專家表示，推出優(yōu)先股不會造成從二級市場中抽走資金的現(xiàn)象

  　監(jiān)管層正在為推出優(yōu)先股試點(diǎn)排除制度性障礙。

　　日前，證監(jiān)會在答復(fù)全國人大代表的建議中指出，建立優(yōu)先股制度具有重要現(xiàn)實(shí)意義，開展試點(diǎn)的基本條件已經(jīng)具備；證監(jiān)會正抓緊起草并盡快出臺相關(guān)規(guī)范性文件，組織梳理和修訂《上市公司證券發(fā)行管理辦法》等業(yè)務(wù)規(guī)則，為推出優(yōu)先股排除制度性障礙。

　　“推出優(yōu)先股對市場不會構(gòu)成沖擊。”金融界首席分析師趙歡在接受記者采訪時表示，推出優(yōu)先股可滿足上市公司融資的需求，同時因?yàn)閮?yōu)先股與普通股的風(fēng)險和交易方式不同，普通投資者一般不會投資優(yōu)先股。

　　“由于優(yōu)先股不上市，所以推出優(yōu)先股不會造成從二級市場中抽走資金的現(xiàn)象。”趙歡說，反之，由于優(yōu)先股的發(fā)行可提升公司未來的盈利能力，只要承諾的分紅比例小于公司的成長性，反而構(gòu)成了對公司的利好，可以支撐股價上漲。

　　其實(shí)，關(guān)于優(yōu)先股試點(diǎn)的消息，今年以來證監(jiān)會已經(jīng)有過多次表態(tài)。

　　早在7月中旬的新聞通氣會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人就表示，目前開展優(yōu)先股試點(diǎn)條件基本具備，現(xiàn)實(shí)需求較強(qiáng)，證監(jiān)會正在研究制定優(yōu)先股試點(diǎn)的相關(guān)文件，將盡快發(fā)布實(shí)施。而在更早些時候的新聞通氣會上，新聞發(fā)言人還通報了證監(jiān)會正在開展優(yōu)先股研究工作：按照金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃有探索建立優(yōu)先股的要求，證監(jiān)會正在積極推進(jìn)有關(guān)工作，條件成熟時盡快推出，但目前還沒有明確時間表。

　　優(yōu)先股的特點(diǎn)是其持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤（多有固定股息）和剩余財產(chǎn)，但一般沒有表決權(quán)，不參與公司決策管理。在境外市場，優(yōu)先股是成熟的證券品種。

　　一位券商投行部人士指出，目前通過IPO融資太難，市場要有相應(yīng)變通的融資方式,通過試點(diǎn)優(yōu)先股可以增加融資渠道，尤其是優(yōu)先股能采取私募發(fā)行，采用這種方式，審核要寬松很多。

　　“優(yōu)先股的推出，將有利于豐富投資品種，使投資者多一種投資的工具，同時有利于改善公司財務(wù)結(jié)構(gòu)，為其提供充足的現(xiàn)金流，有效解決公司融資困難的問題。”趙歡表示。

　　對于發(fā)行優(yōu)先股的問題，刊登在證監(jiān)會官方網(wǎng)站上一篇名為《優(yōu)先股制度的探討》文章建議，根據(jù)我國資本市場的特點(diǎn)，首先在法律層面上，明確優(yōu)先股的性質(zhì)、種類和優(yōu)先股股東的權(quán)利，并盡快在操作層面上試點(diǎn)發(fā)行優(yōu)先股，滿足市場上公司和投資者對優(yōu)先股的需求，解決好上市公司分紅等問題。(證券日報 朱寶琛)