很難產(chǎn)生對上軌的突破性走勢，小時線的布林上軌附近和2268的55日線對股指的超短期壓力較大，沖高時可再度進行波段減倉操作；5分鐘走勢仍是關(guān)注能否實現(xiàn)對小箱體2227-2234的突破，2235由于是重要中期均線所在位置，技術(shù)意義明顯。一旦突破失敗回跌，也不是塌天走勢，技術(shù)上2130附近的日線布林下軌、2138附近的回落0.618位置等都具有較強的支撐，對這種大幅箱體震蕩走勢，最重要的是圍繞箱體的波段操作：上攻無力時敢降倉回落時敢回補。股指仍是圍繞2200區(qū)域的大幅震蕩，今日關(guān)注上攻時的力度和成交能否溫和放大，倉重者可等待沖高時的波段賣出機會；倉位較輕者繼續(xù)等待回補機會，融券交易者可逢沖高控制倉位凈空。指標方面，日線MACD紅柱出現(xiàn)，黃白線金叉，但要警惕回升乏力。日線RSI略升落至53.5，面臨2444下跌以來的中值區(qū)壓力。逆向思考方面，全球市場風(fēng)險偏好VIX波動率下跌至12.59再至極度樂觀區(qū)域，意大利政治局勢仍未最終定局，歐洲財政緊縮不會是解決危機有效方法因而后期緊縮與救助的沖突仍有再度引爆可能；全球各主要經(jīng)濟體應(yīng)對經(jīng)濟衰退和債務(wù)風(fēng)險的貨幣刺激后果不會如人意；歐洲央行仍有放松空間，日本央行繼美聯(lián)儲后的超級賭博難以收場，全球債務(wù)風(fēng)險因貨幣戰(zhàn)被急劇放大，經(jīng)濟復(fù)蘇之路仍遙遠；國內(nèi)基金倉位的反向意義在新規(guī)后稍有弱化。市場結(jié)構(gòu)及擴張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)和整體估值水平存在重大缺陷，當前只具有概念炒作價值。主要行業(yè)方面，銀行股、券商股若不能突破上檔關(guān)鍵壓力，恐將帶動大盤沖高乏力后向下；保險股小平臺震蕩等待方向選擇；地產(chǎn)股同金融股類似需要放量突破上檔強壓力；石油股有回升；煤炭股繼續(xù)超跌反彈；有色股反彈但空間有限；商業(yè)股如無大力度沖高將有回落；電子信息股、醫(yī)藥股調(diào)整壓力加大；鋼鐵股沖高力度不濟有回落。美元指數(shù)臨近突破；基本金屬漲跌不一；貴金屬金跌銀漲；農(nóng)產(chǎn)品下跌；原油略繼續(xù)回落。

基本面分析：近期國內(nèi)的各種猜測漸增。筆者此前已指出過，對貨幣政策轉(zhuǎn)向的猜測和再度祭出數(shù)萬億規(guī)模的所謂財政投資其本質(zhì)只是一種忽悠；在各種招數(shù)都不被市場接受后，周五再度傳聞新股發(fā)行被延后至三季度中，這是一種新忽悠。國內(nèi)不管是地方政府還是企業(yè)，甚至前幾年日子過得格外悠閑的大型國企，在嚴峻的內(nèi)外形勢壓力下，資金鏈驟然緊張，市場的股權(quán)融資功能不可能被長期擱置，而股票市場反彈是重啟IPO的最佳時機。當然，新股發(fā)行從來都沒有改變市場的主要趨勢，但會在短期加速主要趨勢。國內(nèi)政策放松無望，經(jīng)濟繼續(xù)探尋低位平衡性增速的局面難以改變，在這個基礎(chǔ)上，股票市場轉(zhuǎn)勢再度走強的可能性幾乎沒有，因此市場可能會放大IPO重啟的利空效應(yīng)，對此應(yīng)予警惕。隨著創(chuàng)業(yè)板和中小板等的反彈，靠各種概念炒高的股價給各位大小非們提供了減持良機，長期的大小非巨大減持壓力和高溢價發(fā)行，實際上是國內(nèi)股票市場長期萎靡的制度性根基，只要這種為融資者和財富強盜們服務(wù)的制度性規(guī)定沒有改變，國內(nèi)股票市場投資者就不會真正享受到經(jīng)濟增長的紅利。外圍方面，G7會議之前，德國稍放松了其強硬立場，德國財長朔伊布勒周五暗示，支持放寬歐洲實施財政緊縮措施的標準。歐洲問題的實質(zhì)，是聯(lián)盟體內(nèi)財權(quán)和事權(quán)（政治權(quán)利）的匹配問題，正如此所以德國以前強烈要求受助國必須實施強烈的財政緊縮以確保救助資金不被濫用，但在巨大的財政緊縮壓力下，各受助國尤其是南歐受助國陷入了經(jīng)濟衰退泥潭；如何協(xié)調(diào)這一矛盾，才是最終解決歐洲問題的根本。有權(quán)威媒體稱美聯(lián)儲已著手籌劃退出債券購買計劃的方案，盡管官員們稱該策略將力爭保持政策靈活性，同時對極難預(yù)料的市場預(yù)期進行一些控制。但其對市場的影響需要關(guān)注。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔）