市場(chǎng)回顧與后市研判

昨日回顧與市場(chǎng)研判：昨日市場(chǎng)低開(kāi)高走，上證綜指、深圳成指、中小板和創(chuàng)業(yè)板分別上漲0.83%、1.44%、1.96%和3.47%。板塊方面，信息消費(fèi)相關(guān)板塊表現(xiàn)搶眼，計(jì)算機(jī)、通信多只個(gè)股漲停，而非銀金融在上周五光大烏龍事件影響下表現(xiàn)低迷，為唯一收跌的板塊。全市場(chǎng)40只個(gè)股漲停，華潤(rùn)三九、華聞傳媒2股跌停，市場(chǎng)比較活躍，賺錢(qián)效應(yīng)仍在。

上周五至今市場(chǎng)主要目光均放在光大證券烏龍事件上。雖然該事件不影響市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)，不過(guò)針對(duì)光大所公布的事件成因、相關(guān)舉措，以及大規(guī)模的“試盤(pán)”效應(yīng)，會(huì)對(duì)短期資金博弈行為帶來(lái)影響。昨日市場(chǎng)的大漲，主要是不少個(gè)股對(duì)上周五下午大跌的一個(gè)修正，另外也不排部分期貨資金對(duì)光大7000多手空單的碾壓的考慮。此外，板塊影響上，這件事情催生了市場(chǎng)對(duì)信息安全的關(guān)注，計(jì)算機(jī)及通信板塊領(lǐng)漲與該因素有關(guān)，而該事件導(dǎo)致對(duì)未來(lái)券商監(jiān)管壓力加大，創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展放慢的擔(dān)心也是壓制券商板塊表現(xiàn)的主要因素。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，昨日投資主線(xiàn)為成長(zhǎng)股和概念股表現(xiàn)優(yōu)于周期及藍(lán)籌板塊。我們認(rèn)為該風(fēng)格難以持續(xù)。業(yè)績(jī)透支、資金偏緊、IPO待發(fā)等因素均未改善，成長(zhǎng)股想延續(xù)上半年的強(qiáng)勢(shì)有難度。另外由于經(jīng)濟(jì)難有大驚喜成為市場(chǎng)共識(shí)，周期股反彈空間受限，隨著周期板塊輪漲，市場(chǎng)缺乏新的領(lǐng)漲板塊，過(guò)去“滯漲”+“催化”的短炒模式賺錢(qián)效應(yīng)也愈加微弱，雖然不排除短期資金從博弈角度繼續(xù)對(duì)藍(lán)籌股進(jìn)行攻擊，但市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入“雞肋”行情階段。

綜上，我們認(rèn)為指數(shù)維持區(qū)間震蕩格局，建議客戶(hù)維持低倉(cāng)位，可基于博弈角度短炒藍(lán)籌股，關(guān)注有政策支持的鐵路板塊，同時(shí)對(duì)已經(jīng)充分反應(yīng)利好預(yù)期的題材股以及偽成長(zhǎng)股逢高減持。

重要新聞

國(guó)務(wù)院要求超額完成今年鐵路建設(shè)投資計(jì)劃

國(guó)務(wù)院關(guān)于改革鐵路投融資體制加快推進(jìn)鐵路建設(shè)的意見(jiàn)8月19日公布。該意見(jiàn)指出，面對(duì)鐵路發(fā)展的新形勢(shì)新要求，綜合考慮鐵路建設(shè)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備、前期工作和施工力量等條件，應(yīng)加快“十二五”鐵路建設(shè)，爭(zhēng)取超額完成2013年投資計(jì)劃，切實(shí)做好明后兩年建設(shè)安排。意見(jiàn)明確，優(yōu)先建設(shè)中西部和貧困地區(qū)鐵路及相關(guān)設(shè)施，大力推動(dòng)扶貧攻堅(jiān)，促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化，順應(yīng)群眾改善生產(chǎn)生活條件、增加收入的迫切期盼。為確保在建項(xiàng)目順利推進(jìn)，投產(chǎn)項(xiàng)目如期完工，新開(kāi)項(xiàng)目抓緊實(shí)施，全面實(shí)現(xiàn)“十二五”鐵路規(guī)劃發(fā)展目標(biāo)。據(jù)悉，中國(guó)鐵路總公司近期計(jì)劃追加2013年鐵路固定資產(chǎn)投資，并于近期啟動(dòng)成立后首次車(chē)輛采購(gòu)。追加后，全年計(jì)劃安排固定資產(chǎn)投資6600億元，其中基本建設(shè)投資5300億元。鐵路固定資產(chǎn)月度累計(jì)投資完成額同比增速已連續(xù)三個(gè)月高于20%。

