7月23日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)表示，截至2013年6月底，國(guó)內(nèi)債務(wù)融資工具累計(jì)發(fā)行量達(dá)9.89萬(wàn)億元，占中國(guó)企業(yè)直接債務(wù)融資規(guī)模的80.5%。

　　與此同時(shí)，債務(wù)融資工具存量規(guī)模過(guò)5萬(wàn)億元，約占中國(guó)企業(yè)直接債務(wù)融資產(chǎn)品存量的60%。目前，債務(wù)融資工具市場(chǎng)已經(jīng)成為中國(guó)非金融企業(yè)直接債務(wù)融資的主板市場(chǎng)。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)分析師張大志對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者指出，逼近10萬(wàn)億元的規(guī)模不小，但是也不至于立刻產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　企業(yè)融資手段

　　據(jù)張大志分析，交易商協(xié)會(huì)對(duì)外公示的數(shù)據(jù)可以看出，債務(wù)融資工具累計(jì)發(fā)行量的上升，背后的原因主要是發(fā)企業(yè)債。由于國(guó)內(nèi)企業(yè)數(shù)量發(fā)展的迅速，導(dǎo)致近幾年來(lái)債務(wù)融資規(guī)模不斷擴(kuò)大。

　　“一直以來(lái)，企業(yè)都存在貸款受限，融資困難的情況。企業(yè)為了生存，就通過(guò)非金融機(jī)構(gòu)的融資渠道獲取發(fā)展資金。”張大志說(shuō)。

　　一家紡織企業(yè)的負(fù)責(zé)人王女士對(duì)本報(bào)記者表示，公司從2009年開(kāi)始進(jìn)入銀行間市場(chǎng)通過(guò)發(fā)行債務(wù)融資工具進(jìn)行融資，作用很大。

　　“債券融資的融資規(guī)模大、融資時(shí)間長(zhǎng)、利率低，有效解決了企業(yè)融資需求，節(jié)約了企業(yè)成本。”王女士認(rèn)為，交易商協(xié)會(huì)也為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)發(fā)展提供了融資平臺(tái)，幫助企業(yè)解決了融資和發(fā)展問(wèn)題。

　　中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)相關(guān)人士接受記者采訪時(shí)表示，近幾年，債務(wù)融資工具的發(fā)展進(jìn)一步拓寬了企業(yè)融資渠道，更好地滿足了實(shí)體經(jīng)濟(jì)合理融資需求，“有效發(fā)揮了對(duì)經(jīng)濟(jì)的潤(rùn)滑作用，企業(yè)過(guò)度依賴銀行間接融資的格局正在發(fā)生明顯改變。”

　　過(guò)量有風(fēng)險(xiǎn)

　　張大志認(rèn)為，債券融資確實(shí)具有穩(wěn)定、受政策影響小的特點(diǎn)，可以幫助企業(yè)緩解資金緊張局面。但是規(guī)模過(guò)大的債務(wù)融資卻存在很多潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“企業(yè)借債，獲取發(fā)展資金是無(wú)可厚非的，但若是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好的情況下，企業(yè)紛紛破產(chǎn)，那么他們之前的巨額債務(wù)就會(huì)造成金融市場(chǎng)系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。“張大志認(rèn)為，融資渠道多元化是好事，但是對(duì)于這種債務(wù)融資規(guī)模，依舊要控制在一定的范圍內(nèi)。

　　“逼近十萬(wàn)億不是一個(gè)過(guò)于可怕的數(shù)字，但是也需要相關(guān)機(jī)構(gòu)保持一定的警惕。”張大志指出，相關(guān)部門對(duì)于債務(wù)融資工具的相關(guān)信息也要加強(qiáng)監(jiān)管，才能保證其健康有序的發(fā)展。

　　交易商協(xié)會(huì)方面也對(duì)外介紹，為進(jìn)一步規(guī)范非金融企業(yè)債務(wù)融資工具市場(chǎng)存續(xù)期信息披露行為，提升自律規(guī)范文件的操作性和可執(zhí)行性，交易商協(xié)會(huì)加強(qiáng)后續(xù)管理制度體系的完善，對(duì)存續(xù)期各類市場(chǎng)參與主體信息披露內(nèi)容進(jìn)行了分析和梳理，形成了《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具存續(xù)期信息披露表格體系》（《存續(xù)期表格體系》）。

　　記者了解到，《存續(xù)期表格體系》是存續(xù)期信息披露的最低要求，是債市后續(xù)管理制度體系的持續(xù)完善，有利于提高相關(guān)信息披露自律規(guī)定的可操作性，發(fā)揮市場(chǎng)監(jiān)督作用，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，助推市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展。