新天地產(chǎn)的近期舉動(dòng)與同是天倫系的天倫置業(yè)明顯迥異。在黑龍江天倫置業(yè)股份有限公司 (000711.SZ，下稱“天倫置業(yè)”)終結(jié)海南房地產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)投礦業(yè)的同時(shí)，新天地產(chǎn)集團(tuán)有限公司(000760.HK，下稱“新天地產(chǎn)”)卻選擇終結(jié)自己的電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)和酒店業(yè)務(wù)， 一心一意經(jīng)營房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。時(shí)代周報(bào)記者向天倫置業(yè)董事會(huì)了解到，天倫系張國明、張高濱父子早已分家，天倫控股掌有天倫置業(yè)以及其他子公司，而地產(chǎn)業(yè)務(wù)主要集中在新天地產(chǎn)，由張高濱負(fù)責(zé)。

不過，新天地產(chǎn)近兩年經(jīng)營狀況難言樂觀。2011年與2012年，該公司凈利潤連續(xù)虧損，虧損額度分別達(dá)到9.63億元和6.68億元。可該公司手頭上僅有1.7億元現(xiàn)金，流動(dòng)負(fù)債高達(dá)37億元，資金鏈緊張可見一斑。

為了救急，新天地產(chǎn)多次出售旗下資產(chǎn)，套現(xiàn)10億，其中5億元用來輸血一度爛尾的南湖山莊，其押寶意味十足。“新天地產(chǎn)本來就是天倫系的地產(chǎn)平臺(tái)，加上天倫置業(yè)終止海南房地產(chǎn)項(xiàng)目涉礦，天倫控股目前雖然已經(jīng)沒有地產(chǎn)項(xiàng)目，但以后有的話肯定也會(huì)注入。目前我們尋找的其他些項(xiàng)目還在實(shí)際操作中，還要走招拍掛流程。”新天地產(chǎn)投資副總于曉永對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。

天倫系父子分家

新天地產(chǎn)前身是明日國際，主營業(yè)務(wù)是電子產(chǎn)品。明日國際在2010年被歸入天倫系，后者向其注入10個(gè)地產(chǎn)、酒店項(xiàng)目公司。

在廣州，天倫系小有名氣，有豪宅專家之稱。時(shí)代周報(bào)記者查詢工商資料得知，張國明于1995年11月成立了天倫控股，經(jīng)營范圍主要是“以自有資金投資、房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(二級(jí))、物業(yè)管理、實(shí)業(yè)投資開發(fā)、場地出租”，注冊(cè)資金為2.5億元。

2002年，天倫控股又收購龍發(fā)股份，張國明入主之后，處理掉原有的旅游等業(yè)務(wù)，還注入了天倫大廈、天譽(yù)花園以及部分土地儲(chǔ)備等資質(zhì)尚可的資產(chǎn)。后龍發(fā)股份又改名為天倫置業(yè)，成為天倫控股旗下的A股上市平臺(tái)。但是多年來，天倫置業(yè)的業(yè)績卻只靠天倫大廈等物業(yè)收租苦苦支撐。例如，僅2012年，這個(gè)名為天倫大廈的項(xiàng)目的租金收益，就占了其2012年6126萬元營業(yè)收入的九成。借殼之初公司在2003年和2004年凈利潤曾分別達(dá)到2955.60萬元和2231.25萬元，此后便一蹶不振。

近日，天倫置業(yè)報(bào)虧，預(yù)計(jì)2013年上半年歸屬于上市公司股東凈利潤約為虧損650萬-950萬元。而天倫置業(yè)在5月16日發(fā)布的公告中稱，公司決定根據(jù)相關(guān)政策要求主動(dòng)實(shí)施煤礦兼并重組，并以此為契機(jī)加速推進(jìn)公司的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，決定終止?？陧?xiàng)目，全力以赴地做好煤炭產(chǎn)業(yè)。