通過(guò)暫?；虺蜂N(xiāo)從業(yè)資格加大違法行為成本

證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在證券期貨稽查執(zhí)法工作會(huì)議上的講話(huà)全文8月19日在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站刊發(fā)。肖鋼強(qiáng)調(diào)，《證券法》存在不少關(guān)于量罰的自由裁量性規(guī)定，這是法律賦予監(jiān)管部門(mén)的職權(quán)，能否恰當(dāng)行使，對(duì)執(zhí)法效果有非常大的影響?；驹瓌t是大幅提高違法違規(guī)成本，就高不就低，能適用高一層級(jí)的處罰措施就要用高一層級(jí)的處罰措施，依法通過(guò)高額的經(jīng)濟(jì)處罰，或者通過(guò)暫?；虺蜂N(xiāo)從業(yè)資格的處罰，進(jìn)一步加大違法行為的成本，形成對(duì)違法行為的強(qiáng)有力震懾。證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站8月19日刊發(fā)證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)稽查執(zhí)法工作的意見(jiàn)稱(chēng)，加大行政司法銜接配合力度。進(jìn)一步健全與各級(jí)公檢法機(jī)關(guān)的執(zhí)法協(xié)作機(jī)制，加強(qiáng)涉嫌刑事犯罪案件的會(huì)商、移送與辦理，推動(dòng)完善證券期貨犯罪行為的追訴標(biāo)準(zhǔn)和司法解釋。

已做好準(zhǔn)備可盡快實(shí)現(xiàn)存款利率市場(chǎng)化

央行行長(zhǎng)周小川8月19日稱(chēng)，中國(guó)下半年將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，如有需要中國(guó)央行可做一些靈活微調(diào)。周小川指出，中國(guó)流動(dòng)性總體充裕，不會(huì)受到短期事件的影響。就利率和匯率問(wèn)題，周小川表示，中國(guó)已做好技術(shù)和條件上的準(zhǔn)備，可盡快實(shí)現(xiàn)存款利率市場(chǎng)化。并希望人民幣匯率逐步走向一個(gè)雙向波動(dòng)的區(qū)間。此外，周小川認(rèn)為，今后中國(guó)大企業(yè)可能更傾向于發(fā)債融資，銀行會(huì)更加重視中小企業(yè)和三農(nóng)貸款。中國(guó)央行7月19日宣布，將自2013年7月20日起全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。將取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。此前，周小川曾表示，“穩(wěn)健的含義就是比較中性的，我們不再是寬松的貨幣政策。如果與去年和前年實(shí)際實(shí)現(xiàn)的數(shù)字相比，應(yīng)該是趨于更緊一點(diǎn)，這表明大家對(duì)于保持物價(jià)基本穩(wěn)定的強(qiáng)調(diào)。

煤企虧損面擴(kuò)大3300億應(yīng)收賬款遭遇回款難

由于需求低迷，今年前7個(gè)月中國(guó)煤炭產(chǎn)量和銷(xiāo)量同比均出現(xiàn)下降。與此同時(shí)，持續(xù)下行的煤炭?jī)r(jià)格讓國(guó)內(nèi)多家大型煤炭企業(yè)難以承受，出現(xiàn)較大面積虧損，且虧損面仍在增加。8月19日，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)姜智敏表示，煤炭企業(yè)的經(jīng)營(yíng)困難加大，主要表現(xiàn)在貨款回收更加困難、企業(yè)成本持續(xù)增加等方面。其中，前6個(gè)月煤企應(yīng)收賬款逾3300億元，遭遇回款難問(wèn)題。姜智敏介紹稱(chēng)，前7月全國(guó)煤炭產(chǎn)量21.3億噸，同比下降3.5%；全國(guó)煤炭銷(xiāo)量20.7億噸，同比下降3.9%。與進(jìn)口煤同比大增14.1%相比，前7月出口煤炭490萬(wàn)噸，同比下降了22%。其中，前6個(gè)月規(guī)模以上煤炭企業(yè)應(yīng)收賬款3308億元，同比增長(zhǎng)18.88%；中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)直報(bào)的大型煤炭企業(yè)（產(chǎn)量占全國(guó)65%左右）應(yīng)收賬款2593億元，同比增長(zhǎng)31.3%。多數(shù)企業(yè)承兌匯票比例達(dá)到七成以上，有的企業(yè)甚至在85%以上。

上周樓市周均成交面積近六成城市同比上漲

中國(guó)指數(shù)研究院8月19日公布的報(bào)告顯示，8月12日至18日當(dāng)周周均成交面積近六成城市同比上漲。根據(jù)CREIS中指數(shù)據(jù)庫(kù)數(shù)據(jù)，第33周監(jiān)測(cè)的42個(gè)城市中，近六成城市月周均成交面積同比上漲，其中溫州、蘭州漲幅最大，分別為133.43%和119.69%。重點(diǎn)城市僅上海、天津、南京、武漢周均成交面積同比上漲。重點(diǎn)城市中蘇州下跌最明顯為55.91%，也是當(dāng)周監(jiān)測(cè)城市里下跌幅度最大的城市。中國(guó)指數(shù)研究院當(dāng)天公布的另一份報(bào)告顯示，8月12日至8月18日當(dāng)周20個(gè)主要城市土地市場(chǎng)供應(yīng)量減少、成交量增加。當(dāng)周監(jiān)測(cè)的20個(gè)主要城市共推出各類(lèi)土地88宗，較此前一周減少45宗，推出面積292萬(wàn)平方米，較此前一周減少633萬(wàn)平方米；共成交各類(lèi)土地96宗，較此前一周減少6宗，成交面積555萬(wàn)平方米，較此前一周增加149萬(wàn)平方米。