昨日（6月18日），證監(jiān)會(huì)組織各大券商分管投行及內(nèi)核業(yè)務(wù)的高管召開(kāi)了新股發(fā)行體制改革的培訓(xùn)會(huì)，監(jiān)管層要求各家券商做好IPO重啟準(zhǔn)備，滿(mǎn)足7項(xiàng)條件的過(guò)會(huì)企業(yè)將可優(yōu)先上市，這也意味著，目前已過(guò)會(huì)的83家企業(yè)的上市節(jié)奏正在加快。市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，IPO重啟最快可能會(huì)在7月底。

　　昨日（6月18日），證監(jiān)會(huì)組織各大券商分管投行及內(nèi)核業(yè)務(wù)的高管召開(kāi)了新股發(fā)行體制改革的培訓(xùn)會(huì)。監(jiān)管層要求各家券商做好IPO重啟準(zhǔn)備，滿(mǎn)足7項(xiàng)條件的過(guò)會(huì)企業(yè)將可優(yōu)先上市，這也意味著，目前已過(guò)會(huì)的83家企業(yè)的上市節(jié)奏正在加快。市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，IPO重啟最快可能會(huì)在7月底。

　　83家企業(yè)已過(guò)會(huì)

　　昨日座談會(huì)上最引人關(guān)注的莫過(guò)于發(fā)行部主任劉春旭對(duì)于IPO重啟的發(fā)言。劉春旭指出，IPO企業(yè)將在已過(guò)會(huì)的企業(yè)中產(chǎn)生，但需滿(mǎn)足7項(xiàng)條件：（1）財(cái)務(wù)資料在有效期內(nèi)；（2）履行完會(huì)后事項(xiàng)程序；（3）落實(shí)新意見(jiàn)中對(duì)發(fā)行人、股東等的要求；（4）無(wú)未辦結(jié)信訪(fǎng)事項(xiàng)；（5）納入財(cái)務(wù)專(zhuān)項(xiàng)核查的企業(yè)完成反饋答復(fù)；（6）不涉及被處罰調(diào)查中的保薦機(jī)構(gòu)；（7）財(cái)務(wù)資料雖然有效但已經(jīng)過(guò)完整財(cái)務(wù)周期的需補(bǔ)充說(shuō)明、披露。

　　據(jù)最新的IPO排隊(duì)情況，截至目前，有83家已過(guò)會(huì)，其中擬在主板上市的有10家，擬在中小板上市的有30家，擬在創(chuàng)業(yè)板上市的有43家。募資規(guī)模較大的有中郵速遞、陜西煤業(yè)等。

　　部分過(guò)會(huì)企業(yè)遭保薦人“連累”

　　一位券商資深保代對(duì)此次7項(xiàng)條件的發(fā)布表示，從上市的基本原則看，第一批上市的企業(yè)自然是從已過(guò)會(huì)企業(yè)中產(chǎn)生，這個(gè)沒(méi)有異議。這里所提及的7項(xiàng)條件中，只有財(cái)務(wù)專(zhuān)項(xiàng)檢查是新進(jìn)的要求，其他要求都是例行公事，從前期財(cái)務(wù)專(zhuān)項(xiàng)檢查的效果來(lái)看，基本上剔除了很大一部分企業(yè)，有利于目前過(guò)會(huì)企業(yè)加快上市步伐。

　　按照此前《證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)征求意見(jiàn)稿）的要求，“發(fā)行人通過(guò)發(fā)審會(huì)并履行會(huì)后事項(xiàng)程序后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)即核準(zhǔn)發(fā)行，新股發(fā)行時(shí)點(diǎn)由發(fā)行人自主選擇。”同時(shí)，征求意見(jiàn)稿明確，放寬首次公開(kāi)發(fā)行股票核準(zhǔn)文件的有效期至12個(gè)月。