而天倫控股對(duì)天倫置業(yè)的表現(xiàn)也早已意興闌珊，轉(zhuǎn)而尋求其他平臺(tái)。

2010年7月20日，新天地產(chǎn)的前身明日國際發(fā)布公告稱以38億港元的價(jià)格收購張國明之子張高濱所擁有的Talent Trend的全部股本權(quán)益，從而獲得Talent Trend麾下位于廣州及海南的10間公司：廣州高田、廣州賢莊、廣州建陽、廣州新天、廣州永祥、廣州君譽(yù)、海南宏倫、?？谝钻?、海南凱亞、海南白馬天鵝灣，這些項(xiàng)目大部分都已竣工，其余都在開發(fā)階段，總估值接近60億元。

值得一提的是，當(dāng)時(shí)明日國際的凈資產(chǎn)僅只有7.4億港元，明日國際上演“蛇吞象”實(shí)則隱藏著天倫系另外一種規(guī)避香港監(jiān)管局干涉的資本玩法：讓賣殼方明日國際采取可換股債券、承兌票據(jù)外加現(xiàn)金的收購形式。在明日國際作價(jià)的38億港元中，31億港元采用發(fā)行可換股債券支付，1.6億港元以承兌票據(jù)支付，另外5.4億港元?jiǎng)t讓上市公司以現(xiàn)金支付。2010年12月10日，明日國際完成收購，但實(shí)際上天倫系得以入主。資料顯示，新天地產(chǎn)的主要持股人為陳遠(yuǎn)明，但是，曾分別在天倫控股、天倫置業(yè)任高管的伍沛強(qiáng)、尤孝飛獲任為新天地產(chǎn)董事，且伍沛強(qiáng)為董事會(huì)主席，而張國明之子張高濱為總裁。如今，天倫置業(yè)棄房挖礦，而新天地產(chǎn)卻剝離其他業(yè)務(wù)，心無旁騖發(fā)展房地產(chǎn)。“天倫大廈、天譽(yù)花園的物業(yè)我們還是會(huì)長期經(jīng)營下去，但以后的經(jīng)營重點(diǎn)會(huì)轉(zhuǎn)移到礦業(yè)上來。”天倫置業(yè)董事會(huì)秘書趙潤濤對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。對(duì)于新天地產(chǎn)目前和天倫系的關(guān)系，趙潤濤向時(shí)代周報(bào)記者透露，3年前，天倫系張國明和張高濱就分家。

多次變賣資產(chǎn)改善負(fù)債

新天地產(chǎn)近日宣布擬出售廣州君譽(yù)的100%的股權(quán)，該公司旗下僅有新天希爾頓酒店，此次出售完成后，新天地產(chǎn)將終結(jié)酒店業(yè)務(wù)。而在這之前不久，新天地產(chǎn)就終結(jié)自己的電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)。

今年4月，該公司就有過幾次變賣資產(chǎn)的行為。4月16日，新天地產(chǎn)曾將位于廣州的天倫花園商場地下車庫出讓，獲利3600萬元。而在4月12日，該公司將旗下產(chǎn)銷電子產(chǎn)品、買賣上市證券及商品投資，以及提供貸款融資業(yè)務(wù)的公司悉數(shù)出售，從而獲得收益約5640萬元。

今年更早之前，新天地產(chǎn)在一則公告中稱，將向海南宏倫董事張高濱出售海南宏倫63.2%的股份，將以抵消張高濱所持新天地產(chǎn)面值3.37億港元可換股票據(jù)方式支付。公告顯示，張高濱實(shí)則也為新天地產(chǎn)總裁，目前持有新天地產(chǎn)集團(tuán)0.3%的股本，以及面值23.74億港元的可換股票據(jù)。

去年12月，新天地產(chǎn)將所持的海南白馬天鵝灣全部25%股本權(quán)益賣給廣州新意實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司，代價(jià)約為人民幣8510萬元，收益約人民幣650萬元。

新天地產(chǎn)連番出售資產(chǎn)源于緊繃的資金鏈。2011年、2012年其已經(jīng)分別虧損9.63億元和6.68億元。而同時(shí)，新天地產(chǎn)負(fù)債高企。截至2012年12月31日，新天地產(chǎn)現(xiàn)金及銀行結(jié)存僅1.7億元，但是總流動(dòng)負(fù)債已經(jīng)高達(dá)37億元，除去分類為持作出售之資產(chǎn)的相關(guān)負(fù)債，其流動(dòng)負(fù)債也超過20億元。

