關(guān)注確認(rèn)性回踩力度

市場結(jié)論：美元收高；基本金屬反彈；貴金屬下跌；原油大跌，外圍影響空。滬指后期主要警惕必然出現(xiàn)的確認(rèn)性回踩的力度。做多者和融券者皆逢高波段交易后皆需等待。題材股的炒作有一個(gè)短期調(diào)整，尤需警惕。

技術(shù)測市：兩市成交額基本持平，股指放量震蕩，滬市成交額維持在1100億元量級，成交量高于5日、10日均量，再度深入強(qiáng)壓力區(qū)時(shí)成交量不太理想，股指的前幾次放量皆因?yàn)槌掷m(xù)性不足而成為反彈高點(diǎn)，此次成交放大能否持續(xù)應(yīng)予警惕。大形態(tài)方面，月線連續(xù)收出小實(shí)體類陰線，月線走勢仍是對布林中軌的爭奪，由于滬指在2200附近的震蕩已逐步導(dǎo)致日線布林張口收縮，外圍A50指數(shù)也即將面臨中期方向選擇，在日線上軌區(qū)域附近的震蕩不會延續(xù)很長時(shí)間，上或者下的方向選擇將盡快做出。周線短期突破布林中軌，但周線布林張口放大，這種形態(tài)一般很難形成突破性的持續(xù)上漲，周線仍有一個(gè)較大的下、上震蕩過程以進(jìn)行中期方向選擇，這意味著在未來的兩個(gè)月左右的時(shí)間里市場將維持相對活躍狀態(tài)。中期走勢結(jié)構(gòu)方面，半小時(shí)級別在2200點(diǎn)附近構(gòu)建出的擴(kuò)張大箱體雛形是2206-2255，突破2250壓力區(qū)的有效性尚未經(jīng)半小時(shí)級別確認(rèn)，后續(xù)這個(gè)回踩段的力度對確認(rèn)股指中期走勢具有重要意義：若回踩不破2251則股指有能力挑戰(zhàn)2340強(qiáng)壓力區(qū)，否則將有極大可能重回2200附近大震蕩泥潭。短期走勢方面，半小時(shí)布林張口有收縮跡象而小時(shí)線布林張口放大，后期的回踩走勢中小時(shí)線的布林下軌將對股指構(gòu)成強(qiáng)勁支撐；5分鐘走勢確認(rèn)突破2250有效后未能將升勢繼續(xù)，構(gòu)建出新的小箱體2290-2309，短期走勢將是圍繞這個(gè)箱體的震蕩，今日若仍有沖高則將帶來絕佳波段機(jī)會，若低開低走則關(guān)注2290。股指突破2250的有效性尚未經(jīng)較大級別確認(rèn)，今日起警惕隨后必然出現(xiàn)的半小時(shí)級別回踩，關(guān)注其力度。操作上做多者可在進(jìn)行波段性減倉后等待下檔重要短期支撐的回補(bǔ)機(jī)會；融券交易者可在逢高時(shí)釋放保護(hù)單后等待。指標(biāo)方面，日線MACD紅柱略加長，黃白線繼續(xù)回抽零軸。日線RSI回升至62.7，超買區(qū)壓力較大。逆向思考方面，全球市場風(fēng)險(xiǎn)偏好VIX波動率略升至13.82仍處極度樂觀區(qū)域，意大利政治局勢仍未明朗，歐洲財(cái)政緊縮不會是解決危機(jī)的最終有效方法因而后期緊縮與救助的沖突仍有再度引爆可能；全球各主要經(jīng)濟(jì)體應(yīng)對經(jīng)濟(jì)衰退和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的貨幣刺激后果不會如人意；歐洲央行、日本央行有可能的再度寬松所引發(fā)的貨幣戰(zhàn)使得全球債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)被急劇放大，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路在未來各大央行節(jié)奏不一的政策沖擊下倍顯艱難；阻擊國內(nèi)基金倉位在新規(guī)后提升的行情已臨近尾聲。市場結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)和整體估值水平存在重大缺陷，當(dāng)前只具有概念炒作價(jià)值。主要行業(yè)方面，銀行股、券商股在關(guān)鍵壓力下回落；保險(xiǎn)股有沖高；地產(chǎn)股有調(diào)整；石油股下跌壓力大；煤炭股、有色股超跌反彈繼續(xù)但高度有限；商業(yè)股繼續(xù)震蕩；電子信息股、醫(yī)藥股調(diào)整；鋼鐵股調(diào)整壓力加大。美元指數(shù)走高；基本金屬反彈；貴金屬下跌；原油大跌。

基本面分析：對房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控的討論應(yīng)引起投資者的強(qiáng)烈關(guān)注，其后所隱含的政策和經(jīng)濟(jì)取向筆者已反復(fù)解釋。另外，對城鎮(zhèn)化的理解不能如地方政府官員般看到投資就流口水，最高層對城鎮(zhèn)化的設(shè)計(jì)本意極可能是對已具有較高需求的農(nóng)民和城鎮(zhèn)居民進(jìn)行綜合性服務(wù)，新型城鎮(zhèn)化的著力點(diǎn)不僅僅是再蓋多少樓。如果已決定承受投資減速和進(jìn)出口減速的沖擊，對內(nèi)需的著力培養(yǎng)以及忍受較低經(jīng)濟(jì)增速就將成為必然，這雖然對指數(shù)構(gòu)成較大壓力，但將提供給市場一個(gè)百花齊放的結(jié)構(gòu)性機(jī)會（可回憶2010年的市場，沒有牛市，但投資者照樣過著幸福的生活）。昨日，中國證監(jiān)會副主席劉新華在“2013年中國金融論壇”上表示，今后一段時(shí)期，證監(jiān)會將以多層次市場建設(shè)為中心，擴(kuò)大“新三板”試點(diǎn)范圍，穩(wěn)步推進(jìn)市場間的有機(jī)銜接。新三板擴(kuò)容是大勢所趨，對市場資金有一定分流影響。外圍方面，伯老的鴿派言論帶給市場的幸福感持續(xù)時(shí)間極短，由于在隨后的答問階段透露出收縮意圖，市場的極度樂觀預(yù)期受到一定沖擊。另外，上次議息會議紀(jì)要顯示有相當(dāng)部分美聯(lián)儲成員已要求在6月份的會議上就對是否要立刻縮減購債規(guī)模進(jìn)行進(jìn)一步探討，這對市場寬松預(yù)期造成了重創(chuàng)；外圍市場在未來將更為復(fù)雜，如果聯(lián)儲相對收縮而歐、日持續(xù)寬松的局面出現(xiàn)，全球資金流向和歐、日寬松效應(yīng)值得重點(diǎn)關(guān)注，這也會對國內(nèi)資金和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形成較大影響。

    中信建投證券贛州營業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）