　　上述券商資深保代表示，也就是說(shuō)，此次培訓(xùn)會(huì)提出的優(yōu)先滿(mǎn)足已過(guò)會(huì)企業(yè)上市，與之前的征求意見(jiàn)稿內(nèi)容其實(shí)是有相吻合的地方，一旦征求意見(jiàn)稿正式實(shí)施，已過(guò)會(huì)企業(yè)將陸陸續(xù)續(xù)招股上市。

　　記者還注意到，上述7項(xiàng)條件中的第六條為“不涉及被處罰調(diào)查中的保薦機(jī)構(gòu)”，這也意味著，此前被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查或已發(fā)布行政處罰的保薦機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)的企業(yè)將無(wú)法優(yōu)先進(jìn)入上市通道。據(jù)了解，此前被證監(jiān)會(huì)正式處罰和立案調(diào)查的券商有平安證券[微博]、民生證券和南京證券[微博]。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在83家已過(guò)會(huì)企業(yè)中，平安證券和民生證券各保薦了5家企業(yè)。

　　IPO重啟或提前

　　在昨日的培訓(xùn)會(huì)上，姚剛表示，目前社會(huì)對(duì)征求意見(jiàn)稿批評(píng)較多，說(shuō)只是技術(shù)性改良，沒(méi)有進(jìn)行實(shí)質(zhì)性變革。但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，目前核準(zhǔn)制、持續(xù)盈利能力作為發(fā)行條件、發(fā)審委制度都是《證券法》規(guī)定的，在《證券法》未修改之前不能違背，只能在法律原則下盡最大努力推動(dòng)各環(huán)節(jié)的透明度。武漢科技大學(xué)金融研究所所長(zhǎng)董登新[微博]對(duì)此表示，這一點(diǎn)確屬無(wú)奈，證監(jiān)會(huì)在管理體系上不能違背目前的法律框架，因此，目前的新股發(fā)行必須立法先行，將原有陳舊的法律規(guī)定進(jìn)行變更。

　　姚剛同時(shí)對(duì)新股發(fā)行的定價(jià)和配售制度提出了看法，他認(rèn)為取消對(duì)詢(xún)價(jià)的具體要求、新股發(fā)行價(jià)格放開(kāi)，取消25%規(guī)則、放開(kāi)配售方式都是目前推動(dòng)市場(chǎng)化的良好措施。但他亦指出，給券商配售權(quán)是一把“雙刃劍”，有可能存在利益輸送空間。

　　北京神農(nóng)投資的投資總監(jiān)陳宇提出，監(jiān)管層既然已經(jīng)意識(shí)到了機(jī)構(gòu)配售是一把“雙刃劍”，政策制定就不能只針對(duì)券商，利益雙方的不對(duì)等可能會(huì)加劇不公平，新股發(fā)行改革要真正實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，首先應(yīng)該規(guī)避掉不平等的政策。董登新也表示，這一制度或多或少還是有行政干預(yù)的色彩，應(yīng)更多地交給市場(chǎng)去選擇，只有市場(chǎng)各方利益對(duì)等，市場(chǎng)化改革才能成行。

　　隨著征求意見(jiàn)稿截止時(shí)間的臨近，新股發(fā)行的大幕也似乎在慢慢打開(kāi)，市場(chǎng)對(duì)于IPO重啟的預(yù)期逐漸升溫。

    前述券商資深保代表示，既然監(jiān)管層已經(jīng)明確了上市的節(jié)奏，重啟時(shí)間在7月底、8月初都有可能。陳宇此前曾對(duì)記者表示，按照一般的估計(jì)，IPO8月份重啟是大概率事件，但從此次培訓(xùn)會(huì)上監(jiān)管層的態(tài)度看，重啟時(shí)間加快也是有可能的。董登新則認(rèn)為，市場(chǎng)的預(yù)期自然是希望IPO重啟越早越好，相信證監(jiān)會(huì)也會(huì)綜合考慮市場(chǎng)的預(yù)期，這次培訓(xùn)會(huì)的目的之一也在于聽(tīng)取市場(chǎng)意見(jiàn)，因此，重啟很可能會(huì)加快。