新天地產(chǎn)之前發(fā)布的2012年年報(bào)中就明確透露將會(huì)終結(jié)電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)和酒店業(yè)務(wù)， 轉(zhuǎn)而“將投放更多精力加快‘新天半山’(南湖山莊第二期項(xiàng)目)之開發(fā)及預(yù)售”。實(shí)際上，新天希爾頓酒店在2011年才開業(yè)。新天地產(chǎn)對(duì)出售該資產(chǎn)的解釋是：“盡管酒店物業(yè)擁有高價(jià)值，但本集團(tuán)只能透過長期營運(yùn)及作出承擔(dān)，方可取得足夠應(yīng)付本身融資需要之凈經(jīng)營現(xiàn)金流入，以及扣除折舊、攤銷及融資成本后之凈盈利。董事認(rèn)為，建議出售事項(xiàng)乃本集團(tuán)變現(xiàn)目標(biāo)公司價(jià)值及集中資源發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)之良機(jī)，亦可加強(qiáng)本集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況，并改善其資產(chǎn)負(fù)債水平。”

5億押寶爛尾豪宅

根據(jù)酒店出讓公告，此次新天地產(chǎn)套現(xiàn)10億元資金，其中，所得款項(xiàng)當(dāng)中約50%，即約人民幣5.08億元，將用作一般營運(yùn)資金，包括支付一個(gè)名為新天半山(南湖山莊二期)發(fā)展項(xiàng)目上網(wǎng)建筑成本，以及有關(guān)建議出售事項(xiàng)及公司其他物業(yè)項(xiàng)目的應(yīng)繳稅項(xiàng)，余額將予保留以于日后機(jī)會(huì)涌現(xiàn)時(shí)投資于其他物業(yè)發(fā)展項(xiàng)目。

新天半山為南湖山莊二期項(xiàng)目。南湖山莊實(shí)際上是爛尾樓，分兩期開發(fā)，第一期為高檔低密度住宅，包括166幢2-3層高別墅，于1992年投入開發(fā)，于1993年完成大部分工程。南湖山莊第一期由廣州賢莊開發(fā)，但交付物業(yè)時(shí)因資金不足出現(xiàn)延誤。之后不久，廣州市國土房管局即發(fā)布公告稱，南湖山莊因多個(gè)預(yù)售證過期被叫停銷售。而據(jù)稱，南湖山莊被叫停銷售的原因是由于部分房屋沒有通過規(guī)劃驗(yàn)收，拿不到產(chǎn)權(quán)證。2008年，廣州高田收購廣州賢莊，彼時(shí)，南湖山莊尚未竣工。

廣州高田為天倫系企業(yè)，而2010年，新天地產(chǎn)前身明日國際向天倫系購買了包括廣州高田、廣州賢莊在內(nèi)的10個(gè)項(xiàng)目公司。而由于當(dāng)時(shí)納入的物業(yè)大部分都已竣工，因此，未完成的南湖山莊成為新天地產(chǎn)主要開發(fā)的項(xiàng)目。新天地產(chǎn)將南湖山莊二期命名為新天半山，該期占地面積231184平方米，建筑面積224011平方米，容積率僅為0.7。新天半山于今年3月23日開盤，記者查詢發(fā)現(xiàn)，截至5月27日，新天半山已售8套，銷售金額約7000萬元。

除新天半山外，新天地產(chǎn)也與新鴻基共同開發(fā)廣州林和村舊改項(xiàng)目峻林，占30%權(quán)益。峻林一度受限售影響，去年12月才入市。新天地產(chǎn)在年報(bào)中披露，“年內(nèi)，本集團(tuán)應(yīng)占該項(xiàng)目公司30%權(quán)益的虧損為920萬港元。”但是，新天地產(chǎn)仍表達(dá)了對(duì)舊改項(xiàng)目的偏好：“我們正全力推展區(qū)內(nèi)其他城市更新項(xiàng)目，目標(biāo)能在年內(nèi)獲得有關(guān)居民同意和政府部門批準(zhǔn)?？紤]到以上前景，董事會(huì)將專注并將投入更多資源支持廣州區(qū)的地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展。”(時(shí)代周報(bào))